機械行業(yè)投資策略：二月圍城，三月反攻。收緊信貸將對房地產(chǎn)投資有負面影響，但是2010年同比繼續(xù)負增長的可能性不大。2009年房地產(chǎn)需求對工程機械的貢獻很小，需求主要來自政府投資項目，目前仍保持旺盛。
　　工程機械龍頭公司的估值已經(jīng)接近歷史低點，我們認為隨著市場對宏觀政策預期趨于穩(wěn)定，工程機械有望在三月份展開反攻。雖然國際市場需求出現(xiàn)震蕩，但是日本美國等地區(qū)的銷售及訂單數(shù)據(jù)顯示，全球需求已觸底反彈。
　　工程機械需求并未因寬松貨幣政策退出而逆轉。此次宏觀調控在經(jīng)濟背景、原材料價格、需求條件、企業(yè)財務狀況與以往有所不同，經(jīng)過前期的調整，行業(yè)估值已具有吸引力。一月份工程機械銷售火爆，普遍好于過去年兩年。
　　韓國銷量季節(jié)性回落，出口反彈;日本工程機械繼續(xù)走高，液壓挖掘機是最大亮點;Caterpillar全球銷售已觸底反彈，亞太區(qū)銷售首現(xiàn)正增長。
　　重型機械表現(xiàn)平平：2009年冶金礦山設備產(chǎn)量下降，產(chǎn)值仍增長;12月鑄造機械產(chǎn)量環(huán)比上升31%，同比大漲90%;12月起重設備產(chǎn)量38.3萬噸，環(huán)比下降7.6%，同比增長9.3%。
　　12月數(shù)控機床產(chǎn)量創(chuàng)新高，機床出口強勁反彈。09年全年我國金屬切削機床全年產(chǎn)量為62萬臺，同比下降2.2%，而數(shù)控機床產(chǎn)量14萬臺，同比增長17%。
　　12月我國機床出口量強勁反彈，環(huán)比增長31%，同比大幅增長73%。
　　國外機械產(chǎn)品訂單向好：2009年12月德國工廠和機械訂單同比增長8%，是2008年5月以來首次增長;1月日本切削機床訂單小幅下滑，出口反彈情況好于內需;中國需求帶動日本鍛壓機械出口訂單大漲，來自中國訂單同比增長超過24倍，占日本鍛壓機械出口訂單總額的75%。
　　2010年1月集裝箱出口數(shù)量持續(xù)反彈，是近14個月的最高水平。中集集團上半年干貨箱訂單已經(jīng)排滿。