中國7-9月經(jīng)濟增速創(chuàng)年內(nèi)高點,有人猜測上半年經(jīng)濟低迷局面已經(jīng)結(jié)束。
第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7.8%,但主要受投資而非政府希望看到的內(nèi)需驅(qū)動。分析師對中國經(jīng)濟復(fù)蘇表示歡迎,但許多人(如果不是所有人)對本輪反彈的可持續(xù)性感到擔(dān)憂。
以下是對分析師觀點的匯總:
裕信(UniCredit)分析師說,中國經(jīng)濟在今年夏天回暖,但關(guān)鍵問題是下一步能否保持動能。他們對第三季度是中國經(jīng)濟步入強勁、可持續(xù)復(fù)蘇軌道的轉(zhuǎn)折點的說法表示懷疑。這些分析師說,今天公布的單月工業(yè)增加值和零售額低于上月,統(tǒng)計局也承認(rèn)9月份增速有所回落,這可能是復(fù)蘇難以持久的最初證據(jù)。雖然當(dāng)前的刺激措施能夠給本季度和下季度的增長提供一定支撐,但總的增長趨勢依然向下,這里既有周期性原因,也有結(jié)構(gòu)性因素。
標(biāo)準(zhǔn)銀行(Standard Bank)分析師Steve Barrow稱,雖然第三季度表現(xiàn)不錯,但最新數(shù)據(jù)不那么讓人鼓舞。9月份數(shù)據(jù)不算太強,國家統(tǒng)計局承認(rèn)當(dāng)月經(jīng)濟增速回落。第四季度很可能延續(xù)這種放緩趨勢,GDP增速可能再次下滑。
丹麥銀行(Danske Bank)也質(zhì)疑中國經(jīng)濟反彈的持久性。該行稱,中國經(jīng)濟目前的增速高于其潛在水平(該行預(yù)計在8%左右);由于不存在較大的產(chǎn)出缺口,預(yù)計經(jīng)濟復(fù)蘇步伐會比較緩慢。隨著政府小規(guī)模刺激政策的影響力開始減弱,從明年年初開始,預(yù)計經(jīng)濟增速將開始減緩(增長率將在明年第一季度見頂)。倘若明年增長速度與現(xiàn)在相比慢不下來,中國政府可能被迫收緊貨幣政策。
野村(Nomura)則指出,中國許多實際經(jīng)濟活動指標(biāo)的前景變得不確定。野村稱,實際活動指標(biāo)有所減弱,9月份工業(yè)增加值同比增速從8月份10.4%降至10.2%,符合市場預(yù)期;固定資產(chǎn)投資同比增速從8月份20.3%降至20.2%,略低于市場預(yù)期。9月份零售額同比增長13.3% ,低于預(yù)期,也低于8月份的13.4%。
Monument Securities策略師Marc Ostwald稱,中國在第三季度結(jié)束僅10個工作日后就發(fā)布了當(dāng)季的GDP數(shù)據(jù),中國又是一個有13億人口的大國,在這種情況下,質(zhì)疑其數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性是有道理的。
從上述分析師的評點看,GDP表現(xiàn)相當(dāng)好,肯定是老牌發(fā)達(dá)國家今年遠(yuǎn)不能企及的,但內(nèi)需并未提高,未來幾個季度顯然后勁不足。