美國候任總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)揚言要對中國產(chǎn)品施加懲罰性關(guān)稅，這讓整個貿(mào)易圈惴惴不安。與此同時，中國自身的貿(mào)易保護形式──補助和補貼在工業(yè)利潤中的比重越來越大，可能也只會讓緊張氣氛進一步升溫。
　　巨額政府補貼在中國公司的營運利潤中占據(jù)越來越大的比重，國企和私企都是如此，這已不是秘密。根據(jù)Wind資訊(Wind Info)的分析，上市非金融公司的利潤中有將近14%要歸功于政府的支持。而六年前的比例還不足5%。即便是私企（許多都有政府股東），也有11%的利潤得益于此。
　　雖然特朗普的矛頭指向人民幣匯率，但補貼是政府可用來推低出口產(chǎn)品價格的另一種手段。如果補貼足夠大，甚至可以減輕潛在關(guān)稅上調(diào)的負面影響。
　　政府補貼以多種形式存在，包括全額現(xiàn)金補助、退稅、地方政府援助和出口商扶持政策。推動這種扶持需求的是，在中國，當(dāng)一家公司連續(xù)四年虧損時，這家公司將從證券交易所下市。而差不多10%的上市省級國有企業(yè)都依靠政府補貼來保持盈利。
　　蓬勃發(fā)展的行業(yè)也同樣受益。在中國汽車行業(yè)，自2010年以來政府補貼每年增長50%。對于主要汽車制造商吉利汽車(Geely)來說，過去五年政府補貼和津貼在毛利潤中的占比平均為19%。依靠政府補貼來保持盈利的公司中，前三名都在汽車行業(yè)。中國是全球最大汽車市場。
　　根據(jù)清華大學(xué)研究員郝瀚與他人合著的一篇論文，在沒有政府扶持的情況下，電動車電池生產(chǎn)等關(guān)鍵技術(shù)在短期內(nèi)是不可能投入實際使用的。建造電池的資金中有50%以上來自政府補貼。同時，機械等行業(yè)已出現(xiàn)利潤大幅增長的情況，雖然近幾個月比較基數(shù)較低。政府補貼在這些行業(yè)占到利潤的30%。
　　政府激勵措施并不局限于中國。美國也有稅收優(yōu)惠舉措及其他激勵措施。全球跨國公司也是最大的受益者之一。許多激勵措施通過鼓勵消費的計劃實現(xiàn)。而中國政府的補貼更多在供應(yīng)端實施。
　　英國學(xué)者Edward Lee、Martin Walker和Cheng Zeng在2014年的論文中稱，中國政府的補貼和扶持政策扭曲了價值，給受補貼者帶來了優(yōu)勢。理論上只有擁有好項目的公司才可以獲得補貼。而現(xiàn)實是補貼也會幫助弱者。中國山水水泥(China Shanshui Cement)和中國雨潤食品(China Yurun Food)曾接受中國政府大量補貼，但這兩家公司的子公司今年出現(xiàn)了債務(wù)違約。
　　中國政府曾探討過改革國家干預(yù)方式的問題，以將補貼市場化，更多的對市場機制作出回應(yīng)，而不再是單純發(fā)放現(xiàn)金。但中國幾乎沒有談?wù)撨^減少國家干預(yù)的問題。如果特朗普兌現(xiàn)承諾、更關(guān)注美國國內(nèi)問題，中國政府可能繼續(xù)以過去同樣的方式幫助中國公司，甚至有過之而無不及。