8月4日，美暢股份（300861）等創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下首批新股申購(gòu)開啟。美暢股份申購(gòu)代碼300861，頂格申購(gòu)需配市值7.50萬元，申購(gòu)上限0.75萬股，申購(gòu)價(jià)格43.76元。本次申購(gòu)價(jià)格對(duì)應(yīng)公司2019年扣非后攤薄后市盈率為46.09倍，低于三超新材、岱勒新材、東尼電子三家可比公司2019年扣非后平均靜態(tài)市盈率62.32倍。
        擁有金剛石線全套核心技術(shù)

        美暢股份成立于2015年,自成立以來主要從事電鍍金剛石線的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售,是目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)份額領(lǐng)先的金剛石線生產(chǎn)企業(yè)。公司客戶覆蓋隆基股份、保利協(xié)鑫、晶澳太陽(yáng)能、晶科能源、天合光能等國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的光伏企業(yè)。2017年至2019年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為12.42億元、21.58億元、11.93億元；凈利潤(rùn)分別為67753.65萬元、102440.30萬元、40859.16萬元。

        金剛石線是將金剛石微粉顆粒以一定的分布密度均勻地固結(jié)在高強(qiáng)度鋼線基體上制成的。通過金剛石線切割機(jī)，金剛石線與物件間進(jìn)行高速磨削運(yùn)動(dòng)，從而實(shí)現(xiàn)切割的目的。按應(yīng)用領(lǐng)域和環(huán)節(jié)劃分，用于光伏晶硅切片的需求，占當(dāng)前金剛石線總需求量的比例超過90%；其他應(yīng)用領(lǐng)域包括硅切方、硅截?cái)?、磁性材料及藍(lán)寶石。所以，金剛石線行業(yè)的景氣程度，受到光伏行業(yè)發(fā)展情況的影響比較大。

        2018年的光伏“531”新政，將國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)發(fā)展重點(diǎn)從擴(kuò)大規(guī)模引導(dǎo)到提質(zhì)增效，著力推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步、降低發(fā)電成本、減少補(bǔ)貼依賴，激發(fā)光伏企業(yè)內(nèi)生動(dòng)力，淘汰一批技術(shù)落后的產(chǎn)能。兩年多來，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)由“兩頭在外”的典型世界加工基地，逐步轉(zhuǎn)變成為全產(chǎn)業(yè)鏈全球光伏發(fā)展創(chuàng)新制造基地。國(guó)家能源局預(yù)測(cè)，2019-2023年期間，我國(guó)新增裝機(jī)容量預(yù)計(jì)將保持每年超過40GW的新增規(guī)模；至2023年，我國(guó)光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)容量將達(dá)412.86GW，占全球累計(jì)裝機(jī)量的比例達(dá)34.27%，穩(wěn)居全球第一。

        在此背景下，金剛石線行業(yè)也經(jīng)歷了一番業(yè)績(jī)大考，美暢股份則通過優(yōu)化工藝、降低成本、淘汰落后產(chǎn)品及主動(dòng)降價(jià)等方式，在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)沖擊中實(shí)現(xiàn)浴火重生。目前，公司在在電鍍金剛石線生產(chǎn)的核心技術(shù)、工藝控制、裝備制造等環(huán)節(jié)均擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，掌握了包括電鍍液配方、添加劑、金剛石預(yù)處理、上砂、鍍液在線處理等在內(nèi)的金剛石線生產(chǎn)全套核心技術(shù)。 

        受益全球光伏產(chǎn)業(yè)巨大需求

        基于公司持續(xù)的技術(shù)投入，公司產(chǎn)品在穩(wěn)定性、結(jié)合力、單片耗線率、適用性等質(zhì)量和性能指標(biāo)上都具有明顯優(yōu)勢(shì)，使得公司產(chǎn)品切割工藝適用性強(qiáng)，工藝窗口寬，可定制性高，下游廠商可使用多種規(guī)格的公司產(chǎn)品完成高質(zhì)量的切割，并與公司形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司自主研發(fā)設(shè)備生產(chǎn)效率高，易于快速擴(kuò)產(chǎn)，降低生產(chǎn)成本。公司自主研發(fā)的“單機(jī)六線”生產(chǎn)線，可同時(shí)電鍍生產(chǎn)6條金剛石線，與同行業(yè)公司和進(jìn)口設(shè)備相比，生產(chǎn)效率提升了3至6倍，生產(chǎn)成本大幅下降。是公司能夠在較短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能快速擴(kuò)張的重要因素，截至2019年末，公司金剛石線單月產(chǎn)能已超過200萬公里，產(chǎn)能行業(yè)領(lǐng)先。
        招股書顯示，公司本次募集資金投資項(xiàng)目為美暢產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、高效金剛石線建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。美暢產(chǎn)業(yè)園建設(shè)項(xiàng)目將為公司的長(zhǎng)期發(fā)展提供一個(gè)穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所。研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目將進(jìn)一步強(qiáng)化技術(shù)引進(jìn)吸收和創(chuàng)新能力，持續(xù)鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的技術(shù)領(lǐng)先地位。高效金剛石線建設(shè)項(xiàng)目將大幅提高公司生產(chǎn)能力，進(jìn)一步發(fā)揮公司生產(chǎn)管理和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，解決下游需求快速增長(zhǎng)帶來的產(chǎn)能瓶頸問題，滿足廣闊的市場(chǎng)需要，增強(qiáng)公司的盈利能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

        公司董事長(zhǎng)吳英近日在上市路演中表示，全球能源轉(zhuǎn)型為太陽(yáng)能提供了廣闊市場(chǎng)空間。當(dāng)前,全球能源體系正加快向低碳化轉(zhuǎn)型,可再生能源規(guī)?；门c常規(guī)能源的清潔低碳化將是能源發(fā)展的基本趨勢(shì),加快發(fā)展可再生能源已成為全球能源轉(zhuǎn)型的主流方向。隨著下游光伏行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景的不斷拓展，金剛石線的市場(chǎng)規(guī)模仍有增長(zhǎng)空間。未來，公司還會(huì)將在光伏行業(yè)硅切割的經(jīng)驗(yàn)，復(fù)制到其他高端材料切割方面，擴(kuò)大金剛石線鋸的應(yīng)用領(lǐng)域，繼續(xù)著力全產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)進(jìn)步，做全球領(lǐng)先的金剛石工具制造服務(wù)商。