行業(yè)近況
　　GJEPC公布2023 年4 月印度鉆石進(jìn)出口數(shù)據(jù)，當(dāng)月培育鉆石進(jìn)/出口額同比下滑48.1%/34.6%，環(huán)比下滑47.6%/13.1%；我們測算2023 年4 月當(dāng)月滲透率分別為3.5%/6.8%，同比-3.6/+0.4ppt，我們認(rèn)為由于毛坯鉆價繼續(xù)承壓，培育鉆石進(jìn)出口額持續(xù)受到影響。
　　評論
　　1、培育鉆石進(jìn)出口額持續(xù)下滑。1）4 月印度培育鉆石進(jìn)/出口額0.52/0.97億美元，同比-48.1%/-34.6%，環(huán)比-47.6%/-13.1%，毛坯價格壓力下進(jìn)出口額延續(xù)同比下滑趨勢；當(dāng)月天然鉆石進(jìn)/出口額14.44/13.20 億美元，同比+10.2%/-38.9%，環(huán)比-12.6%/-17.7%，進(jìn)口額同比增長明顯主要由于去年同期基數(shù)較低；2）我們測算2023 年4 月培育鉆石進(jìn)/出口額占鉆石珠寶比重分別為3.5%/6.8%，同比分別-3.6/+0.4ppt，出口滲透率延續(xù)提升。
　　2、天然鉆價仍有壓力，中等大小培育鉆價相對穩(wěn)定。1）天然鉆石：據(jù)Rapaport，受美國市場需求影響，4 月成品鉆各克拉區(qū)間價格指數(shù)普遍延續(xù)下滑趨勢，其中0.3ct指數(shù)較為穩(wěn)定；庫存方面，目前中游裸鉆庫存量仍處于較高水平，綜合來看我們預(yù)計天然鉆價壓力仍存、走勢仍需觀察；2）培育鉆石：根據(jù)LGDeal數(shù)據(jù)監(jiān)測，2023 年4 月培育鉆石補庫趨勢延續(xù)，庫存環(huán)比提升20%；成品鉆折價率走高，相較3 月，高品質(zhì)小克拉、大克拉培育鉆價下跌較明顯，中等大小培育鉆價相對穩(wěn)定。
　　3、國內(nèi)培育鉆石零售持續(xù)增長，海外高品質(zhì)、大克拉培育鉆需求提升。
　　1）國內(nèi)市場：據(jù)魔鏡數(shù)據(jù)，4 月淘系“培育鉆石”類目銷售額實現(xiàn)7,771萬元，同比增長84.2%；2）海外市場：據(jù)Tenoris市場調(diào)研數(shù)據(jù)，2023 年4 月培育鉆石零售額/量同增13%/41%，增速略有放緩；單顆規(guī)格方面，4月培育鉆石零售平均重量同增24.2%至1.9 克拉，環(huán)比提升2.2%；價格方面，單克拉零售價同降12.8%，零售客單價則環(huán)比提升1.8%，客單延續(xù)環(huán)比提升趨勢，主要由于消費者購買平均重量以及鉆石品質(zhì)持續(xù)提升。