9月5日，廈門鎢業(yè)進入該第一大股東福建冶金集團通過下屬全資子公司福建潘洛鐵礦通過二級市場增持公司0.38％股權(quán)。繼公司二股東五礦有色增持公司5.0％股權(quán)以后，大股東的再次增持體現(xiàn)公司的控股權(quán)之爭的激化。
　　
　　五礦有色增持廈門鎢業(yè)對福建冶金集團的控股權(quán)形成挑戰(zhàn)：8月15日，五礦有色通過二級市場增持廈鎢5％的股權(quán)，增持成本為10.5元左右。至此，五礦有色對廈門鎢業(yè)的控股比例由原先的20.58％上升到25.58％。與公司第一大股東福建冶金集團持股僅差8.2%。五礦的增持對第一大股東的控股地位形成挑戰(zhàn)。
　　
　　大股東福建冶金集團增持：自五礦增持以后，大股東福建冶金集團此次增持數(shù)量為257萬股，增持成本為8.85元，控股比例由原先的33.79%，上升到34.17%。同時計劃在未來12月內(nèi)增持比例不超過2%。
　　
　　我們認為大股東增持的目的在于穩(wěn)定控股權(quán)：如果大股東按增持2％計算，大股東未來將持股35.79%，二股東五礦有色目前持股25.58%，三股東日本聯(lián)合材料株式會社持股10.02%，此三家持股總和將達到71.39%，二股東和大股東的持股差距又將拉到10％以上。此次大股東增持，我們認為是向市場傳遞了這樣一個信號：大股東也會通過二級市場增持以增加控股比例，想通過這種方式來遏制其他股東通過二級市場增持以達到控股目的的行為。
　　
　　大股東、二股東先后增持說明合作的可能性較?。簭B門鎢業(yè)是以劉同高總裁為首的管理團隊的帶領下，從一個年產(chǎn)值500萬元的小型公司發(fā)展成為目前全球最大的鎢生產(chǎn)加工企業(yè)之一，管理層對公司具備完全的控制力。而我們認為五礦的目的也是控制公司，因此，二股東與管理層之間存在較大的分歧。通過大股東、二股東先后增持行為可以看出這個分歧調(diào)和可能較為困難。
　　
　　五礦有色欲控股廈門鎢業(yè)意圖明顯，戰(zhàn)略清晰：我們認為五礦有色對廈門鎢業(yè)的增持意圖是非常明顯的，那就是控股廈門鎢業(yè)，這種行為是出于五礦戰(zhàn)略布局的需要。鎢業(yè)務是五礦有色主營業(yè)務之一，2007年，五礦有色鎢產(chǎn)品銷售收入60.89億元，占公司銷售收入的17％，并貢獻了公司利潤的47％。在對江西鎢業(yè)進行整合之后，五礦名下的鎢資產(chǎn)包括：江西省修水香爐山鎢業(yè)、江西鎢業(yè)、南昌硬質(zhì)合金公司、廈門鎢業(yè)、廈門三虹鎢鉬公司、贛州市贛南鎢業(yè)和德國HPTec公司。
　　
　　五礦目前是全國最大的鎢精礦生產(chǎn)企業(yè)，并具備了鎢精礦、仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉、炭化鎢粉、硬質(zhì)合金等完整的鎢產(chǎn)業(yè)鏈。由于五礦對廈鎢控制力不足，使得其整合旗下鎢資產(chǎn)存在許多的障礙，特別是在鎢深加工業(yè)務的拓展上更是需要廈鎢的支撐。如果能夠獲得廈鎢的控股權(quán)，那么廈鎢很有可能成為五礦鎢深加工業(yè)務的整合平臺。
　　
　　增持體現(xiàn)公司已具備長期投資價值：在目前大小非普遍減持的背景下，廈門鎢業(yè)第一、第二大股東不但不減持，反而通過二級市場增持公司股份，說明幾個問題：1、對于股東來說，目前股價已經(jīng)具備了長期的投資價值；2、產(chǎn)業(yè)資本非常青睞廈門鎢業(yè)，看好公司未來的前景。