從今年8月底開(kāi)始，豫金剛石(300064)不到四個(gè)月時(shí)間兩次調(diào)整融資方式，先是將定增方案調(diào)整為大股東全額認(rèn)購(gòu)，緊接著終止發(fā)行短融券并提出發(fā)行5億元公司債的打算。這一系列的改變都是為再融資“搶時(shí)間”。

       三項(xiàng)費(fèi)用激增

       2014年上半年，豫金剛石實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.77億元，同比增長(zhǎng)3.64%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3422.93萬(wàn)元，同比下降45.16%；扣非后的凈利潤(rùn)3231.94萬(wàn)元，同比下降38.25%；實(shí)現(xiàn)每股收益0.06元。

       記者注意到，公司盈利能力出現(xiàn)明顯下滑。從利潤(rùn)率的角度看，公司綜合銷售毛利率為36.89%，同比下降0.85個(gè)百分點(diǎn)；而凈利潤(rùn)率為12.55%，同比大幅下降11.28個(gè)百分點(diǎn)。

       業(yè)績(jī)下滑的罪魁禍?zhǔn)资?“費(fèi)用支出”。公司上半年費(fèi)用率提升至22.15%，提升了9.92個(gè)百分點(diǎn)，提升幅度較大。具體看，銷售費(fèi)用率為2.13%，提升了0.54個(gè)百分點(diǎn)；管理費(fèi)用率為11.44%，提升了4.40個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用率為8.57%，提升了4.97個(gè)百分點(diǎn)。

       而最近一期數(shù)據(jù)顯示，公司1至9月份凈利潤(rùn)4967.96萬(wàn)元，同比下滑依然高達(dá)40.47%，業(yè)績(jī)下滑受到兩個(gè)因素影響，第一是利息支出；第二是管理費(fèi)用增加。

       終止短融券“搶效率”

       為了實(shí)現(xiàn)高效融資，昨日午間，豫金剛石突然決定終止發(fā)行此前已獲注冊(cè)的不超過(guò)5億元短期融資券，將融資方式變更為發(fā)行5億公司債。本次公司債券的發(fā)行對(duì)象不超過(guò)10名特定對(duì)象，期限不超過(guò)5年，募集資金擬用于調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)、償還銀行貸款和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

       “短融券籌資成本較低，缺點(diǎn)就是時(shí)間太短，約定一年還本付息；公司債的發(fā)行時(shí)間比較寬泛，還可分期發(fā)行。”一市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，豫金剛石多看重于公司債時(shí)間寬泛的優(yōu)勢(shì)。

       對(duì)此，豫金剛石證券部一負(fù)責(zé)人表示：“對(duì)融資方式的變更，公司提高融資效率是一方面原因，其他原因是根據(jù)政策、市場(chǎng)因素決定的。另外，公司領(lǐng)導(dǎo)也考慮了融資成本和融資期限等原因。”

       大股東改全額認(rèn)購(gòu)

       此次變更融資方式不是豫金剛石的第一次 “動(dòng)作”。今年8月26日，豫金剛石調(diào)整定增預(yù)案，由原計(jì)劃向不超過(guò)5名發(fā)行對(duì)象發(fā)行8000萬(wàn)股，調(diào)整為實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)郭留希以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)總金額4.08億元，比原計(jì)劃募集資金多8000萬(wàn)元左右。

       需要提及的是，此次方案除年產(chǎn)3.5億米微米鉆石線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目資金需求28501萬(wàn)元外，剩余資金同樣用于補(bǔ)充豫金剛石流動(dòng)資金。

       “定增沒(méi)有引入機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)的原因，我不是太清楚。但董事長(zhǎng)全額認(rèn)購(gòu)首先是為確保公司項(xiàng)目的順利實(shí)施，其次對(duì)公司及公司未來(lái)發(fā)展前景的認(rèn)可。”上述證券部負(fù)責(zé)人表示。

       就公司財(cái)務(wù)費(fèi)用激增的解決方案，該負(fù)責(zé)人稱：“公司不會(huì)僅靠融資降低費(fèi)用。企業(yè)內(nèi)部也在做一些調(diào)整，以盡快降低一些管理費(fèi)用。”