統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)前上證綜指、滬深300指數(shù)市盈率約13倍，這不僅低于英國(guó)富時(shí)100指數(shù)和德國(guó)DAX指數(shù)，更遠(yuǎn)低于美國(guó)道瓊斯指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)25倍市盈率。從自身歷史縱向比較，中國(guó)股市整體估值處于底部區(qū)域；從國(guó)際橫向比較，滬深股市估值合理，呈現(xiàn)價(jià)值投資基礎(chǔ)。

　　另一方面，外資通過滬股通、深股通渠道持續(xù)增持A股，年初至今累計(jì)凈流入1620.9億元。尤其是4月1日至6月19日，盡管上證綜指、深證成指累計(jì)下跌8.24%、13.38%，但北向資金在50個(gè)交易日累計(jì)凈流入1199億元，占今年以來凈流入金額的74%。外資持續(xù)積極布局，截至6月19日，北向資金半個(gè)月累計(jì)凈流入304億元。

　　外資搶籌，對(duì)中國(guó)股市充滿信心，其背后是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的信心。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局6月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.5%，增速比1月份至4月份加快1.5個(gè)百分點(diǎn)。此前，財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入222997.1億元，同比增長(zhǎng)10.2%，利潤(rùn)總額12901.3億元，同比增長(zhǎng)20.9%。國(guó)家發(fā)改委的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)11.4%，增速比去年同期提高6.4個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)鐵路總公司的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月國(guó)家鐵路貨物發(fā)送量同比增長(zhǎng)6.9%。中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，5月份非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體中長(zhǎng)期貸款增加4031億元。這些數(shù)據(jù)表明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面無憂，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度較為穩(wěn)固，我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展的勢(shì)頭有保障。

　　近期，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署了進(jìn)一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題的具體舉措，包括運(yùn)用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具、將單戶授信500萬元及以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利(MLF)合格抵押品范圍。央行、銀保監(jiān)會(huì)等也密集拿出穩(wěn)定預(yù)期、提振信心的有力措施。7月5日定向降準(zhǔn)實(shí)施，釋放約7000億元資金。6月MLF資金的大額投放也將對(duì)7月資金面起到筑底、穩(wěn)定之效。7月1日起，商業(yè)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法正式執(zhí)行，其重要作用是確認(rèn)央行資金作為穩(wěn)定資金的來源，減輕銀行特別是大型商業(yè)銀行的考核壓力，有助于提升商業(yè)銀行短期資金的拆放意愿。

　　隨著定向降準(zhǔn)落地，流動(dòng)性預(yù)期邊際改善，7月資金面整體穩(wěn)定寬松，流動(dòng)性環(huán)境有保障，市場(chǎng)資金的結(jié)構(gòu)性失衡和局部性緊張局面將得到顯著改善，以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)運(yùn)行需要。這也表明，我國(guó)去杠桿帶動(dòng)的金融周期回落屬于主動(dòng)可控式，雖然過去一段時(shí)間一定程度上對(duì)經(jīng)濟(jì)有壓力，但在穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)下，在可控范圍內(nèi)。