改革開(kāi)放40年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展自然離不開(kāi)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)體系的建立。然而，隨著國(guó)家壓縮過(guò)剩產(chǎn)能、去杠桿等政策的落地，經(jīng)歷了“狂飆突進(jìn)式”快速發(fā)展的民營(yíng)企業(yè)正遭遇著前所未有的寒冬，市場(chǎng)環(huán)境的驟變?yōu)槊駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)敲響了警鐘。

       在供給側(cè)改革的大背景下，本輪寒冬開(kāi)啟了民營(yíng)企業(yè)去產(chǎn)能的周期，地方政府與銀行在去杠桿的環(huán)境中已經(jīng)難以為民營(yíng)企業(yè)提供可持續(xù)性的“彈藥”。對(duì)民營(yíng)企業(yè)而言，依托戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型的中長(zhǎng)期前景或許可期，但短期內(nèi)企業(yè)如何自救？

       龍頭民企率先“斷臂求生”

       兩會(huì)開(kāi)的如火如荼，梳理各地政府工作報(bào)告不難發(fā)現(xiàn)，支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展成為很多地方2019年的工作重點(diǎn)，一些省份甚至在工作報(bào)告中明確拿出真金白銀、列出時(shí)間表，助力民營(yíng)企業(yè)跨越市場(chǎng)的冰山、融資的高山、轉(zhuǎn)型的火山。

這背后是民企經(jīng)營(yíng)環(huán)境的越發(fā)艱難，自去年年末開(kāi)始，市場(chǎng)上就陸續(xù)傳出華為停止社招，滴滴、京東、網(wǎng)易大裁員等一系列新聞，曾經(jīng)“風(fēng)口”上的互聯(lián)網(wǎng)巨頭也難以在寒冬中獨(dú)善其身，遑論舉步維艱的實(shí)體產(chǎn)業(yè)。

       進(jìn)入2019年，民企寒冬仍在席卷，各個(gè)龍頭企業(yè)，涵蓋了汽車(chē)、地產(chǎn)、金融、環(huán)保、能源、制藥等行業(yè)幾乎無(wú)一幸免，大型民營(yíng)企業(yè)幾乎不約而同地開(kāi)始“瘦身”、“優(yōu)化”、“架構(gòu)調(diào)整”。

       自2017年下半年開(kāi)始，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)打包出售了旗下13個(gè)文旅項(xiàng)目，77家酒店項(xiàng)目；2018年年初，萬(wàn)達(dá)更是將多年來(lái)在海外的投資項(xiàng)目拋售一空；到了2019年2月份，萬(wàn)達(dá)與蘇寧易購(gòu)達(dá)成了協(xié)議，將剩下的37家萬(wàn)達(dá)百貨，打包售賣(mài)給蘇寧。自此，作為曾經(jīng)中國(guó)最大的房地產(chǎn)企業(yè)，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)將旗下房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全部剝離，開(kāi)始輕裝便行轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)。

       而在彩電行業(yè)遇冷、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛轉(zhuǎn)型環(huán)境下，老牌家電企業(yè)TCL也在抓緊實(shí)施著核心業(yè)務(wù)的“戰(zhàn)略騰挪”。在掌舵人李東升的牽頭下，TCL正在大力推進(jìn)戰(zhàn)略重組，擬將集團(tuán)彩電以及家電業(yè)務(wù)在內(nèi)的終端業(yè)務(wù)剝離TCL集團(tuán)，未來(lái)的TCL集團(tuán)將正式從傳統(tǒng)家電企業(yè)轉(zhuǎn)型為以半導(dǎo)體業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的科技創(chuàng)新公司。

       對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，以上種種均反映出民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)側(cè)面：在市場(chǎng)下行期，“抗震”能力更強(qiáng)的行業(yè)龍頭企業(yè)正以收縮戰(zhàn)線(xiàn)、出售資產(chǎn)，乃至戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等方式求生。

       唯有破壞性創(chuàng)新才有真正的明天

       當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，新舊動(dòng)能換擋加速進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期。對(duì)于民營(yíng)企業(yè)而言，除了保持著逆勢(shì)穩(wěn)健、發(fā)展的信心，還要善于借助時(shí)代變革的力量，加速轉(zhuǎn)型步伐，持續(xù)加快新陳代謝。而所謂的“斷臂求生”，正是一種強(qiáng)烈求生欲的表現(xiàn)。

       說(shuō)起本輪民企寒潮受波及最深的，除了高度重資產(chǎn)的房地產(chǎn)行業(yè)，當(dāng)屬多年來(lái)狂飆突進(jìn)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)。2018年，隨著國(guó)家大規(guī)模清理PPP項(xiàng)目，以及金融領(lǐng)域去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管，曾經(jīng)“大水漫灌”的融資渠道陡然收緊，融資成本大幅上升，部分環(huán)保企業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)資金鏈斷裂的危機(jī)。

       資金鏈斷裂的情況，由個(gè)別企業(yè)開(kāi)始，進(jìn)而又造成傳染性恐慌，影響迅速擴(kuò)大到整個(gè)行業(yè)。“一開(kāi)始還以為是個(gè)別現(xiàn)象，直到有一天全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)開(kāi)會(huì)，企業(yè)家們紛紛反映融資困難，我們才知道這是個(gè)普遍情況?！比珖?guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)首席環(huán)境政策專(zhuān)家駱建華表示。

       作為行業(yè)龍頭，東方園林的市場(chǎng)地位注定它成為了民營(yíng)環(huán)保企業(yè)中的聚焦點(diǎn)，其在本輪寒冬中自救的戰(zhàn)略與戰(zhàn)術(shù)也成為了行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。

       一方面，東方園林積極尋求與國(guó)資的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，基于優(yōu)化股權(quán)架構(gòu)的角度吸納了朝陽(yáng)國(guó)資作為公司的戰(zhàn)略性股東；在業(yè)務(wù)模式方面，東方園林與三峽集團(tuán)的戰(zhàn)略合作，開(kāi)啟了國(guó)資與民企共同參與PPP模式的破局之路；此外，東方園林充分運(yùn)用市場(chǎng)化融資工具，通過(guò)與農(nóng)銀投資在債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目的實(shí)施，為旗下環(huán)保集團(tuán)換取了寶貴的流動(dòng)性資金支持。

另一方面，基于企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展方針，確保公司利潤(rùn)與現(xiàn)金流穩(wěn)定，東方園林對(duì)工程PPP項(xiàng)目及投資進(jìn)行了系統(tǒng)優(yōu)化，集中精力完成優(yōu)質(zhì)在建項(xiàng)目，對(duì)條件不符合公司現(xiàn)階段要求的個(gè)別PPP項(xiàng)目果斷退出。

       對(duì)此，公司有關(guān)人士表示，“自去年以來(lái)，東方園林通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者、加快優(yōu)化項(xiàng)目結(jié)構(gòu)等多方面舉措以解決公司的流動(dòng)性問(wèn)題。聚焦優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，有助于公司整體業(yè)務(wù)優(yōu)化和有效利用資源，這使公司能夠減輕包袱，更靈活的應(yīng)對(duì)當(dāng)前環(huán)保行業(yè)的周期性困難，并讓我們?cè)谖磥?lái)更好地以技術(shù)性?xún)?yōu)勢(shì)扎根產(chǎn)業(yè)?！?/p>

       寒冬當(dāng)前，如今的東方園林正以一種非常決絕地姿態(tài)大刀闊斧的進(jìn)行改革，這或許透露出了民營(yíng)環(huán)保企業(yè)轉(zhuǎn)型瘦身的信號(hào)。而其與國(guó)資全方位合作的開(kāi)放態(tài)度，一定程度上也被認(rèn)為是環(huán)保PPP業(yè)務(wù)增速放緩后，民企力求在1+1>2方面尋找出路的新思路。

       而隨著相關(guān)資產(chǎn)的處置和退出，其相應(yīng)負(fù)債也會(huì)剝離。更重要的是，東方園林的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)415億元，完全能夠覆蓋公司現(xiàn)有債務(wù)和利息。公司管理層曾多次表示，有信心能解決當(dāng)前的流動(dòng)性困難。

       總體而言，在本輪環(huán)保下，占據(jù)行業(yè)龍頭地位以及“抗周期能力”這兩方面屬性的企業(yè)或許依然有著前景可期的未來(lái)。而  在此之前，政策調(diào)整帶來(lái)的短期震動(dòng)仍不可避免，如“東方園林們”所實(shí)施的戰(zhàn)略性瘦身、尋求技術(shù)轉(zhuǎn)型等破壞性創(chuàng)新將成為行業(yè)的集體共識(shí)。