四月份汽車(chē)行業(yè)總體銷(xiāo)量達(dá)1,555,172輛，同比增長(zhǎng)34.87%，在今年一季度銷(xiāo)量持續(xù)高位后出現(xiàn)季節(jié)性回落。四月份同比增長(zhǎng)較三月份的56.35%有所降溫，一至四月份累計(jì)銷(xiāo)售6,166,019輛，同比增長(zhǎng)61.15%。
　　
　　四月份的市場(chǎng)表現(xiàn)完全符合我們的預(yù)期，在此我們?cè)俅沃厣晡覀兊挠^點(diǎn)：首先，購(gòu)置稅優(yōu)惠政策縮水一半的負(fù)面影響顯現(xiàn)，三四線城市、城鄉(xiāng)結(jié)合部和農(nóng)村為主要市場(chǎng)的小排量汽車(chē)需求需要維穩(wěn)后再發(fā)力；其次，去年年底車(chē)市的火爆讓廠家加大了排產(chǎn)力度，在車(chē)市維穩(wěn)的情況下導(dǎo)致庫(kù)存增加；再次，目前經(jīng)濟(jì)型、中高端乘用車(chē)的份額上升從一定程度上反映了高保有量下二次購(gòu)車(chē)需求比例上升和廠家供給結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重效應(yīng)。
　　
　　商用車(chē)市場(chǎng)四月共銷(xiāo)售44.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)37.9%，累計(jì)共銷(xiāo)售153.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)52.4%。
　　
　　四月的重卡銷(xiāo)售數(shù)據(jù)符合預(yù)期。在此我們重申我們的觀點(diǎn)：我們預(yù)計(jì)2010年上半年重卡銷(xiāo)售超過(guò)50萬(wàn)輛，全年銷(xiāo)量超過(guò)80萬(wàn)輛將是大概率事件，同比增長(zhǎng)約30%，仍是我們今年最為看好的細(xì)分子市場(chǎng)。今年的重卡市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)前高后低的走勢(shì)，二季度有望達(dá)到今年峰值，二季度總量將超過(guò)一季度。利潤(rùn)方面，目前企業(yè)情況仍然良好，二季度后，受到原材料和外采購(gòu)配套件的價(jià)格影響，利潤(rùn)率可能有所下滑。
　　
　　建議重點(diǎn)關(guān)注二季度可能超預(yù)期的重卡行業(yè)及相應(yīng)核心零部件配套企業(yè)。當(dāng)前行業(yè)核心零部件配套廠的效益好于主機(jī)廠。發(fā)動(dòng)機(jī)配套廠中，效益和市場(chǎng)最好的是濰柴動(dòng)力，濰柴動(dòng)力將受益于重卡行業(yè)增長(zhǎng)、動(dòng)力升級(jí)導(dǎo)致的銷(xiāo)量和利潤(rùn)增加、產(chǎn)能緊張導(dǎo)致的議價(jià)能力提升四重驅(qū)動(dòng)力，利潤(rùn)增幅將大幅跑贏重卡行業(yè)。同時(shí)可以關(guān)注福田汽車(chē)，業(yè)績(jī)彈性主要來(lái)自重卡業(yè)務(wù)，公司管理、研究和規(guī)劃的核心能力十分突出，將化解產(chǎn)能不足的短期制約。公司重視自卸、平板、牽引車(chē)各車(chē)型的均衡發(fā)展，充分受益于今年重卡的高景氣度。