本周焦點(diǎn)：據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，8月上旬和中旬鋼協(xié)會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量分別為176.46萬噸和173.9萬噸，預(yù)計(jì)全國粗鋼日均產(chǎn)量分別為214萬噸和211.8萬噸。上旬的會(huì)員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)下歷史新高，中旬仍維持在較高水平。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年7月份，全國大中型鋼鐵企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入2991.28億元，環(huán)比下降0.69%；實(shí)現(xiàn)利潤總額23.01億元，環(huán)比扭虧為盈。隨著鋼企相繼扭虧為盈，鋼廠產(chǎn)能釋放將逐步加快，對(duì)當(dāng)前供需關(guān)系再度構(gòu)成壓力；另外近期受國際敘利亞形勢緊張影響，國內(nèi)外資本市場普遍走弱，特別是期鋼的持續(xù)弱勢，將對(duì)國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨市場心態(tài)形成一定利空。

一、市場行情回顧

       本周國內(nèi)建材先強(qiáng)后弱，波動(dòng)幅度在10-30元/噸之間。由于旺季預(yù)期轉(zhuǎn)好，且受主導(dǎo)鋼廠旬價(jià)政策支撐，周初多數(shù)地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)小漲，但漲后市場成交跟進(jìn)情況不理想，各地行情迅速回歸盤整狀態(tài)；隨后市場信心遭受期螺及原料價(jià)格連續(xù)走低的打擊，整體探漲情緒逐漸消磨殆盡；后半周商家出貨意愿增強(qiáng)，讓利操作逐漸增多，導(dǎo)致低價(jià)資源陸續(xù)涌現(xiàn)，最終拉低主流市價(jià)走弱。目前鋼廠生產(chǎn)多已恢復(fù)正常，各地資源供應(yīng)較前明顯增加，多地社會(huì)庫存出現(xiàn)回升，貨少支撐作用正逐步減弱。
 

二、成本分析

       本周國內(nèi)鋼市窄幅波動(dòng)。據(jù)富寶成本模型測算，截至9月5日，國內(nèi)中小鋼企20mm三級(jí)螺紋鋼盈利空間為負(fù)149元/噸，較上周末（負(fù)153元/噸）盈利正增加4元/噸；6.5mm高線盈利空間為負(fù)75元/噸，較上周（負(fù)72元 /噸）盈利負(fù)增加3元/噸。盈利水平未見明顯改善。雖時(shí)值傳統(tǒng)“金九”旺季，但終端需求釋放令人失望，且鋼廠在盈利好轉(zhuǎn)情況下產(chǎn)能釋放逐步加快，當(dāng)前市場供需矛盾再度形成壓力，短期鋼價(jià)有回落風(fēng)險(xiǎn)。原料方面，行情震蕩偏弱，鋼廠采購積極性也逐步減弱，以維持現(xiàn)有庫存為主，下周原料價(jià)格將有所松動(dòng)。綜合來看，預(yù)計(jì)下周盈利空間負(fù)增長運(yùn)行，難有改善。


三、主要城市庫存變化分析

       本周國內(nèi)建材主導(dǎo)市場庫存小幅減倉。據(jù)統(tǒng)計(jì)：上海螺紋鋼庫存量34.18萬噸，環(huán)比減少0.2%，上周增加4.84%；廣州37.78萬噸，環(huán)比增加6.12%，上周增加5.95%；北京46.14萬噸，環(huán)比增加3.06%，上周增加0.04%；上海線材庫存量10.3萬噸，環(huán)比減少5.85%，上周持平；廣州25.82萬噸，環(huán)比增加8.95%，上周增加1.28%；北京4.15萬噸，環(huán)比減少3.94%，上周減少3.79%。

       雖已進(jìn)入傳統(tǒng)需求旺季，市場需求未如期釋放，相反成交量呈日益下滑態(tài)勢。尤其期螺延續(xù)幾日頹勢，原材料亦窄幅走弱，商家心態(tài)明顯受挫，信心逐漸動(dòng)搖。為求出貨，整體報(bào)價(jià)開始松動(dòng)，部分加大優(yōu)惠幅度，然即便如此成交仍較困難。鋼廠生產(chǎn)方面，隨著盈利狀況的好轉(zhuǎn)以及利好預(yù)期帶動(dòng)下產(chǎn)能釋放依舊較高，對(duì)后期鋼市供需或再構(gòu)成威脅。料市場庫存還將逐步承壓，市價(jià)難有明顯起色。
四、期貨分析

1.技術(shù)面分析

       從日線圖來看，日K線本周震蕩下行，跌破所有短期均線平臺(tái)支撐；趨勢指標(biāo)KDJ低位弱勢運(yùn)行；先行指標(biāo)MACD向下發(fā)散，綠柱持續(xù)擴(kuò)大。從主力合約的小時(shí)圖來看，期螺目前運(yùn)行在藍(lán)色的做空區(qū)間，趨勢指標(biāo) RSI低位弱勢運(yùn)行；先行指標(biāo)MACD低位震蕩，綠柱有所收斂。綜合來看，料期螺下周延續(xù)弱穩(wěn)態(tài)勢，留意壓力3735，支撐3700。

2.下周展望

       期螺市場預(yù)判：料期螺1401下周主要運(yùn)行區(qū)間3680-3750區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注3750、3730及3700三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位的爭奪；中期震蕩。

3.下周操作建議

        多頭操盤建議：期螺1401，短線多頭謹(jǐn)慎觀望，原有倉單逢高減持為主，留意3715點(diǎn)位支撐，總體倉位控制在5%以內(nèi)；中期觀望。具體留意每日期貨操作建議。

        空頭操盤建議：期螺1401，短線空頭少量參與，反彈若無法突破3730平臺(tái)，可順勢做空，倉位控制在10%以內(nèi)，止盈3700，止損3750；中期觀望。具體留意每日期貨操作建議。

五、下周趨勢預(yù)判及操作建議

1. 下周趨勢預(yù)判

        從影響建材市場走勢的各主要因素來看，多空持衡：市場表現(xiàn)差于預(yù)期，商家信心受挫，市場漸趨理性觀望，部分當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)鋼廠已開始試探下調(diào)廠價(jià)，有效需求短期尚不可期；然股指向好，工業(yè)指數(shù)表現(xiàn)尚可，也給后市一定信心，加之鋼廠方面各種控制資源到場的手段不斷，綜合考慮，料下周盤整趨弱為主。

2. 操作建議

        出貨為主，采購計(jì)劃謹(jǐn)慎執(zhí)行，警惕后市風(fēng)險(xiǎn)。