聯(lián)合資信評估有限公司（以下簡稱“聯(lián)合資信”）對廈門鎢業(yè)股份有限公司（以下簡稱“公司”）的評級反映了其作為世界最大的鎢冶煉企業(yè)，所具備的較高的行業(yè)進入門檻、較大的資源儲備和經(jīng)營規(guī)模、完備的上下游產(chǎn)業(yè)鏈、領先的技術水平等顯著優(yōu)勢。同時，聯(lián)合資信也關注到公司鎢鉬制品業(yè)務受到宏觀經(jīng)濟波動影響盈利能力下降、房地產(chǎn)業(yè)務板塊收入不穩(wěn)定等因素給公司帶來的不利影響。
　　
　　考慮到公司在鎢鉬制品行業(yè)較高的原料自給率及完整的產(chǎn)業(yè)鏈，公司鎢鉬制品業(yè)務有優(yōu)于同行的成本控制及價格傳導轉嫁能力；能源新材料業(yè)務的發(fā)展和房地產(chǎn)業(yè)務陸續(xù)確認收入也為公司后續(xù)發(fā)展提供了保障。隨著公司能源新材料業(yè)務的逐步擴大，公司產(chǎn)業(yè)鏈分散風險的作用將得以顯現(xiàn)。聯(lián)合資信對公司評級展望為穩(wěn)定。
　　
　　優(yōu)勢
　　
　　1． 鎢鉬和稀土資源為國家戰(zhàn)略性資源，中國國民經(jīng)濟快速發(fā)展，對鎢鉬產(chǎn)品需求持續(xù)增加，鎢鉬產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展前景較好。
　　
　　2． 公司鎢鉬產(chǎn)業(yè)具有從礦山、冶煉、粗加工以及精細加工的完整的產(chǎn)業(yè)鏈，抗風險能力較強。
　　
　　3． 公司技術水平行業(yè)領先，擁有國家級技術研發(fā)中心，有利于硬質合金及能源新材料等技術水平要求較高產(chǎn)品的研發(fā)。
　　
　　4． 2008年福建省寧化行洛坑鎢礦的投產(chǎn)使公司鎢精礦自給率顯著提高，公司抵御原材料價格大幅波動能力增強。
　　
　　5． 公司正在整合福建稀土資源，能源新材料業(yè)務發(fā)展有保障。
　　
　　6． 公司房地產(chǎn)項目海峽國際1期將在2009年確認收入，有利于公司盈利能力的改善。
　　
　　關注
　　1． 2008年以來鎢鉬金屬原料價格大幅波動，公司原料采購風險和成本控制壓力加大。
　　2． 公司鎢鉬業(yè)務受關稅提高和產(chǎn)品價格下跌影響，盈利能力下降。
　　3． 公司房地產(chǎn)業(yè)務受業(yè)務模式及宏觀政策影響，收入波動較大。
　　4． 公司債務結構不合理，存在短期支付壓力。