摘要 2013年金屬價格表現(xiàn)持續(xù)低迷,代表海外金屬市場的LMEX指數(shù)收于3137.20,較年初下跌10.08%,代表國內(nèi)市場的SMMI指數(shù)收于2116,較年初下跌9.38%,有色金屬行業(yè)...
2013年
金屬價格表現(xiàn)持續(xù)低迷,代表海外金屬市場的LMEX指數(shù)收于3137.20,較年初下跌10.08%,代表國內(nèi)市場的SMMI指數(shù)收于2116,較年初下跌9.38%,有色金屬行業(yè)業(yè)績同比大幅下降,板塊股價表現(xiàn)大幅跑輸市場,行業(yè)整體淪陷。從行業(yè)估值角度看,經(jīng)過近三年的股價調(diào)整,目前有色金屬行業(yè)市凈率為2.16,雖然距離2008年1.55的歷史低點仍有空間,但目前的市凈率已大幅低于2007年以來的平均市凈率。從估值的角度看,雖然行業(yè)亮點難尋,但是有色金屬行業(yè)進一步大幅下跌的可能性較小。
隨著優(yōu)化
能源結(jié)構(gòu)、推廣節(jié)能減排的趨勢,小金屬、
新材料板塊將大有可為。
根據(jù)CRU研究,金屬價格與邊際成本比較看,目前銅、鐵礦石、鉛的價格高于其邊際成本,鋁、鎳、鋅價格低于其邊際成本。從產(chǎn)業(yè)投資角度看,金屬價格高于其邊際成本,會吸引產(chǎn)業(yè)投資進入該領(lǐng)域,也預(yù)示著該品種金屬未來產(chǎn)能將面臨擴張。
材料工業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),新材料是材料工業(yè)發(fā)展的先導(dǎo),是重要的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。據(jù)分析,能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化有望催生油氣、風(fēng)電、光伏及核電領(lǐng)域投資,特種管材、磁性材料、光學(xué)鍺元件、核級鋯等小金屬、新材料有望受益。節(jié)能減排有望催生新能源汽車、汽車輕量化、汽車尾氣催化以及高鐵、城軌等領(lǐng)域投資,工業(yè)鋁型材、汽車尾氣催化劑、鋰電池材料有望受益。
萬聯(lián)證券研報認為,2014年有色金屬的投資策略為深挖小金屬、精深加工板塊的投資機會。新材料方面,建議關(guān)注利源精制、正海磁材、久立特材;小金屬方面,關(guān)注云南鍺業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、東方鋯業(yè)、貴研鉑業(yè)。
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