如果說(shuō)前兩年還有關(guān)于光伏廠商究竟是垂直一體化還是專業(yè)化發(fā)展更優(yōu)的爭(zhēng)論，到了現(xiàn)在，這種爭(zhēng)論似乎有了更明確的結(jié)果，垂直一體化正成為越來(lái)越多廠商的選擇，占據(jù)明顯上風(fēng)。

　　做出這一判斷的原因是，近期又有兩家頭部光伏廠商宣布將延伸產(chǎn)業(yè)鏈。6月29日，TCL中環(huán)宣布向控股子公司環(huán)晟江蘇增資10億元，后者作為項(xiàng)目實(shí)施主體投資建設(shè)年產(chǎn)3GW高效疊瓦太陽(yáng)能電池組件項(xiàng)目，建設(shè)G12高效疊瓦生產(chǎn)線及配套設(shè)施。

　　中環(huán)是一線硅片龍頭之一，中環(huán)這兩年的一個(gè)主要變化是推出了G12（210mm）硅片。中環(huán)以半導(dǎo)體業(yè)務(wù)起家，根據(jù)中環(huán)的說(shuō)法，公司是按照半導(dǎo)體硅片的演變邏輯推導(dǎo)出G12尺寸是最佳的光伏用硅片尺寸，中環(huán)還于近期率先推出了適配下一代電池的N型硅片。

　　天合光能是另一家新進(jìn)布局垂直一體化產(chǎn)能的廠商，兩周前，公司宣布，投建天合光能（西寧）新能源產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，包括年產(chǎn)30萬(wàn)噸工業(yè)硅、年產(chǎn)15萬(wàn)噸高純多晶硅、年產(chǎn)35GW單晶硅、年產(chǎn)10GW切片、年產(chǎn)10GW電池、年產(chǎn)10GW組件及15GW組件輔材生產(chǎn)線。

　　目前，天合光能的主要業(yè)務(wù)范圍集中在下游電池、組件環(huán)節(jié)，本次西寧項(xiàng)目的焦點(diǎn)無(wú)疑是工業(yè)硅、多晶硅及單晶硅，事實(shí)上，天合已經(jīng)開(kāi)始為35GW單晶硅項(xiàng)目發(fā)起了可轉(zhuǎn)債融資。此前，天合雖然也與通威股份合資了上游項(xiàng)目，但總的來(lái)看天合只是參股身份。

　　除了中環(huán)、天合外，今年還有不少光伏廠商加快產(chǎn)業(yè)鏈延伸步伐，雙良節(jié)能從還原爐業(yè)務(wù)切入硅片制造環(huán)節(jié)僅有一年多時(shí)間，今年3月宣布了投建20GW高效組件項(xiàng)目的計(jì)劃；華晟新能源也是成立僅兩年的異質(zhì)結(jié)電池、組件新秀，今年公司將產(chǎn)業(yè)鏈延伸至硅片制造。

　　目前來(lái)看，關(guān)于光伏垂直一體化能否進(jìn)一步向前推進(jìn)還有一個(gè)重要懸念需要揭曉，那就是通威股份的動(dòng)向。通威股份在硅料、電池兩個(gè)專業(yè)化環(huán)節(jié)的產(chǎn)能均居第一，但還沒(méi)有搭建起一體化產(chǎn)業(yè)鏈，今年初，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)通威股份將在3年后成為首家垂直整合型頭部組件供應(yīng)商。

　　PV InfoLink的一項(xiàng)數(shù)據(jù)展現(xiàn)了垂直一體化廠商與專業(yè)化廠商之間的微妙變化。2021年下半年，垂直整合廠家新的電池片產(chǎn)線持續(xù)上線、自給率持續(xù)提升，專業(yè)電池廠家市占率逐漸被瓜分，增幅開(kāi)始縮減。前五大專業(yè)電池廠2020年的出貨增速達(dá)到81％，去年增速縮減至36％。

　　如果要分析本輪垂直一體化布局快速蔓延的原因，保障上游供應(yīng)鏈安全必然是其中的重要因素。由于過(guò)去兩年硅料供應(yīng)緊缺，電池、組件廠商曾幾度大幅下調(diào)開(kāi)工率，閑置產(chǎn)能增加；同時(shí)，電池、組件環(huán)節(jié)的利潤(rùn)空間也無(wú)法得到保障，光伏下游環(huán)節(jié)在2021年成為虧損重災(zāi)區(qū)。事實(shí)上，這一原因更多地適用于下游廠商的向上延伸布局，例如天合光能。

　　TCL中環(huán)的情況就不一樣了，公司主動(dòng)去做下游的電池、組件業(yè)務(wù)，更多是為了驗(yàn)證、推廣G12技術(shù)。G12硅片是中環(huán)首推的產(chǎn)品，雖然在G12推出后也獲得了天合光能等廠商的認(rèn)可與適配，但是G12陣營(yíng)也面臨著M10（182mm硅片）陣營(yíng)的強(qiáng)有力競(jìng)爭(zhēng)，特別是最近的數(shù)據(jù)顯示，G12、M10硅片價(jià)格走勢(shì)有所分化，M10硅片的需求更為旺盛，這可能是以中環(huán)為首的G12陣營(yíng)不愿意看到的。

　　促成光伏企業(yè)垂直一體化發(fā)展還有一個(gè)重要原因，就是某些環(huán)節(jié)的超高毛利率讓企業(yè)積攢了大量資金，使其有能力去做一體化布局。隆基綠能就是一個(gè)典型案例，公司在單晶硅領(lǐng)域確立領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)后，短短三四年時(shí)間里迅速做大了組件業(yè)務(wù)，組件出貨連續(xù)兩年位居全球第一。正是基于這種邏輯，市場(chǎng)對(duì)于通威股份布局垂直一體化十分期待，過(guò)去兩年，硅料價(jià)格上漲使通威賺得盆滿缽滿，但硅料價(jià)格未來(lái)一定會(huì)恢復(fù)常態(tài)，公司需要尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　如果要判斷未來(lái)光伏垂直一體化和專業(yè)化發(fā)展的趨勢(shì)，有幾個(gè)情況可能值得關(guān)注。一是專業(yè)化廠商可能在一定程度上成為上游環(huán)節(jié)的代工廠，例如，硅片產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，但硅料供應(yīng)顯然滿足不了這么大的需求，一部分硅片廠為了避免產(chǎn)能閑置就做起了代工生意，營(yíng)銷模式也從外售轉(zhuǎn)為了代工+外售。

　　另外一點(diǎn)則是需要警惕專業(yè)化廠商的缺失可能讓整個(gè)市場(chǎng)變得更為封閉。過(guò)往案例顯示，無(wú)論是硅片供應(yīng)商去做組件，還是單晶爐設(shè)備商去做硅片，新業(yè)務(wù)拓展后在原有業(yè)務(wù)上就變得沒(méi)有那么獨(dú)立了，出現(xiàn)的結(jié)果是專業(yè)化硅片廠商硅片外供比例降低、自用比例提升，單晶爐設(shè)備供應(yīng)商從外供為主轉(zhuǎn)為自用為主，拿到了一體化的好處，但也讓整個(gè)市場(chǎng)更加封閉。