“對于溫家寶總理的政府工作報告，感覺明顯的是把GDP的增長目標下調(diào)至7.5%，這個是大家預期中 的，因為中國高速增長那么多年，也到了GDP逐步回落的時間窗口。”西南證券首席研究員張仕元近日接受記者采訪時表示。

　　GDP增速的下調(diào)意味著中國很多行業(yè)，尤其是大行業(yè)再出現(xiàn)爆發(fā)性增長的可能性在減小，而在新的經(jīng)濟環(huán)境下操作思路的轉(zhuǎn)變則變得尤為重要
七大新興產(chǎn)業(yè)有機會

　　在方正證券首席分析師湯云飛看來，政府工作報告透露出的投資機會主要在七大新興行業(yè)，政府在這方面的投資速度可能要加快。

　　“報告中透露，國家將抓緊稅收方面的改革，基建方面也將加快，第一重要的目標是維持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，中西部的基礎建設以及東北地區(qū)的基礎建設將會加快。”湯云飛說，“我比較看好科技、金融、原材料、耐用消費品四大板塊。”

　　湯云飛認為，科技是七大新興產(chǎn)業(yè)里其比較關注的一個方面，中國本身也在加強這方面的投資。東北證券研究所策略分析師沈正陽認為，機會比較多的是電氣設備、信息設備。因為電氣設備，無論核電、智能電網(wǎng)，都與這些設備有關。而且這些股票前期跌幅比較大，估值便宜，投資者可以關注下跌空間有限又有催化劑的個股。而信息設備，某種程度上是三網(wǎng)融合的信息產(chǎn)業(yè)，國家推進信息化力度還是比較大的，里面一些細分行業(yè)也可以關注。

　　張仕元也認為，在結構性調(diào)整過程中，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是“十二五”經(jīng)濟轉(zhuǎn)型關鍵的內(nèi)容。因此，新興產(chǎn)業(yè)的彈性會比較大。其中重點看好的是新能源、高端裝備制造、新材料、生物技術。新能源方面，隨著中國經(jīng)濟總量的加大，城鎮(zhèn)化快速發(fā)展對能源需求將穩(wěn)定地增長，中國現(xiàn)在的能源結構是難以滿足中國經(jīng)濟持續(xù)快速增長的，盡管我們GDP增速有所下降，但是我們對能源的需求增長速度卻增加，因此能源的結構性調(diào)整還是依賴于新能源的進一步成熟、產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展。

　　高端設備制造業(yè)尤為看好

　　張仕元認為高端裝備制造這塊應該是“十二五“經(jīng)濟增長的亮點，這主要由中國城市化進程、中國人口紅利的消失，以及中國國家安全，包括中國融入全球經(jīng)濟的總體的內(nèi)在需求所決定的。

　　“高端裝備對其他行業(yè)的需求是許多的，包括新材料、電子信息、軟件服務、零配件制造等，很多基礎的東西仍然集中在新材料里，高端裝備對其他行業(yè)的影響不比地產(chǎn)差，從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟角度來講比地產(chǎn)還要強。”張仕元認為。

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，直接擁有高端裝備制造概念的上市公司共有45家。從近一年的漲跌幅來看，跌幅排名靠前的主要有天業(yè)通聯(lián)（002459.SZ），跌幅為52.73%；太原重工（600169.SH）的跌幅為49.04%；石油濟柴（000617.SZ）的跌幅為48.65%；中國一重（601106.SH）的跌幅為47.46%；通裕重工（300185.SZ）的跌幅為46.88%。

　　從市盈率來看，市盈率較低的個股包括徐工機械（000425.SZ），為8.67倍；濰柴動力（000338.SZ）為8.84倍；中聯(lián)重科（000157.SZ）為10.21倍。

　　傳統(tǒng)行業(yè)靠重組

　　張仕元認為，從降低GDP增速目標來看，未來中國經(jīng)濟里的許多行業(yè)、很多大市值的上市公司，它們的盈利增長預期應該是平穩(wěn)的、小幅增長的格局。因此對于市場的藍籌股以后不能再繼續(xù)給予高估值了，從而也減少了推高藍籌股股價的一個內(nèi)在動力。因此，雖然藍籌股有投資價值，但張仕元不建議投資者在高位追藍籌股，最好等待合適的時機，采用逢低買入的策略比較穩(wěn)妥。

　　沈正陽則認為，從長線來看，未來房地產(chǎn)增長空間有限，而傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的機會主要在于估值修復、產(chǎn)業(yè)鏈整合，行業(yè)的增長空間相對有限。“傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的兼并重組則是2012年主要投資機會之一，這些行業(yè)主要包括汽車、鋼鐵、造船、水泥等。這些板塊中的個股估值也相對便宜，安全系數(shù)相對較高。”

　　PM2.5概念適當回避

　　沈正陽特別指出的是，PM2.5概念的一些個股估值已經(jīng)很貴，短期內(nèi)上漲的空間不大，買進去未必能賺錢。這個板塊的估值可能會做大到幾十億，然而市場容量其實也就這點。“現(xiàn)在小股票的估值都有點高，投資者應該挑選一些既受益于流動性改善，同時估值便宜的藍籌股，小股票如果能結合發(fā)展主線會好些。”

　　湯云飛則認為，目前股票大局是看好的，所有行業(yè)都會漲，公用事業(yè)板塊比較穩(wěn)定，爆發(fā)性不是很強，現(xiàn)在階段投資者要避免挑選一些彈性較差，雖然跌不動，但漲得也比較慢的個股。

　　張仕元認為，原材料里應該回避鋼鐵股，鋼鐵股目前還是產(chǎn)能過剩，因為整個需求相對平穩(wěn)，鐵礦石的價格一直在高位，鋼鐵行業(yè)處于低增長期。而前期高估值的消費品也應該適當回避。他同時還提醒投資者，茅臺的在售產(chǎn)品降價，公司肯定會遇到成長性的問題。