2011年，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入10.19億元，同比增加24.02%；實現(xiàn)營業(yè)利潤1.46億元，同比增加88.51%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.31億元，同比增加106.85%；實現(xiàn)攤薄每股收益0.42元。公司的業(yè)績基本符合我們的預期。

        報告期內，公司傳統(tǒng)業(yè)務表現(xiàn)平穩(wěn)。金剛石單晶材料業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入7.31億元，同比增加19.05%，毛利率為32.32%，同比微增0.44個百分點；超硬材料制品實現(xiàn)營業(yè)收入2510.78萬元，同比減少11.13%，毛利率為16.08%，同比減少7.63個百分點。由于超硬材料制品業(yè)務營收規(guī)模較小，也不是公司發(fā)展的重點，對公司的業(yè)績影響很小。

　　 公司重點開發(fā)的幾個新產品進步很快。報告期內，超硬復合材料產品實現(xiàn)營業(yè)收入7320.40萬元，同比增加96.46%，毛利率為35.94%，同比增加11.71個百分點；金屬粉末實現(xiàn)營業(yè)收入9366.40萬元，同比增加63.11%，毛利率為31.22%，同比增加6.02個百分點；超硬刀具實現(xiàn)營業(yè)收入2345.92萬元，同比增加70.96%，毛利率為31.51%，同比減少5.47個百分點。超硬復合材料和金屬粉末的毛利率提升速度很快。未來隨著生產規(guī)模的擴大和良品率的提升上述兩類產品的毛利率仍有提升空間。

　　 截止到報告期末，公司存貨余額為4.82億元，同比增加31.69%，考慮到公司營收規(guī)模的增長，存貨的增長仍算正常；預付款高達4.20億元，同比大幅增加154.55%，預計和公司增發(fā)項目的建設有關；應收賬款有所減少，應收票據(jù)有所增加?？偟膩砜?，公司的主要財務數(shù)據(jù)基本正常。

　　 預計公司2012、2013、2014年的每股收益分別為0.62元、0.84元和1.14元，對應2012年3月27日收盤價14.90元的市盈率分別為24、18和13倍，維持對公司推薦的評級。

　　 風險：新產品的市場開拓有低于預期的風險；短期股價反彈較大，有回調的風險。