鉆石開(kāi)采商在市場(chǎng)環(huán)境疲軟的情況下推遲銷售并重新審視生產(chǎn)計(jì)劃。

       “我們已經(jīng)主動(dòng)決定推遲南非業(yè)務(wù)的下一輪8月至9月的招標(biāo)，以支持主要生產(chǎn)商在需求疲軟的時(shí)期采取的限制供應(yīng)措施，”佩特拉鉆石公司（Petra Diamonds）在8月6日的一份聲明中表示。

       然而，佩特拉并不是當(dāng)前銷售周期中第一家扣留貨物的礦業(yè)公司。戴比爾斯公司（De Beers）允許看貨商拒絕比平常更多的配售，并在7月份的看貨會(huì)上提高了回購(gòu)門(mén)檻。此外，該公司還將8月和10月的看貨會(huì)合并為一次銷售，該銷售活動(dòng)將于9月舉行，恰好在排燈節(jié)假期之前。

       換句話說(shuō)，戴比爾斯的銷售量少于計(jì)劃。此前，該公司報(bào)告稱，2024年上半年毛坯鉆石銷售額同比下降22%至19.5億美元，銷量下降26%至1270萬(wàn)克拉。其毛坯鉆石價(jià)格指數(shù)下降了20%。戴比爾斯繼續(xù)增加庫(kù)存，因?yàn)樯习肽戤a(chǎn)量超過(guò)銷量約62.4萬(wàn)克拉。其庫(kù)存年初時(shí)已相當(dāng)龐大，首席執(zhí)行官阿爾·庫(kù)克透露，截至2023年底，庫(kù)存價(jià)值達(dá) 17億美元。

       戴比爾斯鉆石產(chǎn)量與銷量對(duì)比圖除了允許看貨商減少購(gòu)買(mǎi)量外，戴比爾斯還減少了今年的生產(chǎn)計(jì)劃。該公司現(xiàn)在預(yù)計(jì)2024年將開(kāi)采出2300萬(wàn)至2600萬(wàn)克拉鉆石，而之前計(jì)劃的是2600 萬(wàn)至2900萬(wàn)克拉。2023年，該公司開(kāi)采了3180萬(wàn)克拉鉆石。

       01、歷史低點(diǎn)

       在戴比爾斯的帶領(lǐng)下，全球鉆石產(chǎn)量在2023年創(chuàng)下歷史低點(diǎn)后，預(yù)計(jì)2024 年將進(jìn)一步下降。根據(jù)金伯利進(jìn)程（Kimberley Process）7月初公布的數(shù)據(jù)，2023年總產(chǎn)量下降了8%，至1.115億克拉。這是該組織自20年前開(kāi)始發(fā)布數(shù)據(jù)以來(lái)的最低水平，除了2020年新冠疫情期間礦山關(guān)閉外。按價(jià)值計(jì)算，產(chǎn)量下降了 20%，至 127.3億美元，平均價(jià)格下降了14%，至每克拉114美元。

       俄羅斯、南非和剛果民主共和國(guó)（DRC）是導(dǎo)致鉆石產(chǎn)量下降的主要因素。盡管俄羅斯在產(chǎn)量和價(jià)值上均位居榜首，但其鉆石產(chǎn)量仍下降了11%，即 460萬(wàn)克拉。南非的產(chǎn)量比2022年水平低380萬(wàn)克拉，而開(kāi)采低價(jià)值毛坯鉆石的剛果民主共和國(guó)則下降了240萬(wàn)克拉。

       鉆石產(chǎn)量圖

       自烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始以來(lái)，有關(guān)俄羅斯鉆石開(kāi)采計(jì)劃的詳細(xì)信息一直受到限制。盡管俄羅斯鉆石受到制裁，但金伯利進(jìn)程數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)仍出口了其產(chǎn)量的 87%，略低于過(guò)去20年平均每年92%的出口水平。考慮到戴比爾斯擁有的文尼蒂亞礦在向地下開(kāi)采過(guò)渡期間預(yù)期會(huì)出現(xiàn)下降，運(yùn)營(yíng)因素影響了南非的產(chǎn)量。然而，供應(yīng)量的整體下降反映了2023年市場(chǎng)需求低迷。根據(jù)印度寶石與珠寶出口促進(jìn)委員會(huì)（GJEPC）匯編的數(shù)據(jù)，印度（占鉆石制造業(yè)的絕大多數(shù)）的毛坯鉆石進(jìn)口量按重量計(jì)算下降了11%，按價(jià)值計(jì)算下降了23%。

       印度毛坯鉆石進(jìn)口圖

       年初時(shí)庫(kù)存充足，制造商在2023年購(gòu)買(mǎi)的毛坯鉆石較少。由于整個(gè)供應(yīng)鏈庫(kù)存過(guò)剩，他們并不是唯一這樣做的。珠寶商、制造商和交易商在2021年和 2022年新冠疫情后的繁榮時(shí)期積極購(gòu)買(mǎi)商品，但隨著市場(chǎng)放緩，他們避免了過(guò)度購(gòu)買(mǎi)。

        02、需求疲軟

       進(jìn)入2024年，買(mǎi)家的謹(jǐn)慎態(tài)度仍在繼續(xù)，尤其是零售需求仍然疲軟，制造商繼續(xù)持有大量拋光鉆石庫(kù)存。RapNet上列出的商品數(shù)量創(chuàng)歷史新高。截至8 月，這一數(shù)字比年初水平高出4%。

       RapNet 鉆石數(shù)量走勢(shì)圖

       制造商拒絕購(gòu)買(mǎi)毛坯鉆石，這就是為什么礦產(chǎn)商推遲銷售的原因。與2023年不同，當(dāng)時(shí)的生產(chǎn)受到俄羅斯特殊情況和南非運(yùn)營(yíng)因素的影響，今年礦產(chǎn)商則因市場(chǎng)疲軟而保持謹(jǐn)慎?！坝捎跇I(yè)務(wù)對(duì)需求低迷期的延長(zhǎng)、中游庫(kù)存高于正常水平以及注重營(yíng)運(yùn)資金的反應(yīng)，2024年的生產(chǎn)指導(dǎo)已被修訂，”戴比爾斯解釋道。彼得拉鉆石公司強(qiáng)調(diào)，希望供應(yīng)規(guī)律與節(jié)假日期間需求的回升相結(jié)合，將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)并在今年晚些時(shí)候支撐價(jià)格。礦產(chǎn)商將重點(diǎn)轉(zhuǎn)向需求是正確的。節(jié)假日將帶來(lái)季節(jié)性提振，但業(yè)界已認(rèn)識(shí)到，需要增強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)鉆石的渴望以解決供應(yīng)問(wèn)題。

        03、U 型復(fù)蘇

       鉆石珠寶零售銷售陷入停滯。中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致消費(fèi)者謹(jǐn)慎，而美國(guó)消費(fèi)者則在過(guò)去三年生活成本急劇上升后感到壓力。只有印度的零售領(lǐng)域顯示出增長(zhǎng)跡象，并對(duì)行業(yè)持樂(lè)觀態(tài)度。與此同時(shí)，培育鉆石已經(jīng)占據(jù)了市場(chǎng)份額，戴比爾斯在5月的一次演講中估計(jì)，這導(dǎo)致2023年天然鉆石市場(chǎng)損失了約70億美元的收入。為刺激需求，戴比爾斯已與 Signet Jewelers 合作，在美國(guó)節(jié)假日前夕推廣天然鉆石珠寶。該礦業(yè)公司與周大福達(dá)成協(xié)議，在中國(guó)進(jìn)行同樣的推廣，并與印度寶石與珠寶出口促進(jìn)委員會(huì)（GJEPC）進(jìn)行了交談，以提高印度對(duì)天然鉆石的認(rèn)識(shí)。天然鉆石委員會(huì)（NDC）還啟動(dòng)了其“真實(shí)、稀有、負(fù)責(zé)任”的宣傳活動(dòng)，重點(diǎn)宣傳來(lái)自西北地區(qū)的鉆石，該活動(dòng)將在今年下半年加速推進(jìn)。然而，預(yù)計(jì)當(dāng)前的市場(chǎng)低迷狀況將在中期內(nèi)持續(xù)。戴比爾斯首席執(zhí)行官庫(kù)克多次強(qiáng)調(diào)，這將是U型復(fù)蘇，而不是V型復(fù)蘇。因此，要做好長(zhǎng)期市場(chǎng)疲軟的準(zhǔn)備。

       04、新常態(tài)

       因此，預(yù)計(jì)礦業(yè)公司在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將保持較低的生產(chǎn)水平。此外，一些主要礦場(chǎng)已接近開(kāi)采末期。其中包括加拿大的戴維克礦場(chǎng)，該礦場(chǎng)計(jì)劃于2026年停止商業(yè)生產(chǎn)。此外，由于市場(chǎng)低迷，已有多家小型礦場(chǎng)停產(chǎn)。加拿大雷納德礦場(chǎng)是最引人注目的一個(gè)例子，它無(wú)法承受需求下滑的沖擊，但還有其他幾個(gè)例子。同時(shí)，幾乎沒(méi)有新礦場(chǎng)投產(chǎn)，安哥拉被視為最有希望或唯一可能發(fā)現(xiàn)新鉆石的地區(qū)。隨著成本上升，礦業(yè)公司更愿意減少供應(yīng)而不是降低價(jià)格，因?yàn)樗鼈兊匿N售收入需要保持在一定水平之上。對(duì)于戴比爾斯而言尤其如此，因?yàn)樗倪\(yùn)營(yíng)規(guī)模和供應(yīng)量都很大。這使得戴比爾斯和鉆石開(kāi)采領(lǐng)域的其他公司能夠在希望需求回升的同時(shí)調(diào)整生產(chǎn)。但要使這些停產(chǎn)的礦場(chǎng)再次盈利，將需要需求的大幅改善?？磥?lái)，鉆石開(kāi)采水平正在向降低后的新常態(tài)靠攏。金伯利進(jìn)程2023年的數(shù)據(jù)所顯示的歷史低點(diǎn)為鉆石生產(chǎn)設(shè)定了新的基準(zhǔn)。在當(dāng)前市場(chǎng)條件下，這一水平可能會(huì)更低。

譯自：Rapaport