中國物流與采購聯(lián)合會日前公布，中國11月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為55.2%，同上月持平，連續(xù)九個月處于景氣點之上。從公布的數(shù)據(jù)來看，當前經(jīng)濟依然延續(xù)了近幾個月來積極向好的趨勢，但短期內(nèi)缺乏進一步大幅提升的動力。因此，在未來的一段時期內(nèi)，經(jīng)濟回升將逐步趨于穩(wěn)定。
　　
　　PMI指數(shù)繼續(xù)處于景氣點之上，表明11月份中國經(jīng)濟步入穩(wěn)定增長時期。從歷年走勢來看，11月走勢與2005年相同，巧合的背后也反映出目前的經(jīng)濟環(huán)境與當時相似。
　　
　　各行業(yè)景氣度有所分化
　　
　　11月份，新訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)基本同上月持平；積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、購進價格指數(shù)有所上升；新出口訂單指數(shù)、采購量指數(shù)、進口指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)有所下降。
　　
　　從匯豐銀行的11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（原里昂證券采購經(jīng)理人指數(shù)）來看，11月PMI繼續(xù)保持上升趨勢，并創(chuàng)下20個月以來新高，顯示中小企業(yè)景氣度仍處于上升恢復之中。據(jù)報道，匯豐PMI為55.7，較上月上升0.3個百分點。
　　
　　全國20個制造業(yè)行業(yè)中，只有造紙印刷及文教體育用品制造業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、飲料制造業(yè)3個行業(yè)的PMI低于50%，其余17個行業(yè)均高于50%。尤其以煙草制品業(yè)、服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業(yè)為最高，均超過60%。
　　
　　從產(chǎn)品類型看，原材料與能源、中間品、生活消費品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)均高于50%。其中，生產(chǎn)用制成品類企業(yè)最高，達到55%以上。
　　
　　分行業(yè)來看，雖然一些行業(yè)有所回落，但行業(yè)普遍回升態(tài)勢已經(jīng)基本形成。目前，全國20個制造業(yè)行業(yè)中，10月份有19個行業(yè)的PMI達到 50%以上，11月份降為17個。其中，紡織和服裝行業(yè)受出口回暖影響，景氣度連續(xù)三個月上行；黑色金屬和金屬制造業(yè)也連續(xù)高位企穩(wěn)，行業(yè)景氣度的分化表明在經(jīng)濟反彈之后，部分行業(yè)受產(chǎn)能過剩等因素影響，仍需要調(diào)整結(jié)構(gòu)。業(yè)內(nèi)人士預計，未來數(shù)月各行業(yè)景氣度將繼續(xù)分化，總體呈現(xiàn)正常經(jīng)濟時期的特征。
　　
　　庫存與價格反彈
　　
　　11月份的生產(chǎn)指數(shù)為59.4%，為去年5月份以來的最高值，比上月微升0.1個百分點，顯示生產(chǎn)活動在連續(xù)的反彈之后有所企穩(wěn)，預計未來數(shù)月還將保持這種狀態(tài)。
　　
　　11月份，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為45.4%，比上月上升1個百分點；原材料庫存指數(shù)也有所上升，為51.4%，比上月上升1.5個百分點。11月份產(chǎn)成品和原材料庫存指數(shù)雙雙上升，顯示庫存壓力有所恢復，第三次去庫存化還有待進一步進行。
　　
　　11月份，購進價格指數(shù)為63.4%，比上月上升6.5個百分點，經(jīng)過前兩個月回落之后再次反彈。分行業(yè)來看，20個行業(yè)中只有煙草制品業(yè)略低于 50%，其余19個行業(yè)均高于50%，有11個行業(yè)高于60%，5個行業(yè)高于70%。分產(chǎn)品類型來看，原材料與能源、中間品、生活消費品和生產(chǎn)用制成品類型企業(yè)均較高，達到60%左右。其中，中間品類企業(yè)購進價格指數(shù)最高，接近70%。
　　
　　外貿(mào)短暫回調(diào)
　　
　　11月份，新出口訂單指數(shù)為53.6%，比上月回落0.9個百分點。20個行業(yè)中，以木材加工及家具制造業(yè)、食品加工及制造業(yè)為首的13個行業(yè)高于50%，為首的2個行業(yè)達到60%以上。從區(qū)域來看，東、中、西部均高于50%；中部較低，略高于50%。
　　
　　11月進口指數(shù)為52.2%，比上月回落0.6個百分點。20個行業(yè)中，服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等10個行業(yè)高于50%。其中，服裝鞋帽制造及皮毛羽絨制品業(yè)最高，達到60%以上。
　　
　　新出口訂單指數(shù)有所回落，顯示出口回升的進程不如預期之快。但從廣交會成交數(shù)據(jù)來看，明年春季出口訂單應會明顯回升。分行業(yè)來看，食品、紡織以及黑色金屬加工等行業(yè)新出口訂單連續(xù)三個月上升，明顯受益于出口復蘇。
　　
　　進口指數(shù)略有回落，從側(cè)面反映出內(nèi)需在高速上升之后開始維穩(wěn)。業(yè)內(nèi)人士認為，11月份的短暫回調(diào)，難改外貿(mào)復蘇預期。
　　
　　輸入型通脹影響初顯
　　
　　從反映原材料價格升降變化趨勢的購進價格指數(shù)來看，該指數(shù)在連續(xù)兩個月小幅回落之后，本月大幅度反彈6.5個百分點。從企業(yè)反饋來看，反映價格上漲的占34.0%，比上月上升5個百分點。業(yè)內(nèi)人士認為，這與11月份國際大宗商品價格的大幅度波動有關(guān)。外部輸入型通脹將于近期正式影響國內(nèi)工業(yè)品價格，而 PPI和CPI在出現(xiàn)拐點之后，或呈現(xiàn)快速上升之勢。
　　
　　從宏觀經(jīng)濟景氣指數(shù)來看，中國經(jīng)濟已經(jīng)步入穩(wěn)定增長區(qū)間，未來走勢一方面受去年基數(shù)效應影響有望加速，另一方面將受投資減弱、出口緩慢復蘇和消費穩(wěn)定等因素影響，保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢。