正如懸在空中的靴子落地，在眾多掛牌公司、投資者和中介機(jī)構(gòu)的關(guān)注下，新三板分層時代到來。
　　6月27日起，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司正式對掛牌公司實施分層管理，新三板自此分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層兩個板塊。全國7600多家掛牌公司有953家進(jìn)入創(chuàng)新層，剩余公司自動進(jìn)入基礎(chǔ)層。其中，263家河南新三板掛牌公司有33家進(jìn)入創(chuàng)新層。

　　分出兩個陣營？
　　“我們切身感覺到，投資者和證券研究機(jī)構(gòu)來公司調(diào)研明顯增多，不斷有投資機(jī)構(gòu)和券商邀請我們進(jìn)行路演，公司股票交易量和市場關(guān)注度也日漸提高。”富耐克超硬材料股份有限公司董事會秘書、副總經(jīng)理李麟說，自從創(chuàng)新層掛牌公司名單公布后，作為進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，他們備受關(guān)注。實施分層后，相信公司的知名度和美譽度也將進(jìn)一步提升。
　　“分層有利于投資者選擇，原本7600多家掛牌企業(yè)在一起，魚龍混雜，不好區(qū)分。”和信投顧證券咨詢總部總經(jīng)理肖玉航認(rèn)為，新三板分層后，將直接導(dǎo)致出現(xiàn)兩個陣營，從7600多家企業(yè)中脫穎而出者，會引起投資者青睞。
　　肖玉航表示，進(jìn)入創(chuàng)新層能夠提升公司品牌價值。那些經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健的公司會受到機(jī)構(gòu)投資方關(guān)注，定增、發(fā)債融資行為會更受市場認(rèn)可。
　　不過進(jìn)入創(chuàng)新層，也意味著監(jiān)管的加強(qiáng)。
　　“我本人還注意到，全國股轉(zhuǎn)公司規(guī)范掛牌公司董事會秘書制度方面，要求掛牌公司董事會秘書取得全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事會秘書資格證書。”李麟感覺，隨著掛牌公司數(shù)量的快速增加，股轉(zhuǎn)公司逐漸加強(qiáng)了對掛牌公司的監(jiān)管。作為進(jìn)入創(chuàng)新層的掛牌公司，富耐克也正按照股轉(zhuǎn)公司的要求，會同主辦券商修訂和完善一系列健全公司治理的相關(guān)制度。

　　挽留優(yōu)質(zhì)企業(yè)？
　　“盈利性、成長性、流動性三條標(biāo)準(zhǔn)必須滿足其一，能夠進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)大多是質(zhì)地不錯的企業(yè)。”我省另一家新三板企業(yè)辰維科技總經(jīng)理張勇說，他們這回沒有進(jìn)入創(chuàng)新層，爭取明年進(jìn)入。“我們?nèi)ツ陱?fù)合增長率超過50%，今年也有望超過50%，這樣明年就符合進(jìn)入創(chuàng)新層的標(biāo)準(zhǔn)了。”
　　張勇認(rèn)為，現(xiàn)在看900多家創(chuàng)新層企業(yè)平均營收、增速等指標(biāo)都不比創(chuàng)業(yè)板公司要弱，而創(chuàng)業(yè)板公司平均市盈率在100倍，相比而言，創(chuàng)新層公司是投資洼地，希望能引起投資者關(guān)注。
　　wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計也佐證了這一說法。統(tǒng)計顯示：新三板目前營收超過10億元的掛牌企業(yè)有144家，而創(chuàng)業(yè)板中，營收超過10億元的企業(yè)也不過145家；此外，營收超過5億元的新三板掛牌企業(yè)有362家，而創(chuàng)業(yè)板只有308家。
　　肖玉航指出，新三板現(xiàn)在最大的問題是長期交易持續(xù)低迷，上周盤中三板做市指數(shù)刷新了2015年7月9日以來的階段新低，三板成指環(huán)比縮量明顯。去年上半年每天交易量可達(dá)50億元左右，而現(xiàn)在只有10億元左右。
　　“隨著二級市場活躍度下降，已經(jīng)影響到了一級市場。交易少，周期長，估值更低。”中原證券新三板業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理王銀杰說，掛牌企業(yè)融資難度加大，一些已經(jīng)掛牌新三板的企業(yè)也在考慮“走”還是“留”的問題。
　　據(jù)東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示：從2015年至2016年6月21日，新三板共有196家企業(yè)發(fā)布公司提請上市輔導(dǎo)的公告。河南也不例外，河南證監(jiān)局公布的信息顯示，有6家河南掛牌公司已踏上沖刺A股之路。
　　不過A股之路并不平坦。年初A股發(fā)行有800多家公司排隊，按照現(xiàn)在交易日平均每天發(fā)行1家的速度，一年也就200多家。
　　“分層幾時有，把酒問股轉(zhuǎn)，不知集合競價，又要待何年？我欲轉(zhuǎn)板而去，又恐苦苦排隊，一晃又經(jīng)年……”一位新三板企業(yè)董秘作的打油詩道出了內(nèi)心為難的心態(tài)。

　　能否激活新三板？
　　“分層只是第一步，本身并不能解決流動性不足的問題。”王銀杰認(rèn)為，分層后再有配套政策出臺，才能扭轉(zhuǎn)市場交易低迷狀況，激活新三板。進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)除了可以享受較高的估值水平與流動性溢價，也可以優(yōu)先作為融資制度、交易制度的創(chuàng)新試點。
　　王銀杰舉出了一些具體政策，比如創(chuàng)新層再分出競價交易層；投資門檻降低，引入活水；做市商擴(kuò)容，擬允許私募基金外，再擴(kuò)容到公募基金。
　　對于分層后的新三板市場走勢，肖玉航表示，預(yù)計短期內(nèi)低迷的市場會出現(xiàn)活躍現(xiàn)象，但影響有限。因為短期內(nèi)新三板的交易制度、投資門檻發(fā)生變化可能性不大。
　　“但既然分出個創(chuàng)新層，就會有優(yōu)惠鼓勵政策，促進(jìn)發(fā)展。”肖玉航認(rèn)為，分層正在開啟新三板制度的一系列新變化，有望逐步改變目前交易低迷的狀況。