中國(guó)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)迅速下行，中國(guó)作為此前全球制造業(yè)與貿(mào)易的中樞，興奮度急劇下降，這意味著傳統(tǒng)制造業(yè)的贏利模式已經(jīng)走不通，所有圍繞著當(dāng)時(shí)中國(guó)制造構(gòu)建的一系列產(chǎn)業(yè)鏈，或者升級(jí)，或者轉(zhuǎn)型，或者死亡。

　　制造業(yè)鏈條正在進(jìn)行痛苦的重構(gòu)。

　　第一個(gè)是悲催的物流行業(yè)。

　　路透社報(bào)道，亞歐航線基準(zhǔn)集裝箱運(yùn)費(fèi)過(guò)去三周內(nèi)暴跌了70%，是自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)最嚴(yán)重的下滑。上海集裝箱運(yùn)費(fèi)指數(shù)顯示，截至11月20日的一周，從亞洲到北部歐洲港口的集裝箱運(yùn)費(fèi)下跌了27.9%，降至每20英尺標(biāo)準(zhǔn)箱295美元。再前一周的運(yùn)費(fèi)已經(jīng)下降了39.3%，過(guò)去三周跌幅達(dá)到了驚人的70%。

　　截止11月20日，作為大宗商品市場(chǎng)的“風(fēng)向標(biāo)”，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）持續(xù)20天下滑跌到498點(diǎn)，跌破今年2月18日創(chuàng)下的509點(diǎn)歷史低位。過(guò)去一周，亞洲到地中海主要港口運(yùn)費(fèi)下跌了22.5%，到美國(guó)西海岸運(yùn)費(fèi)下跌了8.6%，到美國(guó)東海岸的運(yùn)費(fèi)下跌了8.0%。

　　航運(yùn)價(jià)格跌無(wú)止境意味著貿(mào)易極端低迷，中國(guó)的衰退型貿(mào)易順差無(wú)法提振貨運(yùn)，最近與做物流的朋友交流，目前情況非常糟糕，年底出口還有些貨，從國(guó)外進(jìn)口的少，很多只能空駛回航。

　　與以前短經(jīng)濟(jì)周期不同，2000年之后的十年，中國(guó)可能經(jīng)歷短暫下調(diào)，鐵礦石價(jià)格、銅價(jià)、航運(yùn)指數(shù)會(huì)上升，而這一次是本質(zhì)性的變化，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)生了乾坤大挪移。別指望中國(guó)像過(guò)去一樣成為搬家的螞蟻轉(zhuǎn)運(yùn)工，從南美與加拿大、澳大利亞等國(guó)不斷搬進(jìn)原材料，把商品轉(zhuǎn)運(yùn)到全世界賺取苦力錢，現(xiàn)在中國(guó)想做“苦力”也不可能，更廉價(jià)更優(yōu)質(zhì)的勞動(dòng)力資源并不在中國(guó)，中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)只能向上走，停滯不動(dòng)就會(huì)滑向貧困。

　　大宗商品印證了制造業(yè)的殘酷現(xiàn)實(shí)，破位下行，毫無(wú)抵抗力。

　　11月22日，LME期三個(gè)月銅最新價(jià)格每噸4553美元，11月17日，市場(chǎng)驚呼銅價(jià)觸及六年新低，當(dāng)時(shí)是每噸4590美元，回溯最高時(shí)的2011年2月，銅價(jià)10189美元，簡(jiǎn)直不堪回首。悲劇沒有結(jié)束，金融服務(wù)公司INTLFCStone Inc分析師Ed Meir表示，銅價(jià)可能在明年跌至每噸3800美元的六年低位，中國(guó)占銅世界消費(fèi)的45％。

　　金融危機(jī)后，銅在中國(guó)經(jīng)歷幾個(gè)階段，工業(yè)銷量減少時(shí)，銅增加進(jìn)口增加庫(kù)存，成為融資抵押品，青島港融資銅騙局曝光。

　　銅價(jià)大幅下降，中國(guó)價(jià)格常常領(lǐng)先于國(guó)際價(jià)格，今年1月，LME期銅兩日之內(nèi)重挫逾11%，當(dāng)時(shí)上海期貨交易所期銅合約跌停，迫使訂單在倫敦凌晨時(shí)分流入LME市場(chǎng)。這次下跌更兇猛，路透社Andy Home的專欄顯示，上海期交所銅價(jià)下跌的同時(shí)，未平倉(cāng)合約和成交量激增，目前做空上海期交所2016年1月期銅的兩大空頭是海通期貨和東海期貨，兩者在1月銅價(jià)暴跌中都起到舉足輕重的影響。投資機(jī)構(gòu)現(xiàn)在押寶在大宗商品的進(jìn)一步下跌上。

　　高盛在《金屬為中國(guó)的“舊經(jīng)濟(jì)”敲響警鐘》（2015年11月17日發(fā)布）的研報(bào)中，提出大宗商品的情況對(duì)中國(guó)‘舊經(jīng)濟(jì)’的當(dāng)前和短期活動(dòng)以及金屬需求增長(zhǎng)敲響了警鐘。

　　沉迷于舊經(jīng)濟(jì)，沉醉于經(jīng)濟(jì)周期的上行，將會(huì)有不切實(shí)際的樂觀情緒。企業(yè)不能懷抱任何僥幸心理，大企業(yè)正在行動(dòng)。全球最大的航運(yùn)公司馬士基集團(tuán)已經(jīng)宣布將削減全球4000個(gè)工作崗位，約占其陸地工人人數(shù)的1/6。法國(guó)達(dá)飛海運(yùn)（CMA CGM）正在談判購(gòu)入新加坡東方?；始瘓F(tuán)（NOL）。如果完成交易，全球第三大航運(yùn)公司將買入東南亞最大的航運(yùn)公司。中國(guó)的招商局與中外運(yùn)長(zhǎng)航、中海與中遠(yuǎn)等公司也在謀求并購(gòu)重組。

　　只有找到新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，大宗商品價(jià)格才會(huì)進(jìn)入上升通道，上一次牛市是因?yàn)橹袊?guó)加入WTO。牛市的結(jié)束之前的警告是，三井住友銀行的銅先生中在1996年5月31日起的短短34個(gè)交易日里虧損了40億美元。而現(xiàn)在，則是嘉能可的債務(wù)與股價(jià)危機(jī)。如果不是強(qiáng)有力的上帝之手，恐怕中遠(yuǎn)等公司也將在此名單之中。