2月22日，培育鉆石板概念全天領(lǐng)漲，板塊漲幅超5%，個股上，曼卡龍大漲14%，四方達、中兵紅箭、黃河旋風(fēng)、力量鉆石等跟漲。

消息面上，22年1月印度培育鉆石毛坯進口1.53億美元、同增77.9%、相對天然鉆石的滲透率為12.63%。另外，今年一月，全球最大的鉆石開采供應(yīng)商戴比爾斯在2022年的第一場交易會中將原鉆價格上調(diào)了約8%。這是自去年12月以來戴比爾斯第5次上調(diào)價格，這也導(dǎo)致了1月份以來國際成品鉆石價格的大幅上漲。

業(yè)內(nèi)人士表示，國際鉆石報價數(shù)次上漲，讓國內(nèi)鉆石企業(yè)對未來鉆石價格上漲產(chǎn)生了較大預(yù)期。培育鉆石或?qū)⒊蔀橐环N新的選擇，其價格是天然鉆石的三分之一到五分之一，銷售量持續(xù)上漲。

培育鉆石市場空間約100億美元

培育鉆石是人工模擬天然鉆石生長環(huán)境下合成出來的鉆石，以HTHP法(高溫高壓)和CVD法(化學(xué)氣相沉積法)合成為主，又稱生長鉆石。1960年中國自產(chǎn)HPHT合成設(shè)備六面頂壓機后，合成技術(shù)位于世界前列，供應(yīng)了全球近一半培育鉆石毛坯。
       在價格方面，培育鉆石價格具備優(yōu)勢明顯，零售價僅為天然鉆石的20%-35%。天然鉆石具備奢侈品和情感雙重屬性，培育鉆石奢侈品屬性偏弱。
       與天然鉆石相比，培育鉆石在性價比、色彩等方面優(yōu)勢明顯，對年輕群體而言極具吸引力。目前，美國培育鉆石飾品消費占全球80%，消費額約為30億美元/年，市場滲透率約7%。財通證券預(yù)計較長時間內(nèi)美國仍為主要消費市場，其滲透率提升是未來培育鉆石消費的主要增量。
       中國培育鉆石市場尚處于起步階段，市場滲透率不足1%。假設(shè)美國市場培育鉆石滲透率每年提升2-3pct，財通證券預(yù)計2025年全球培育鉆石飾品市場空間約100億美元。

中國企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈上游

根據(jù)財通證券研報顯示，培育鉆石產(chǎn)業(yè)鏈可劃分為上游設(shè)備商、鉆石毛坯生產(chǎn)商，中游貿(mào)易商、加工商、檢驗機構(gòu)，下游零售商等。
       目前產(chǎn)業(yè)鏈主要由中印美三國主導(dǎo)，上游生產(chǎn)端，2020年全球培育鉆石毛坯產(chǎn)能約700萬克拉，其中中國廠商占比40%+，毛利率高達60%。
       中游加工端，印度占據(jù)全球90%市場份額，屬于勞動密集型環(huán)節(jié)，進入門檻低，毛利率僅10%左右。
下游零售端，美國消費市場占全球的80%，品牌溢價效應(yīng)強，毛利率高達60-70%。

培育鉆石業(yè)績高速增長

目前，國內(nèi)培育鉆石企業(yè)占據(jù)全球產(chǎn)業(yè)上游半數(shù)產(chǎn)能，力量鉆石、黃河旋風(fēng)等均為其中頭部企業(yè)。在天然鉆石價格高企的情況下，培育鉆石市場近2年發(fā)展迅速，相關(guān)上市公司業(yè)績也開始好轉(zhuǎn)上升。
       黃河旋風(fēng)發(fā)布2021年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計全年實現(xiàn)歸母凈利潤0.41億元，2021年度經(jīng)營業(yè)績與上年同期相比，實現(xiàn)扭虧為盈。
       力量鉆石2021年度業(yè)績預(yù)告稱，公司預(yù)計2021年實現(xiàn)凈利潤2.32億元-2.45億元，同比增長217.14%-234.95%。
       中兵紅箭、國機精工業(yè)績也均實現(xiàn)大幅增長。

       東莞證券指出，近年來，全球培育鉆石的滲透率迅速提升。隨著合成技術(shù)的不斷提高以及年輕一代消費者認知接受度的提升，培育鉆石行業(yè)發(fā)展將日益成熟，未來發(fā)展空間巨大。我國是世界最大的培育鉆石生產(chǎn)國，主要采用HPHT生產(chǎn)方法，目前在培育鉆石的上游核心利潤環(huán)節(jié)已有較為成熟的企業(yè)，上游競爭格局相對穩(wěn)定，而下游品牌端尚未形成成熟的上市公司，展望未來，國產(chǎn)培育鉆石品牌有望崛起。
       東北證券認為，培育鉆石方面，優(yōu)質(zhì)成長賽道剛剛起步，滲透率低且性價比優(yōu)勢明顯有望打開珠寶腰部價格帶市場，同等價格下“更大克拉”有望在中低端婚慶市場實現(xiàn)克拉自由式消費升級，豫園、施華洛世奇等珠寶巨頭陸續(xù)入局行業(yè)景氣度高。當(dāng)下供給端供不應(yīng)求狀態(tài)持續(xù)，生產(chǎn)商技術(shù)更新迭代持續(xù)，業(yè)內(nèi)龍頭公司單臺壓機產(chǎn)值持續(xù)提升。