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       1、大盤：8月淘系+抖音同降21%

       1.1淘系：8月同降14%，黃金同比下滑、鉆石降幅擴(kuò)大、培育鉆滲透率保持平穩(wěn)
       1.2抖音：8月珠寶銷售額5.6億元，同降38%
       2、培育鉆：線上延續(xù)高增，婚慶需求先行

       2.1淘系：8月同增79%、增長(zhǎng)提速，滲透率26%、保持平穩(wěn) 

       2.2格局：新興品牌涌現(xiàn)，7月以來(lái)集中度提升

       2.3品牌：8月品牌表現(xiàn)分化
       3、天然鉆：疫情反復(fù)壓制消費(fèi)

       3.1淘系：8月同降46%、降幅環(huán)比擴(kuò)大

       3.2格局：DR銷售額1Q22以來(lái)穩(wěn)定第一

       3.3品牌：本土品牌延續(xù)下滑，De beers延續(xù)高增、增長(zhǎng)提速
       4、黃金：增速略有放緩，頭部品牌集中度提升

       4.1淘系：8月同降5.8%，格局穩(wěn)定、集中度提升

       4.2格局：頭部品牌格局穩(wěn)定、集中度持續(xù)提升

       4.3品牌：重點(diǎn)品牌淘系延續(xù)較快增長(zhǎng)，抖音銷售規(guī)模波動(dòng)

       4.3.1中國(guó)黃金：8月淘系+抖音同降40%，抖音排名穩(wěn)定第一

       4.3.2周大福：8月鉆石增長(zhǎng)提速，黃金略有下滑

       4.3.3周大生：8月淘系+抖音同降24%，淘系增長(zhǎng)提速、抖音規(guī)模波動(dòng)

       4.3.4潮宏基：8月淘系+抖音同降43%，抖音排名波動(dòng)

       4.3.5老廟：8月淘系+抖音同降46%，淘系增長(zhǎng)提速、抖音同降

       4.3.6菜百：8月淘系+抖音同降12%，抖音排名提升

       4.3.7周生生：8月淘系+抖音同降31%、抖音排名下降51位
       5、行情回顧：培育鉆板塊回調(diào)26%至近1年48%分位，黃金珠寶當(dāng)前估值17倍

       5.1培育鉆石：8月板塊跌5.32%，估值回落26%至近1年48%分位

       5.2黃金珠寶：8月板塊跌3.03%，當(dāng)前估值處歷史45%分位、5月疫情緩解以來(lái)提升30%

大盤：8月淘系+抖音同降21%

       8月淘系+抖音合計(jì)銷售額23.8億元，同比-21%，M7-8同比+3%，增速較2Q22的21%放緩。其中淘系8月銷售額18億元，同比-14%，M7-8同比+21%，增速較2Q22的22%放緩；抖音8月銷售額509.8億元，同降34%。

       1.1淘系：8月同降14%，黃金同比下滑、鉆石降幅擴(kuò)大、培育鉆滲透率保持平穩(wěn)

       珠寶品類8月淘系合計(jì)銷售額18.19億元、同比-13.91%，M7-8同比+2.87%，較2Q22的22.3%放緩。
       均價(jià)方面，8月天貓珠寶均價(jià)1496元、較7月的1440元有所上升，預(yù)計(jì)與平臺(tái)促銷結(jié)束（主要為頭部品牌金飾類商品、價(jià)格帶高于線上主流的玉石、銀飾等），淘系均價(jià)8月約260元。淘系珠寶均價(jià)顯著低于天貓、主要系頭部品牌在天貓官旗銷售、淘系以中小品牌為主。
       品類結(jié)構(gòu)上，淘系珠寶類線上銷售中黃金首飾/鉆石首飾/人工寶石M7-8合計(jì)銷售額占比分別為84%/12%/4%。

       1.2抖音：8月珠寶銷售額5.6億元，同降38%
       抖音8月珠寶品類GMV 5.6億元，同比-38%。
       均價(jià)方面，8月抖音珠寶均價(jià)186.67元，較7月的199.49元降低，近一年月度均價(jià)保持在200元左右，抖音均價(jià)顯著低于8月天貓/淘系的1440元/233元。

       抖音珠寶品牌格局方面，集中度指標(biāo)CR5、CR10均顯著高于淘系，主要系前五名品牌集中度更高。3Q21以來(lái)品牌格局波動(dòng)較大，但無(wú)趨勢(shì)性變化，7-8M22的CR5、CR10分別為29.05%/42.82%。
       排名上，中國(guó)黃金穩(wěn)定第一名，其余品牌波動(dòng)較大。

培育鉆：線上延續(xù)高增，婚慶需求先行

       2.1淘系：8月同增79%、增長(zhǎng)提速，滲透率26%、保持平穩(wěn)
       培育鉆石8月淘系銷售額0.73億元、同比+79%，M7-8同比+109%，增長(zhǎng)較2Q22的71%提速、延續(xù)高增。小紅書培育鉆相關(guān)筆記數(shù)超4萬(wàn)篇。
       淘系培育鉆石飾品均價(jià)高于鉆石總體，且22年3月以來(lái)有上升趨勢(shì)，高單價(jià)的天然鉆石主要于線下專柜銷售。8月淘系培育鉆石飾品均價(jià)3089元，鉆石總體為2080元。

       淘系培育鉆石8月占淘系鉆石首飾銷售額的滲透率26%，較7月下降1PCT，21年8月以來(lái)滲透率持續(xù)提升。

       2.2格局：新興品牌涌現(xiàn)，7月以來(lái)集中度提升

       培育鉆石線上格局方面，2020年來(lái)集中度逐步下行，22年7月開始有所提升，2021年CR5和CR10分別較20年下降11PCT/9PCT至27.9%/40.6%，2Q22進(jìn)一步下降至18.7%/29.8%，7-8M22提升至33.4%/42.1%。排名方面，前十名品牌排名變動(dòng)較大，培育鉆石淘系品牌集中度低于黃金首飾及鉆石首飾，以新興品牌為主。

       2.3品牌：8月品牌表現(xiàn)分化

       小白光：8月淘系銷售額67萬(wàn)元、同比-81%，M7-8同比-49% ，2Q22同增583%。8月銷量29件、均價(jià)2.3萬(wàn)元，線上產(chǎn)品以婚嫁戒指為主，熱銷產(chǎn)品GIA/IGI定制鉆石（50分-1克拉）銷售額65萬(wàn)元、均價(jià)4.6萬(wàn)元、銷量14件。1克拉裸鉆價(jià)格1.6-2萬(wàn)元。8月小紅書筆記量4300+篇，較7月環(huán)比增長(zhǎng)13%。
       凱麗希：8月淘系銷售額88萬(wàn)元、同比-55%，M7-8同比-44%，2Q22同比+36%。8月銷量87件，均價(jià)1萬(wàn)元，線上產(chǎn)品以婚嫁為主，熱銷產(chǎn)品為18K金六爪求婚戒指（1克拉），銷售額為15萬(wàn)元，占店鋪總銷售額17%。1克拉大小戒指價(jià)格1.5-3萬(wàn)元，其中1克拉D/VS1裸鉆2.7萬(wàn)元（贈(zèng)戒托）。8月小紅書筆記量600+篇，環(huán)比持平。
       Diamond Foundry：8月淘系銷售額147萬(wàn)元，同比+23%，M7-8同比+27%，增速較2Q22的10%提速。8月銷量165件，均價(jià)8930元，線上產(chǎn)品中婚嫁：悅己約2:1，熱銷產(chǎn)品為維納斯圓鉆婚戒和VRAI星月圓鉆婚戒，分別占8月店鋪總銷售的14%、9%，均價(jià)2.8萬(wàn)元、1.2萬(wàn)元。1克拉大小的裸鉆價(jià)格在1.5-2.5萬(wàn)元。8月小紅書筆記量2200+篇，較7月環(huán)比增長(zhǎng)340%。
       露璨：豫園股份旗下品牌，8月淘系銷售額5.36萬(wàn)元，銷量6件，均價(jià)8926元。熱銷產(chǎn)品50分/色/VS凈度鉆戒銷售額2.3萬(wàn)元，占店鋪總銷售額的43%。1克拉D/VS的裸鉆價(jià)格在1.5-1.6萬(wàn)元（贈(zèng)戒托）。8月小紅書筆記量3900+篇。其他上市公司旗下品牌中，沃爾德的Annadia、曼卡龍旗下慕璨已開設(shè)天貓旗艦店，預(yù)計(jì)體量尚較小未能實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)跟蹤；國(guó)機(jī)精工旗下黛諾尚未開設(shè)天貓期艦店。

天然鉆：疫情反復(fù)壓制消費(fèi)

       3.1淘系：8月同降46%、降幅環(huán)比擴(kuò)大
       鉆石首飾8月淘系銷售額2.02億元，同比-46%，M7-8同比-50%，降幅較2Q22的42%擴(kuò)大。

       3.2格局：DR銷售額1Q22以來(lái)穩(wěn)定第一
       鉆石首飾線上格局方面，M7-8的CR5/CR10為29.61%/39.4%。排名上，DR、克徠帝2022年來(lái)穩(wěn)定于前2。

       3.3品牌：本土品牌延續(xù)下滑，De beers延續(xù)高增、增長(zhǎng)提速
       DR：22年8月淘系銷售額2542萬(wàn)元，同降33%，M7-8同比-11%，較2Q22的-44%降幅收窄，旗艦店前五銷售產(chǎn)品均為婚嫁相關(guān)，熱銷產(chǎn)品有BELIEVE雪吻5分求婚鉆戒、WEDDING愛(ài)的悸動(dòng)求婚鉆戒、PARIS恒心璀璨求婚鉆戒，均價(jià)分別為5730元、8424元、30924元，銷售額分別占總銷售額的13.4%、6.6%、5.7%。主流分?jǐn)?shù)段為5分H/SI1，價(jià)格3000-4000元。1克拉裸鉆價(jià)格8-11萬(wàn)元。
       I do：22年8月淘系銷售額1044萬(wàn)元，同降85%，M7-8同比-14%，較2Q22的-55%降幅收窄。旗艦店前五銷售產(chǎn)品有4件日常佩戴相關(guān)、1件婚嫁相關(guān)，熱銷產(chǎn)品有星芒系列18K金鉆石項(xiàng)鏈、Round系列18K金鉆石項(xiàng)鏈、Round系列18K金鉆石手鏈、Destiny系列18K金鉆戒，均價(jià)分別為3400元、2700元、2400元、2600元，銷售額分別占總銷售額的10.4%、6.8%、5%、4.2%。1克拉裸鉆價(jià)格8-9萬(wàn)元。
       克徠帝：22年8月淘系銷售額1353萬(wàn)元，同降66%，M7-8同比-34%，2Q22同比+58%。旗艦店前五銷售產(chǎn)品均為婚嫁相關(guān)（鉆戒），50分鉆戒產(chǎn)品價(jià)格1.3-1.5萬(wàn)元。1克拉裸鉆價(jià)格5.3-5.8萬(wàn)元。
       De beers：22年8月淘系銷售額476萬(wàn)元，同增173%，M7-8同比+233%，增速較2Q22的同增35%明顯提速，旗艦店前五銷售產(chǎn)品均為日常佩戴相關(guān)，熱銷產(chǎn)品有Enchanted Lotus 紅繩手鏈、Butterfly蝴蝶玫瑰金手鏈、Butterfly蝴蝶白金鉆戒，均價(jià)分別為7000元、19000元、22500元，銷售額分別占總銷售額的8%、6%、4%。1克拉裸鉆價(jià)格10-12萬(wàn)元。
       曼卡龍：22年8月淘系銷售額2.08萬(wàn)元，同降4%，M7-8同比+163%， 2Q22同比-48%。旗艦店前五銷售產(chǎn)品均為日常佩戴相關(guān)，熱銷產(chǎn)品有日月時(shí)光項(xiàng)鏈、唯愛(ài)鉆石項(xiàng)鏈、18K金吊墜，均價(jià)分別為200元、1700元、860元，銷售額分別占總銷售額的56%、24%、12.5%。1克拉裸鉆價(jià)格6-7萬(wàn)元。

      黃金：增速略有放緩頭部品牌集中度提升

       4.1淘系：8月同降5.8%，格局穩(wěn)定、集中度提升

       黃金首飾8月淘系銷售額15.42億元、同比-5.8%，M7-8同比+18%，增速較2Q22的同增39%放緩。

       4.2格局：頭部品牌格局穩(wěn)定、集中度持續(xù)提升
       線上格局方面，頭部品牌排名穩(wěn)定，集中度20年來(lái)總體呈提升趨勢(shì)。周大福、周生生、周大生穩(wěn)定于前五名，其中周大福、周生生穩(wěn)定于一、二名。集中度方面，7-8月CR5與2Q22水平相近，CR10較2Q22下降7PCT。

       4.3品牌：重點(diǎn)品牌淘系延續(xù)較快增長(zhǎng)，抖音銷售規(guī)模波動(dòng)
       4.3.1中國(guó)黃金：8月淘系+抖音同降40%，抖音排名穩(wěn)定第一

       中國(guó)黃金8月淘系+抖音合計(jì)銷售額1.22億元，同降40%，主要系抖音銷售下滑。
       8月中國(guó)黃金淘系黃金首飾銷售額0.69億元，同增118%，M7-8同比+185%，增速較/2Q22的159.53%提速。拆分量?jī)r(jià)，8月銷量+109%，M7-8同比+164%，增速較2Q22的+61.81%提速，均價(jià)2062元，同比+4.13%，M7-8同比+8.09%，增速較2Q22的+60.4%明顯放緩。
       8月抖音排名保持第一、銷售額規(guī)模領(lǐng)先。8月銷售額0.54億元、同降68.71%。抖音渠道銷售品類以黃金首飾、玉石、銀飾為主，近30天各占總銷售的59%/13%/9%。
       抖音渠道以店鋪?zhàn)圆橹鳎?0天占比82%，腰部達(dá)人/頭部紅人/潛力主播/肩部達(dá)人占比9%/4%/4%/1%。
       均價(jià)方面，8月淘系/抖音均價(jià)分別為2062/87元，抖音均價(jià)顯著低于淘系，主要與品類結(jié)構(gòu)差異有關(guān)。趨勢(shì)上淘系黃金首飾均價(jià)21年5月以來(lái)中樞提升，抖音均價(jià)平穩(wěn)。

       4.3.2周大福：8月鉆石增長(zhǎng)提速，黃金略有下滑
       周大福8月淘系+抖音合計(jì)銷售額1.93億元，同降25%，M7-8同比+7.81%，增速較2Q22的同增29.76%放緩。

       8月周大福淘系銷售額1.85億元，同降26%，M7-8同比+8%，增速較2Q22的同增14%放緩。
       淘系分品類，黃金首飾占品牌銷售額的99%+、鉆石體量較小。8月黃金銷售額1.83億元、同降26%，M7-8同增7%，增速較2Q22的14.13%放緩，拆分量?jī)r(jià)，8月銷量同比-75%，M7-8同比-63%，較2Q22的-51%降幅擴(kuò)大。均價(jià)1535元、+193%，M7-8同比+458%，較2Q22的+134.29%增速提升。
       鉆石首飾8月銷售額173萬(wàn)元，同增47%，M7-8同比+89%，增長(zhǎng)較2Q22的同增30%增速。拆分量?jī)r(jià)，8月銷量同比+29.67%，M7-8同比+1.1%，增速較2Q22的+108%明顯放緩，均價(jià)3416元，同比+65%，M7-8同比+21%，2Q22同比-37%。
       抖音渠道21年7月開始逐步起量、排名提升。8月抖音銷售額844萬(wàn)元、同比+2.4%，排名第15，排名較7月下滑4名。
       抖音分品類，近30天銷售結(jié)構(gòu)中黃金占比90%，其次為珠寶占比5.73%、其他天然玉石占比2.48%。
       抖音播主以店鋪?zhàn)圆橹?、?0天占比96%，3.9%為潛力主播，0.1%為腰部達(dá)人。
       均價(jià)方面，8月淘系均價(jià)1543元，其中黃金首飾均價(jià)1535元、鉆石首飾3416元，21年來(lái)黃金均價(jià)中樞提升，鉆石均價(jià)中樞下行。抖音8月均價(jià)1901元，21年7月以來(lái)中樞提升，均價(jià)接近于淘系。

       4.3.3周大生：8月淘系+抖音同降24%，淘系增長(zhǎng)提速、抖音規(guī)模波動(dòng)
       周大生8月淘系+抖音合計(jì)銷售額0.78億元，同比-59%，8月同比下滑主要系抖音銷售規(guī)模波動(dòng)。

       8月周大生淘系銷售額0.56億元，同降27%，M7-8同比-48%，2Q22同增57.68%。
       分品類，淘系以黃金為主、21年11月以來(lái)占比提升，19年1月-21年10月周大生淘系黃金銷售額占比約90%，21年11月開始占比提升至95%+，與公司發(fā)力古法金產(chǎn)品有關(guān)。8月黃金銷售額0.54億元、同比-25.64%，M7-8同比-1.72%，2Q22同增65.30%。拆分量?jī)r(jià)，8月銷量-31.22%，M7-8同比-12.77%、2Q22同比+29.59%，均價(jià)1589元，同比+8%，M7-8同比+12.67%，增速較2Q22的+27.48%放緩。
       淘系鉆石首飾8月銷售額130.8萬(wàn)元，同降57.19%，M7-8同比-42.79%，較2Q22的同降40.9%降幅擴(kuò)大；拆分量?jī)r(jià)，8月銷量同比-50%，M7-8同比-35.38%，降幅較2Q22的同降41.67%收窄，均價(jià)2925元，同比+15.25%，M7-8同比-11.74%，2Q22同比+1.29%。
       抖音8月排名第3，較7月上升1名。8月銷售額0.22億元、同降81%。抖音渠道近30天品類結(jié)構(gòu)中黃金占比52%，和田玉占比20%，玉石類占比20%。抖音品類構(gòu)成與淘系差異較大。
       抖音渠道以店鋪?zhàn)圆ズ脱窟_(dá)人為主，近30天占比41%/47%，此外潛力主播占比12%。
       均價(jià)方面，8月淘系/抖音均價(jià)分別為1606/323元，抖音均價(jià)顯著低于淘系。8月淘系黃金/鉆石均價(jià)分別為1589元/2925元，黃金、鉆石均價(jià)上升。

       4.3.4潮宏基：8月淘系+抖音同降43%，抖音排名波動(dòng)
       潮宏基8月淘系+抖音合計(jì)銷售額0.41億元，同降43%，主要系抖音規(guī)模波動(dòng)。

       8月潮宏基黃金首飾淘系銷售額0.4億元，同降16.6%，M7-8同比-18.28%，2Q22同比+17.9%。拆分量?jī)r(jià)，8月銷量-21.36%，M7-8同比-22。14%，2Q22同比+32.15%，均價(jià)1522元，+6.06%，M7-8同比+4.96%，2Q22同比-10.78%。
       21年11月以來(lái)抖音排名中樞提升、穩(wěn)定在前5，4-5月均為第三名，8月排名下滑至第59。8月銷售額192萬(wàn)元，同比-92.37%。抖音渠道近30天品類結(jié)構(gòu)中黃金首飾占比37%，其K金首飾占比2%，此外珍珠/其他天然玉石/和田玉分別占比27%/31%/2%。
       抖音渠道以腰部達(dá)人為主，近30天占比54%，店鋪?zhàn)圆?潛力主播/肩部達(dá)人占比分別32%/0.06%/14%。
       均價(jià)方面，8月淘系/抖音均價(jià)分別為1522/210元、淘系較7月上升、抖音較7月下滑，抖音均價(jià)顯著低于淘系，主要與品類結(jié)構(gòu)差異有關(guān)。

       4.3.5老廟：8月淘系+抖音同降46%，淘系增長(zhǎng)提速、抖音同降
       老廟8月淘系+抖音合計(jì)銷售額0.44億元，同比-46%，主要系抖音銷售波動(dòng)。

       8月老廟淘系黃金首飾銷售額0.34億元，同增36%，M7-8同比+73.14%，增長(zhǎng)較2Q22的+9.22%提速。拆分量?jī)r(jià)，8月銷量+195.58%，M7-8同比+181.75%，2Q22同比-20.68%，均價(jià)1954元，+35.9%，M7-8同比+29.96%，較2Q22的+37.7%放緩。
       8月抖音排名第13，較7月上升6名，銷售額926萬(wàn)元、同降83%。抖音渠道銷售品類以玉石為主，近30天和田玉及其他玉石銷售占比75%，其次為銀飾占比18%，黃金占比6%。
       抖音渠道以頭部紅人和腰部達(dá)人相結(jié)合的模式，近30天占比分別為49%/31%，肩部達(dá)人占比9%。
       均價(jià)方面，8月淘系/抖音均價(jià)分別為1954/122元，抖音均價(jià)顯著低于淘系，主要與品類結(jié)構(gòu)差異有關(guān)，老廟抖音主要銷售低價(jià)格帶銀飾、玉石等，黃金占比低。

       4.3.6菜百：8月淘系+抖音同降12%，抖音排名提升
       菜百8月淘系+抖音合計(jì)銷售額0.41億元，同降12%。渠道構(gòu)成上以淘系為主、抖音體量較小。

       8月菜百淘系黃金首飾銷售額0.38億元，同降17.03%，M7-8同比+12.18%，增速較2Q22的同比+55.87%放緩。拆分量?jī)r(jià)，8月銷量-40%，M7-8同比-21%，2Q22同比-22.66%，均價(jià)3985元，+38.8%，M7-8同比+42%，增速較2Q22的+101.53%放緩。
       8月菜百抖音銷售額264萬(wàn)元、同比+507.89%，排名45，較7月上升8名。抖音渠道銷售品類以黃金為主，近30天占總銷售的83%，黃金首飾占比11%，翡翠占比21%。
       抖音渠道以肩部達(dá)人和潛力主播為主，近30天占比84%/16%。
       均價(jià)方面，8月淘系/抖音均價(jià)分別為3985/1823元，抖音均價(jià)略高于淘系。趨勢(shì)上淘系黃金首飾均價(jià)21年11月以來(lái)中樞提升，7-8月持續(xù)下滑，抖音均價(jià)波動(dòng)較大，8月較7月下降。

       4.3.7周生生：8月淘系+抖音同降31%、抖音排名下降51位
       周生生8月淘系+抖音合計(jì)銷售額0.94億元，同降31.06%，M7-8同比+24.5%，增速較2Q22的+42.65%放緩。

       8月周生生淘系銷售額0.92億元，同降31.92%，M7-8同比+24.94%，增速較2Q22的+28.76%放緩。
       分品類，淘系以黃金為主、占比99%+。8月黃金銷售額0.92億元、同降32%，M7-8同比-1.55%，2Q22同增29.12%，拆分量?jī)r(jià)，8月銷量-23.82%，M7-8同比+10.16%，增速較2Q22的+30.91%放緩，均價(jià)1965元，-10.7%，M7-8同比-10.6%，降幅較2Q22的-1.37%提升。淘系鉆石首飾8月銷售額76萬(wàn)元，同比-21.74%，M7-8月同比-13.36%，降幅較2Q22的-4.87%擴(kuò)大，8月銷量-40.1%，M7-8同比-16.51%，降幅較2Q22的-10.53%擴(kuò)大，均價(jià)6128元，+30.64%，M7-8同比+3.77%，增速較2Q22的+6.3%放緩。
       周生生抖音渠道8月排名第58、較7月下降51位。7月銷售額192萬(wàn)元。抖音渠道近30天品類結(jié)構(gòu)中黃金占比98.64%，抖音品類構(gòu)成與淘系相似。
       抖音渠道以店鋪?zhàn)圆ズ图绮窟_(dá)人為主，近30天分別占比88.9%/11%。
       均價(jià)方面，8月淘系/抖音均價(jià)分別為1976/1839元，抖音均價(jià)整體低于淘系。趨勢(shì)上淘系黃金均價(jià)20年7月以來(lái)總體平穩(wěn)，8月黃金、鉆石均價(jià)較7月有所上升，8月淘系黃金/鉆石均價(jià)分別為1965元/6128元。

行情回顧

       5.1培育鉆石：8月板塊跌5.32%，估值回落26%至近1年48%分位

       8月上證綜指、深證成指、滬深300分別跌1.57%、跌3.68%、跌2.19%，培育鉆石板塊[1]跌5.32%，跑輸滬深300 3.13PCT。
       板塊對(duì)比來(lái)看，培育鉆石處行業(yè)中下游。
       個(gè)股方面，均有下跌，四方達(dá)（↓22.16%）、國(guó)機(jī)精工（↓19.56%）跌幅居前。
       [1] 此處的培育鉆石板塊為國(guó)金證券選取的培育鉆石相關(guān)的A股上市公司，包含有力量鉆石、中兵紅箭、黃河旋風(fēng)、國(guó)機(jī)精工、沃爾德、四方達(dá)等個(gè)股。

       截至9月8日收盤，板塊動(dòng)態(tài)估值63倍、自8月中旬高點(diǎn)回落26%、處近1年48%分位。

       5.2黃金珠寶：8月板塊跌3.03%，當(dāng)前估值處歷史45%分位、5月疫情緩解以來(lái)提升30%

       8月上證綜指、深證成指、滬深300分別跌1.57%、跌3.68%、跌2.19%，黃金珠寶板塊[2]跌3.03%，跑輸滬深300 0.84PCT。
       板塊對(duì)比來(lái)看，黃金珠寶處行業(yè)中下游。
       個(gè)股方面，ST金洲（↑16.55%）、潮宏基（↑3.62%）漲幅居前，曼卡龍（↓8.38%）、周大生（↓7.94%）跌幅居前。
       [2] 此處的黃金珠寶板塊為國(guó)金證券選取的主業(yè)珠寶首飾相關(guān)的A股上市公司，包含有周大生、潮宏基、飛亞達(dá)、老鳳祥、中國(guó)黃金、豫園股份等個(gè)股。

       復(fù)盤今年以來(lái)板塊估值，22年1月末至3月初板塊估值小幅抬升7%至16倍，主要系春節(jié)+情人節(jié)銷售靚麗、金價(jià)上行優(yōu)化品牌商盈利；隨后上海、北京等多地疫情爆發(fā)估值回調(diào)19%至13倍；5月下旬至今受益于疫情緩解、部分地區(qū)520、7月、七夕銷售較好，金銀珠寶零售額數(shù)據(jù)明顯修復(fù)，板塊估值提升30%至17倍，當(dāng)前板塊估值處近5年45%分位 、截至9月8日收盤為17倍。