【核心提示：】"中國鐵礦石價格指數(shù)"計劃將開始試運(yùn)行，而預(yù)計將于2014年左右開始發(fā)揮作用。隨著未來鐵礦定價權(quán)的變動，對國內(nèi)企業(yè)來講，鐵礦的投資機(jī)會也將越來越多，鐵礦投資的黃金時代將慢慢開啟。

中國鐵礦石價格指數(shù)有望2014年前后發(fā)揮作用

　    中鋼協(xié)牽頭編制的鐵礦石指數(shù)計劃在本月開始試運(yùn)行。對于這一個新生的指數(shù)，編制小組中的一位專家坦言，"中國鐵礦石價格指數(shù)"要真正發(fā)揮作用，恐怕要等到全球鐵礦石供需結(jié)構(gòu)逆轉(zhuǎn)之時。而目前業(yè)內(nèi)對這一時點(diǎn)的預(yù)期是2014年以后。

       記者獲悉，中鋼協(xié)成立了"鐵礦石指數(shù)編制小組"，并曾在7月下旬與礦山協(xié)會、冶金信息中心共同召開會議，召集國內(nèi)各大鋼廠和行業(yè)資訊機(jī)構(gòu)征集編制方案意見。根據(jù)公布的初擬編制方案，"中國鐵礦石價格指數(shù)"由"國產(chǎn)礦指數(shù)"和"進(jìn)口礦指數(shù)"兩個分項組成。前者以14個省區(qū)市、32個礦山區(qū)域的干基鐵精礦價格作為計算基礎(chǔ)；后者以鋼協(xié)和五礦商會會員企業(yè)有關(guān)數(shù)據(jù)為依據(jù)，并參考8個國內(nèi)港口進(jìn)口鐵礦石市場成交價格作為基本數(shù)據(jù)。最后加權(quán)計算"中國鐵礦石價格指數(shù)"。該指數(shù)將按周公布，計劃于8月份試運(yùn)行，10月份正式推出。

       指數(shù)面臨多方挑戰(zhàn)而這樣的指數(shù)，要面臨的挑戰(zhàn)將是多方面的。

       首先是人力缺乏帶來的時效性問題。不管是目前被鐵礦石定價公式采用的主要指數(shù)普氏指數(shù)，還是其他市場上通行的指數(shù)，皆為按日發(fā)布，實(shí)時反映每日成交情況。這也是大礦山朝全現(xiàn)貨交易發(fā)展的數(shù)據(jù)依據(jù)。而中鋼協(xié)領(lǐng)銜的中國指數(shù)每周才發(fā)布一次，在時效性上相比較為落后。

       "因?yàn)槿耸指静粔颉?中鋼協(xié)內(nèi)部人士向記者透露，編制小組的核心成員不到10人，且沒有一人有過切實(shí)的指數(shù)編制經(jīng)驗(yàn)。對比目前主流鋼鐵資訊機(jī)構(gòu)號稱上百人的數(shù)據(jù)采集團(tuán)隊，人力缺乏可見一斑。這也是為何年初工信部召開的一次鋼鐵工業(yè)會議上，邀請了"我的鋼鐵"網(wǎng)來介紹指數(shù)情況的原因。

       其次，中鋼協(xié)作為中國鋼鐵企業(yè)利益的代表機(jī)構(gòu)，其"非第三方"的身份飽受質(zhì)疑。

       普氏能源資訊亞太區(qū)商務(wù)拓展高級總監(jiān)華大威在回復(fù)的郵件中表示，作為全球鐵礦石交易的基準(zhǔn)價格，首先要做到保持中立立場。"一個指數(shù)要想取得成功，獲得市場參與者的認(rèn)可，必須被證明是中立而客觀的，并且不會傾向于行業(yè)的任何一方，無論是買方還是賣方。"同時，指數(shù)也需要"采用透明的估價體系并且向市場各方確認(rèn)信息的可靠性"。

       最后，決定鐵礦石價格的根本因素在于供求關(guān)系，而非選用哪種指數(shù)。因此，在目前全球鐵礦石供應(yīng)依然偏緊，上游礦山又壟斷程度極高的情況下，指數(shù)只是市場的一種反映，而不能改變市場。也就是說，即使現(xiàn)在鐵礦石定價公式就采用了中國指數(shù)，依然不能改變礦價高企的局面。

       力求發(fā)出中國聲音

       指數(shù)編制小組其中一位專家在與記者談及此話題時坦言，中鋼協(xié)也深知"中國指數(shù)"面臨的各種尷尬。特別是在以普氏為代表的國外指數(shù)已經(jīng)相當(dāng)成熟的情況下，中鋼協(xié)領(lǐng)銜的"中國指數(shù)"是否有必要編制，在中鋼協(xié)內(nèi)部亦曾經(jīng)歷很激烈的爭論。但有關(guān)方面最終決定著手編制，核心的想法就是"發(fā)出中國聲音"。

       "中國是全球最大的鐵礦石需求國，必須有我們自己的聲音。即使目前影響十分有限，但可以先通過向各大鋼廠推廣，累積市場影響力，再逐步向礦山推介。若工作得以堅持，待全球鐵礦石供需結(jié)構(gòu)逆轉(zhuǎn)時，'中國指數(shù)'或許就可以真正發(fā)揮作用。"上述專家說。

       業(yè)內(nèi)根據(jù)未來幾年礦山擴(kuò)產(chǎn)的情況，以及鐵礦石需求量，預(yù)測出2014年前后，礦石供需結(jié)構(gòu)將有可能逆轉(zhuǎn)，由目前的賣方市場變?yōu)橘I方市場。據(jù)此，部分鋼協(xié)人士的想法是，在中國作為需方，能夠逐漸占據(jù)主動時，已經(jīng)運(yùn)作數(shù)年、逐步成熟的"中國指數(shù)"就將有用武之地。

鐵礦的黃金投資時代才剛剛啟幕

       三巨頭在相當(dāng)長時期內(nèi)都將擁有鐵礦的絕對控制力

       從供給格局來看，鐵礦市場一直處于寡頭壟斷的格局，三大巨頭每年生產(chǎn)的鐵礦石占全球產(chǎn)量的30%，并基本控制了其國內(nèi)外運(yùn)港口及國際海運(yùn)通道，壟斷了超過70%的國際鐵礦海運(yùn)貿(mào)易量。而且三、五年之后，他們對全球鐵礦的控制不是減弱而是增強(qiáng)了，其對價格的控制力也會進(jìn)一步強(qiáng)化。

       國內(nèi)鐵礦定價權(quán)已完全轉(zhuǎn)移，國產(chǎn)礦僅充當(dāng)國際礦價的穩(wěn)定器

       盡管我國已經(jīng)成為產(chǎn)礦量最多的國家，也是礦石需求量最大的國家，卻無法對鐵礦的國際市場價格產(chǎn)生重大影響，鐵礦定價權(quán)已完全轉(zhuǎn)移。反倒是，當(dāng)鐵礦價格出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌時，普遍高成本的國產(chǎn)礦較大大產(chǎn)量價格彈性將使市場供應(yīng)量迅速降低，進(jìn)而阻止價格的進(jìn)一步下跌，從而使國內(nèi)礦實(shí)質(zhì)充當(dāng)國際礦價的穩(wěn)定器。

       中國巨大的粗鋼產(chǎn)能無法停止對鐵礦的"渴求"

       2012年我國高爐煉鐵產(chǎn)能將接近8億噸，正常運(yùn)行著的規(guī)模如此龐大的高爐，每年將不得不剛性消耗近12.8億噸的精礦，對比我國每年僅不到6億噸的鐵精礦產(chǎn)能而言，進(jìn)口依存度高的態(tài)勢在相當(dāng)長時期內(nèi)是很難發(fā)生根本性扭轉(zhuǎn)的，中國需求將繼續(xù)引領(lǐng)全球。

       若干年后印度將成為鐵礦進(jìn)口大國

       據(jù)測算，隨著印度國內(nèi)高爐占比逐步擴(kuò)大，其很可能在若干年后從全球鐵礦第三大出口國搖身轉(zhuǎn)變?yōu)殍F礦進(jìn)口大國！可以想象，如果若干年后印度出口的1億多噸鐵礦石沒有了，相反還要進(jìn)口1-2億噸甚至更多，屆時對于國際鐵礦石行情，將都會產(chǎn)生重大影響。

       鐵礦行業(yè)已進(jìn)入景氣度穩(wěn)定時期

       鐵礦行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入這樣一個穩(wěn)定時期，全球需求和供給都保持小幅增長，供求格局在相當(dāng)長一段時期內(nèi)維持目前態(tài)勢，礦價將保持穩(wěn)定，鐵礦與鋼鐵上下游利潤分配格局基本形成并得以鞏固，鐵礦業(yè)高景氣度將持續(xù)很長時期。

       投資A股涉礦公司方興未

       我們把A股涉礦公司劃分為四類：一是純鐵礦上市公司，如金嶺礦業(yè)和攀鋼釩鈦等；二是享有鐵礦投資收益的上市公司，如廣東明珠、方大炭素等；三是原有鋼鐵冶煉企業(yè)注入鐵礦后形成的礦鋼一體化公司，如西寧特鋼、凌鋼股份等；四是集團(tuán)擁有鐵礦資源，存在著注入預(yù)期的公司，如首鋼股份、河北鋼鐵等。