前段時間爆火的培育鉆石，在 8 月中旬創(chuàng)下新高后，開啟了單邊下跌。培育鉆石三兄弟：力量鉆石、中兵紅箭、黃河旋風(fēng)，在過去兩個月內(nèi)股價集體腰斬。

       10 月 17 日，中兵紅箭公布 Q3 業(yè)績，Q3 營收 16.36 億元（同比 -16.84%、環(huán)比 -10.2%），歸母凈利 1.79 億元（同比 -35.87%、環(huán)比 -57.38%），毛利率 27.55%（同比 +3.3PCT，環(huán)比 -8.28PCT），凈利率 10.94%（同比 -3.29PCT、環(huán)比 -12.11PCT）。

       可以說是，全面低于預(yù)期，這也導(dǎo)致中兵紅箭今日放量大跌超 7%。

       另外，由于近期業(yè)績好的公司都提前發(fā)布盈喜，但中兵紅箭的業(yè)績 miss，導(dǎo)致投資者對力量鉆石 Q3 表現(xiàn)的信心也有所動搖。

       尤其是黃河旋風(fēng)，在 9 月 30 日發(fā)布公告稱，8 月 11 日發(fā)布的定增計(jì)劃將撤回。具體原因是 " 行業(yè)情況和市場變化 "，所以撤回了定增，這也將悲觀情緒徹底傳導(dǎo)給整個培育鉆石板塊，培育鉆石三兄弟都受到資金負(fù)面情緒的打壓。

       這讓投資者是看不懂的，兩個月前還信誓旦旦的要定增。在 8 月 11 日公布定增計(jì)劃后，股價 3 天內(nèi)大漲近 20%，創(chuàng)下近期高點(diǎn)的 12.55 元。

       隨后黃河旋風(fēng)就開始一路的大跌，在 9 月中旬，就傳出黃河旋風(fēng)定增失敗的消息，受傳聞影響，加重了拋售情緒。

       在兩個月內(nèi)，黃河旋風(fēng)從最高位的 12.55 元，大跌至最低點(diǎn) 5.73 元，股價出現(xiàn)腰斬。但大家一直對黃河旋風(fēng)的管理層都有較大意見，這家公司的管理層一直都不被投資者看好。

       從印度培育鉆石數(shù)據(jù)來看，9 月印度培育鉆毛坯進(jìn)口 1.1 億美元、同比 +8.3%、延續(xù)放緩態(tài)勢，環(huán)比 -2%、降幅收窄。

       進(jìn)口放緩，主要是印度鉆石貿(mào)易商擔(dān)心疫情影響到整體市場需求，貿(mào)易商對接下來的旺季預(yù)期偏為謹(jǐn)慎。

       貿(mào)易商對即將到來的旺季感到謹(jǐn)慎，這是個關(guān)鍵的信號，這可能是因?yàn)榇饲百Q(mào)易商高估了市場需求，導(dǎo)致存貨增多，也就是在旺季前，進(jìn)口并不多的原因。

       滲透率達(dá)到 6.6%（同比 +0.9PCT）、裸鉆出口 1.8 億美元、同比 +85.6%、增速亮眼主要由于去年同期，受疫情的原因?qū)е滦枨鬁p退，數(shù)據(jù)低基數(shù)，而今年需求恢復(fù)，所以呈現(xiàn)出高增長。

       從環(huán)比上看，環(huán)比 +24%、增速轉(zhuǎn)正、顯示美國旺季到來，滲透率 7.69%（同比 +2.9PCT）。

       整體而言，從印度的進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，9 月印度進(jìn)口是今年同比增速最小的一個月。

       進(jìn)入四季度后，是歐美市場的需求旺季。但在加息的影響下，消費(fèi)力也有所減退，年底的業(yè)績尤為重要，能看出歐美在旺季中，對培育鉆石的需求到底有多大。

       雖然旺季將至，但據(jù) Tenoris 數(shù)據(jù)來看，9 月美國 1200 家珠寶專賣店銷售額 -6.9%，其中單價 5000 美元以上的高端珠寶量價齊升，大眾珠寶同降。

       9 月美國鉆石銷量 -26.6%，銷售額 -17.8%，表現(xiàn)弱于珠寶總體，這主要由于婚嫁需求疲軟，2022 年 1-8 月鉆石婚戒需求量 -51%。培育鉆滲透率提升，9 月培育鉆婚戒銷量 +53.6%，2500-5000 美元價格帶鉆戒銷量滲透率已達(dá) 39.8%。

       值得注意的是，高端及奢侈品珠寶增長穩(wěn)健，而大眾珠寶的表現(xiàn)疲軟。實(shí)際上，這點(diǎn)與奢侈品在今年反倒越賣越好，是一樣的道理。

       即便 Tenoris 統(tǒng)計(jì)的樣本珠寶商零售額在 9 月總體下滑 6.9%，但單價 5000 美元以上的精品首飾以及培育鉆石仍有正增長。

       其中價格在 5000-12999 美元的珠寶首飾銷量同增 2.3%、銷售額同增 2.3%、推算均價同增 0.3%，價格超 10 萬美元的奢侈品珠寶銷量同增 3%、銷售額同增 51%、推算均價同增 13.5%，量價齊升。

       結(jié)語

       雖然海外珠寶呈現(xiàn)價漲量升的趨勢，但實(shí)際上，大眾珠寶的增速幾乎原地踏步。并且，從印度上游貿(mào)易商對旺季來臨時的謹(jǐn)慎態(tài)度，可能今年旺季不如預(yù)期中的好賣。

       對于股票市場來說，雖然三家的走勢都接近腰斬，但在確定性發(fā)生動搖的情況下，選擇市值更大的標(biāo)的，會是更穩(wěn)健的選擇，不會因?yàn)楣芾韺拥氖虑?，被坑一大筆。