中國此輪通貨膨脹很可能正經(jīng)過高峰，8月居民消費價格指數(shù)（CPI）不會再創(chuàng)新高。對此，有金融機構預計，年內(nèi)不會再加息。

　　瑞穗證券、興業(yè)銀行對8月中國CPI同比漲幅的預測，基本落在7月的6.5%以下，分別為6.2%和6.1%；在未來一個星期食品價格仍待確認的前提下，澳新銀行的預測區(qū)間為6.2%-6.5%。

　　盡管認為通脹預期仍然較高，澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛稱，中國央票發(fā)行利率在上周上行了8個基點后，本周保持平穩(wěn)，這在很大程度上打消了市場的加息預期。他預計，短期內(nèi)中國央行將維持“等待”策略，調(diào)整利率以及存款準備金率的可能性均不高。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委推算，8月CPI同比增幅的中值為6.1%，較上月下行0.4 個百分點。“除非出現(xiàn)小概率事件令9月份CPI環(huán)比觸及歷史最高，否則，年內(nèi)CPI同比的峰值可能就已在7月成為歷史。”為此，他預計央行年內(nèi)應該不會繼續(xù)加息。

　　魯政委在8月26日發(fā)布研究報告中稱，8月出口同比增速可能出乎意料地大幅反彈到30%左右；外貿(mào)順差雖較上月回落，但預計仍在290億美元左右的高位。在出口強勁反彈的映照下，代表內(nèi)需的固定資產(chǎn)投資和社會消費品零售總額卻可能雙雙出現(xiàn)約0.2 個百分點的減速。

　　他提出，出口的反彈，雖然會多少令市場對外需的擔憂有所緩解，但在內(nèi)需減速、CPI環(huán)比低于歷史正常值的背景下出現(xiàn)M2跌破14%的情況，預計會令市場的緊縮預期趨弱，而期待宏觀調(diào)控政策“定向?qū)捤?rdquo;或向松微調(diào)的情緒則會迅速升溫。

　　但報告認為，央行的貨幣政策將在年內(nèi)保持“三不”：不加息、不提準、不放松。在CPI同比拐點已出現(xiàn)的情況，年內(nèi)應該不會繼續(xù)加息；考慮到下半年市場流動性總體偏緊，法定存款準備金率的使用預計也將休止，但為保證季末M2平穩(wěn)，預計“窗口指導”可能會被更多使用。雖然“兩率”不再上調(diào)，但總體的政策取向卻不會放松。

　　興業(yè)銀行還預計，在季末金融機構自主抬高合意超備、銀行集中抓存款、公開市場操作中可能出現(xiàn)窗口指導等多種因素的共同作用下，9月中旬到10月上旬就可能會再度出現(xiàn)較為嚴重的“流動性痙攣”。