PMI鋼鐵工業(yè)用鋼先行指標(biāo)

　　對(duì)于11月，結(jié)合鋼鐵行業(yè)各分項(xiàng)指數(shù)情況來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)端或繼續(xù)維持下降趨勢(shì)；而從制造業(yè)訂單以及生產(chǎn)情況來(lái)看，需求的持續(xù)性仍顯不足，但短期需求在政策刺激下仍有保證，整體需求端或繼續(xù)表現(xiàn)出階段性釋放的特征，整體11月供需端或仍有階段性的缺口，鋼價(jià)或仍有較為明顯的反復(fù)性。

　　作為最主要的先行指標(biāo)，PMI指數(shù)對(duì)于鋼鐵行業(yè)具有重要的意義，本文嘗試通過(guò)解析鋼鐵行業(yè)PMI以及制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)來(lái)分析鋼鐵市場(chǎng)11月可能出現(xiàn)的情況。

　　鋼鐵PMI情況解析：市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)仍在繼續(xù)

　　從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看,2023年10月份為45.60%,環(huán)比上期下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，距離50%枯榮線仍有4.4個(gè)百分點(diǎn)，整體鋼鐵行業(yè)繼續(xù)處于萎縮的狀態(tài)。從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，僅有新訂單指數(shù)出現(xiàn)了0.5個(gè)百分點(diǎn)的好轉(zhuǎn)，其他分項(xiàng)指數(shù)較上期均有不同程度的下降，不過(guò)從鋼鐵行業(yè)健康發(fā)展的角度來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)以及產(chǎn)成品庫(kù)存的進(jìn)一步下降更加有利于調(diào)節(jié)當(dāng)前市場(chǎng)偏大的供需矛盾，生產(chǎn)積極性的下降也有利于抑制當(dāng)前原料端價(jià)格的持續(xù)上漲。

　　總結(jié)來(lái)看，10月鋼鐵市場(chǎng)延續(xù)了近期以來(lái)的市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)，通過(guò)供應(yīng)端的不斷減弱減少供需之間的矛盾差距，不過(guò)市場(chǎng)本身存在較大的產(chǎn)能，行業(yè)的好轉(zhuǎn)仍需要需求端的發(fā)力。

　　制造業(yè)PMI情況解析：制造業(yè)仍處在底部震蕩

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.5%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，再次跌到50%枯榮線的下方，鋼鐵下游需求仍存在較大的反復(fù)性。從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，與上月相比，僅有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期以及產(chǎn)成品庫(kù)存出現(xiàn)了一定幅度的上漲，其中產(chǎn)成品庫(kù)存上漲較為明顯，但仍處在50%的枯榮線下方，顯示制造業(yè)仍處在去庫(kù)存階段，不過(guò)隨著庫(kù)存基數(shù)的不斷下降，降庫(kù)幅度有所收窄。其他分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，在手訂單、新出口訂單、新訂單均出現(xiàn)了小幅的下滑，其中新訂單指數(shù)更是降到50%枯榮線的下方，表明10月制造業(yè)的訂單情況較9月再次出現(xiàn)了一定的下降，這對(duì)于后期鋼鐵需求的持續(xù)性產(chǎn)生利空的影響。值得注意的是生產(chǎn)指數(shù)雖有下降，但仍保持在50%枯榮線的上方，表明制造業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)仍處在擴(kuò)張區(qū)間，結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)的增加來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)于一系列刺激政策仍抱有偏樂(lè)觀的態(tài)度，這也使得制造業(yè)對(duì)于鋼鐵的短期需求仍有一定保證。

　　總結(jié)來(lái)看，10月制造業(yè)表現(xiàn)較9月有所減弱，表明當(dāng)前制造業(yè)市場(chǎng)仍處在底部震蕩區(qū)域，9月的改觀或僅為季節(jié)性的體現(xiàn)，市場(chǎng)短期的發(fā)展仍充滿較大的不確定性。

　　對(duì)于11月鋼價(jià)的判斷

　　結(jié)合鋼鐵行業(yè)以及下游制造業(yè)相關(guān)的情況來(lái)看，10月鋼材市場(chǎng)供應(yīng)繼續(xù)減少，需求有所減弱，整體呈供需兩弱的狀態(tài)，對(duì)于11月來(lái)看，結(jié)合鋼鐵行業(yè)各分項(xiàng)指數(shù)情況來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)端或繼續(xù)維持下降趨勢(shì)；而從制造業(yè)訂單以及生產(chǎn)情況來(lái)看，需求的持續(xù)性仍顯不足，但短期需求在政策刺激下仍有保證，整體需求端或繼續(xù)表現(xiàn)出階段性釋放的特征，整體11月供需端或仍有階段性的缺口，鋼價(jià)或仍有較為明顯的反復(fù)性。