編者按：新冠肺炎疫情發(fā)生以來，一場全國總動員的疫情防控阻擊戰(zhàn)迅速打響。近期，新華網(29.250, 1.43, 5.14%)金融頻道特別策劃推出“經濟走勢看信心”系列報道，獨家采訪經濟及金融領域知名的專家學者，展現(xiàn)社會各界控疫情、穩(wěn)經濟的堅定信心，以及中國經濟的強大韌性和光明前景。

　　摘要

　　近日，中國財富管理50人論壇主辦了“新冠肺炎疫情對經濟和市場的影響及對策”專題研討會，邀請政府部門有關負責人、金融機構代表和專家學者，就如何認識當前新冠肺炎疫情發(fā)展情況以及疫情對經濟和市場的影響等問題進行了深入探討，為降低疫情對經濟的沖擊建言獻策。

　　市場對新冠肺炎疫情的預期已經從恐慌逐步轉至正常化，但對復工后人口流入較集中區(qū)域的疫情走勢高度關注。從影響來看，市場一致預期新冠肺炎對經濟是短期、一次性沖擊。具體來看，疫情對消費的沖擊較大，一季度經濟增長面臨下行壓力，后續(xù)經濟恢復情況在很大程度上取決于疫情的控制程度。從微觀來看，中小微企業(yè)受疫情沖擊最嚴重，亟需解決中小微企業(yè)的生存難題。

　　為降低疫情影響，盡快恢復生產，促進經濟發(fā)展，中國財富管理50人論壇提出以下建議：一是根據(jù)疫情分區(qū)分級防控，有序推進全國復產復工；二是地方政府、金融機構和國有企業(yè)要協(xié)同合作，多方面降低中小企業(yè)的支出壓力；三是“大手牽小手”，利用大企業(yè)的供應鏈渠道為中小微企業(yè)紓困；四是要加大宏觀政策調控，為有序復工和實現(xiàn)全年經濟發(fā)展目標提供支持保障；五是保持信息公開，做好預期管理，提振公眾與市場信心；六是堅持市場化改革，釋放明確的改革信號；七是完善治理體系，提高應對重大公共安全事件的能力。（中國財富管理50人論壇課題組）

　　2020年初，新冠肺炎疫情突如其來，各地政府紛紛采取嚴格的防控措施。為在最大程度上降低疫情對經濟運行的影響，中國財富管理50人論壇在調研收集社會意見以及組織專家研討的基礎上，提出了分區(qū)分級防控、有序復產復工、多方協(xié)作保證中小微企業(yè)生存性經營等相關建議。

　　一、市場對疫情的預期逐步轉為正常

　　1、當前市場機構對疫情的預期已逐步正?；?/p>

　　新冠肺炎疫情發(fā)生以來，從最初的恐慌到逐步了解疫情后的情緒改善，當前市場機構對疫情的預期已經逐步正常化。針對新冠肺炎較高的傳染性、潛伏期以及有效的防控手段，社會整體都有了較全面的認識，加之疫情發(fā)生后國家出臺的一系列穩(wěn)預期的措施，市場情緒在資本市場開市第一天充分釋放后，目前已逐步常態(tài)化、正?；?。

　　2、市場機構對復工后人口集中流入區(qū)域的疫情高度關注

　　盡管市場機構對疫情的整體預期已經逐步正常化，也相信在各方力量的協(xié)作下疫情能得到有效控制，但對于逐步復工后，人口集中流入的區(qū)域，如北上廣深等一線城市及周邊區(qū)域的疫情還存在較大的擔憂。一方面擔憂珠三角及長三角區(qū)域對疫情的嚴格防控影響企業(yè)復工進展，另一方面擔憂大量的外來人口聚集容易再次引發(fā)疫情。

　　二、疫情對經濟的短期沖擊較大

　　1、新冠肺炎疫情對經濟的影響大于SARS疫情

　　當前市場機構一致預期新冠肺炎疫情對經濟的影響要大于2003年SARS疫情。這主要源于以下幾方面的因素：一是當前中國經濟環(huán)境及所處的階段與2003年明顯不同。2003年我國正處于加入WTO后的經濟騰飛期，而當前我國經濟處于新常態(tài)，經濟增速處于由高速增長向高質量增長的轉換期；二是經濟發(fā)展驅動力明顯不同，2003年我國經濟仍處于投資和出口驅動的階段，外部貿易環(huán)境逐步改善，而當前我國經濟對內需消費的依賴更大，2019年消費對GDP增長的貢獻率已達57.8%，新冠肺炎疫情在很大程度上抑制短期消費；三是產業(yè)結構不同，當前我國經濟對服務業(yè)的依賴逐步提升，而以餐飲、旅游、影視為代表的服務業(yè)行業(yè)受疫情沖擊較大；四是全球經濟格局不同，當前中國已成為全球第二大經濟體，中國與全球經濟的聯(lián)系日漸緊密，疫情會直接影響到外商投資以及全球手機、汽車等重要產業(yè)鏈。

　　2、需求上對消費影響最大，一季度GDP面臨下行壓力。

　　整體來看，市場機構一致認為新冠肺炎疫情對經濟的沖擊是一次性事件，一季度經濟增速將面臨下行壓力。根據(jù)疫情情況，很多機構都下調了中國經濟一季度增速的預期。疫情對后續(xù)經濟增長的影響取決于疫情的控制情況，如果疫情在4月底之前能得到完全控制，二季度GDP將會明顯改善，三季度經濟增長將進入正軌。

　　從類型來看，受到新冠肺炎疫情沖擊最大的是消費，尤其是服務業(yè)消費，部分餐飲及旅游業(yè)的消費沖擊將難以彌補。根據(jù)SARS期間餐飲旅游業(yè)的恢復程度來看，一般在疫情結束后的第一個月客流恢復至50%，第二個月恢復至60%-70%，三至四個月后恢復至100%的水平。固定資產投資、生產制造行業(yè)盡管受疫情影響短期產能及營收下降，但由于需求端相對穩(wěn)定，疫情期間擠壓的訂單將在下半年集中釋放。

　　3、微觀上要高度關注中小微企業(yè)的生存問題

　　此次受疫情沖擊最大的是部分中小微企業(yè)。據(jù)清華大學朱武祥教授近日對全國1480家中小企業(yè)的調研結果顯示，60%以上的中小企業(yè)賬面現(xiàn)金能夠支撐的時間不超過2個月；同時，31.62%的被調查企業(yè)預計本次疫情對公司營收的影響在50%以上。約有22.5%的被調查企業(yè)計劃減員降薪，16.01%的企業(yè)選擇停產歇業(yè)，這將造成較大的就業(yè)壓力。同時從產業(yè)鏈來看，我國絕大多數(shù)的產業(yè)鏈的末端環(huán)節(jié)都是由中小微企業(yè)提供服務，中小微企業(yè)的經營困境將會在很大程度上影響整個產業(yè)鏈的運營，進而對復工后大型企業(yè)的經營也造成較大的壓力。

　　要高度關注中小微企業(yè)經營風險可能帶來的地方區(qū)域性金融風險。中小微企業(yè)經營風險的上升可能增加地方性中小銀行的不良貸款壓力。同時，疊加疫情因素導致的財政支出增加和財政收入減少，使得地方政府的財政收支矛盾凸顯。在中小企業(yè)數(shù)量較多、地方財政壓力相對較大的區(qū)域，“中小微企業(yè)—地方性中小銀行—地方財政”三大風險點疊加的區(qū)域性金融風險要高度關注。

　　三、戰(zhàn)“疫”突圍的對策建議

　　1、根據(jù)疫情分區(qū)分級防控，有序推進全國復產復工。

　　根據(jù)全國各地的實際疫情防控情況，為便于實際操作，建議中央部署各地根據(jù)疫情分區(qū)分級防控，有序推進全國復產復工。

　　一是盡快根據(jù)疫情分級標準，推動各地實現(xiàn)依法行政。當前各地為控制傳染源，有些做法超越了法律適用，例如擴大強制隔離范圍、過度實施交通管制；設置路障、挖斷道路、阻止人員物資正常流動；泄露重點人群個人信息等。為糾正不當?shù)墓苤拼胧M可能減少疫情防控對群眾生產生活的影響，建議有關部門盡快根據(jù)疫情出臺分級標準以及對應參照的防控措施，使各地實現(xiàn)有據(jù)可依，并以此糾正各地在疫情防控中的不當做法。對于拒不糾正錯誤行為的地方要進行合規(guī)性審查，督促依法行政。

　　二是認真總結防控經驗教訓，疫后推進相關法律法規(guī)的完善。在疫情結束后，應組織對本次疫情的防控工作和應急處置機制進行認真總結，對其中的經驗教訓進行深刻反思，并以此為依據(jù)推進相關法律法規(guī)的完善。

　　2、多方協(xié)作，保障中小微企業(yè)的生存性經營。

　　面對疫情造成的沖擊，政府部門、金融體系、國有企業(yè)要協(xié)同合作，通過各種辦法進行救助，切實緩解中小微企業(yè)的生存壓力，保障其在復工后能持續(xù)經營。

　　一是建議地方政府因地施策，減稅降費，切實降低中小微企業(yè)的生存成本。目前工信部出臺20條政策措施支持中小企業(yè)復產復工，建議在此基礎上，各地方政府根據(jù)當?shù)刂行∥⑵髽I(yè)的行業(yè)分布以及經營情況給予差異化的補貼和支持，對中小微企業(yè)減免或減半2-3個月的社會保障支出；對第一季度中小微企業(yè)繳納的稅收按一定比例進行返還；對于租用大型國企物業(yè)的中小微企業(yè)減免或減半2-3個月的房租，對于租用民營或私營業(yè)主物業(yè)的中小微企業(yè)，允許其憑有效租賃合同去當?shù)卣嚓P部門申請減免或減半2-3個月房租。

　　二是建議各地金融體系因地制宜地出臺一系列保障中小微企業(yè)生存的支持措施。對在疫情期間到期的中小微企業(yè)貸款適當給予6-12個月的展期；靈活運用資產證券化、外部擔保等多種方式保障中小微企業(yè)的現(xiàn)金流不斷裂。

　　三是建議國有企業(yè)帶頭減租降費，讓利于民。建議水、電、煤氣、電信等大型國有公共事業(yè)單位主動讓利，減免中小微企業(yè)在疫情期間的相關費用。

　　3、“大手牽小手”，利用大企業(yè)的供應鏈渠道為中小微企業(yè)紓困。

　　中小企業(yè)由于自身條件限制，很難直接獲得金融資源或國家政策扶持，而利用大企業(yè)的供應鏈渠道，向居于產業(yè)鏈核心的大企業(yè)提供金融資源，再通過由其向鏈上中小企業(yè)提供商業(yè)信用、延緩訂單交付等方式，有效將資金傳導到產業(yè)鏈上下游的中小企業(yè)手中，通過“大手牽小手”，實現(xiàn)為中小企業(yè)紓困的目的。

　　具體方法上，一是建議現(xiàn)金流相對充裕的大型企業(yè)，借助預支貨款等形式為上下游中小微企業(yè)提供資金支持，確保中小微企業(yè)的正常復工以及產業(yè)鏈的正常運營；二是鼓勵大企業(yè)向中小企業(yè)提供市場化利率的委托貸款，由國家財政專項資金提供貼息支持；三是為解決由此導致的大型企業(yè)負債率上升問題，鼓勵大型企業(yè)將應收賬款進行資產證券化，由地方或國家擔保機構提供外部擔保，由金融機構投資，實現(xiàn)企業(yè)、金融機構和擔保機構的風險共擔機制。四是地方政府通過推動存量三角債務化解，解決大型企業(yè)與中小企業(yè)之間的貨款拖欠問題，緩解中小企業(yè)流動性壓力，幫助企業(yè)渡過疫情難關，同時借此契機推進市場化去杠桿，降低中小銀行風險。

　　4、加大宏觀政策調控，為實現(xiàn)全年經濟發(fā)展目標提供保障支持。

　　建議財政部門提高赤字率，發(fā)行特別國債。一是建議適當提高今年的赤字率至3.5%，可爭取7000億元資金；二是建議發(fā)行特別國債，規(guī)模建議不少于1萬億；三是視疫情防控和恢復生產的需要，免除受疫情影響的中小微企業(yè)在未來一段時間（比如3月31日前）的全部增值稅，以降低企業(yè)支出壓力，支持企業(yè)盡快復產復工。前兩項措施籌措的資金，可用于疫情防控及擴大公共衛(wèi)生等短板投資，以及重點物資保障企業(yè)、小微企業(yè)稅費、五險一金緩免、失業(yè)救濟、貸款貼息等。

　　建議貨幣金融政策保障流動性支持。一是用好央行3000億專項貸款資金；二是對疫情防控重點企業(yè)、民生物資和服務提供企業(yè)等，更加積極地提供無抵押低息貸款；對其他企業(yè)，在抵押到位的基礎上，也應當積極提供流動性支持；三是必要時可以動用證券投資者保護基金、債券融資支持工具等，為兌付困難的企業(yè)債券（不包括平臺、地產等，且以民營企業(yè)為主）提供流動性支持。

　　5、保持信息公開，做好預期管理，提振公眾與市場信心。

　　一是實事求是，保持疫情信息準確、暢通、公開。要及時應對社交網絡時代信息的快速傳播，通過權威機構和專業(yè)人士發(fā)聲來及時消除不實言論造成的負面影響，有效引導社會形成正確預期。

　　二是做好對國際社會的溝通工作。目前全球都高度關注中國新冠肺炎疫情，隨著中國金融市場雙向開放不斷深化，中國金融市場與全球的關聯(lián)也日漸緊密，在做好國內預期管理的同時，也要同步做好國際社會的溝通工作，為復產復工創(chuàng)造良好的外部輿論環(huán)境。

　　三是建議統(tǒng)計局在后續(xù)公布一季度經濟增速時可以同步發(fā)布剔除疫情影響的GDP增速，此做法既符合統(tǒng)計數(shù)據(jù)實質可比原則，又與疫情一次性外生沖擊性質吻合，有助于市場更全面地了解經濟現(xiàn)狀，提振公眾與市場信心。

　　6、堅持市場化改革，釋放明確的改革信號。

　　除出臺短期政策以外，建議更堅定地推進市場化改革。一是要加快推進供給側結構性改革和體制機制改革。為補短板、促發(fā)展，當前要持續(xù)推進供給側結構性改革，深化體制機制改革，釋放明確的改革信號。二是要讓民營企業(yè)樹立改革的信心。要堅定地推進市場化改革，貫徹競爭中性原則，打破行業(yè)壟斷，消除民營企業(yè)“不敢投”的顧慮，提升民營經濟的活力。

　　7、完善治理體系，提高應對重大公共安全事件的能力。

　　一是合理界定政府權責，引導公眾形成合理預期，增進相互信任，讓社會公眾和政府形成相向而行的合力；二是建立起各司其職的治理體系，優(yōu)化問責機制，鼓勵敢于擔當、敢于作為的風氣；三是在醫(yī)療體制改革方面，盡快建立健全體系性的公共衛(wèi)生保障和疾病預防機制，加大對疾病防控和公共衛(wèi)生服務的資源投入；四是加快建立和完善跨部門、跨層級的應急機制，提高我國對重大災害的應急處理能力；五是加快培育民間社會組織，在災害發(fā)生時發(fā)揮民間組織力量，與政府通暢溝通、形成合力，共同應對疫情及其他重大公共安全事件。