昨日，人民幣對美元匯率再度上漲25個基點，連續(xù)5天創(chuàng)出新高，進一步逼近6.39元的關口。分析人士表示，人民幣升值在幫助解決中國的通脹壓力方面具有建設性意義，預計年內(nèi)人民幣對美元還將繼續(xù)升值。伴隨人民幣大幅升值，近日相關受益股漲幅明顯，存在較大的機會。

人民幣升值漸“主動”

       中國外匯交易中心公布，昨日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.3925元，上漲了25個基點，同時實現(xiàn)了5連升。

       與以往不同，此前人民幣對美元升值往往是由于美元不斷貶值，導致人民幣被動升值，而近期卻是在美元橫盤震蕩的背景下，人民幣“主動”選擇升值。盡管本周一美元大幅下跌，但周二人民幣對美元只升了25個基點，相比上周四當天人民幣對美元驟升176個基點，昨日的升幅并不算大。

       業(yè)內(nèi)人士分析，近期人民幣對美元的表現(xiàn)越來越凸顯主動性，或許是央行有意利用人民幣升值來控制輸入性通脹。世界銀行行長佐利克近日表示，人民幣升值具有建設性意義，特別是在幫助解決中國的通脹壓力方面。同時他預計，從近期中國的通脹數(shù)據(jù)來看，人民幣可能會繼續(xù)升值，以遏制物價上漲壓力。

未來仍有升值空間

       今年以來，人民幣對美元匯率中間價的升值幅度已近3.5%，超過去年全年的升幅。央行也在上周發(fā)布的報告中明確將匯率工具擺在突出的位置，目前人民幣對美元的持續(xù)走強，正表明了匯率工具正逐步走向前臺。

       在美國評級下調(diào)、美聯(lián)儲延續(xù)低利率政策以及中國通脹壓力不減的大背景下，不少機構都預計，人民幣后市可能繼續(xù)升值。渣打預計，未來12個月人民幣對美元將升值4%至5%；高盛15日發(fā)布報告，預計人民幣對美元每年將升值約6%，建議繼續(xù)做空美元對人民幣；摩根士丹利則在最新報告中稱，投資者應該從6.2810水平開始賣出美元對人民幣12個月NDF，目標位在5.95，同時將止損單掛在6.42。大摩預計，中國將加快通過匯率調(diào)整收緊政策。該行稱，目前中國有了更多的動機讓人民幣加速與美元脫鉤。

升值受益板塊明顯反彈

       在人民幣加速升值的同時，A股市場也顯現(xiàn)出企穩(wěn)反彈的態(tài)勢，上證綜指從8月9日至8月16日，自2437.68點最高反彈至2636.36點，盡管昨日縮量調(diào)整，但并未破壞整體反彈的趨勢。

       據(jù)觀察，近日人民幣升值受益板塊明顯反彈。統(tǒng)計顯示，航空運輸板塊和造紙板塊漲幅均明顯超越同期大盤。分析人士指出，人民幣升值有望給航空、造紙等外幣負債較高或原材料進口占比較高的企業(yè)帶來利好。航空行業(yè)屬于典型的外匯負債類行業(yè)，尤其是美元負債，人民幣升值會造成一次性的匯兌收益，航空股來自匯兌的收益，去年便占稅前盈利的13%-22%；同時，由于燃料費用約占總成本的30%，航空公司還將從航油進口價格的下降以及租賃成本的降低中受益。中原證券認為，人民幣兌美元每升值1%，將分別提升國航、東航、南航、海航每股收益為0.035元、0.025元、0.04元和0.02元。興業(yè)證券則指出，高油價始終是航空股的一個重大問題，航空股有短線炒作空間。

       由此看出，人民幣升值引發(fā)的機會更多呈現(xiàn)結構性特征。那些購進原料成本占比較高以及外幣負債較高的企業(yè)會因此具備一定交易性機會；但很多出口業(yè)務占比高的外向型企業(yè)，將因此面臨出口競爭力下降以及外需不足的雙重影響。