就在緊縮政策走向撲朔迷離之際,本周一溫家寶總理在倫敦接受采訪時表示,今年維持通脹在4%以下有一定困難,但應(yīng)可以控制在5%以下,中國經(jīng)濟今年應(yīng)該能夠取得不低于8%的增長。
此言一出,股市做多熱情被激發(fā),滬綜指周五收盤站上2700點,揚升2.1%創(chuàng)下逾四個月最大單日漲幅;且成交額劇增至逾1400億元人民幣創(chuàng)兩個月來新高.這同時也帶動亞洲其它地區(qū)股市普遍走高。
不僅股市高漲,部分專業(yè)人士更是將此視為政策可能松動的積極信號,他們認(rèn)為,溫總理的表態(tài)意味著緊縮政策的琴弦不必繃得太緊。
然而,多數(shù)專家在預(yù)測政府是否很快改變收緊的政策立場時仍比較謹(jǐn)慎。他們表示,從整體來看,悲觀的市場應(yīng)該可以從溫總理的文章中獲得一些信心,但不應(yīng)對于該言論作過分解讀。
溫家寶首次表態(tài)抑通脹目標(biāo)放寬至5%
本周一溫家寶在倫敦接受采訪時表示,今年中國全年的經(jīng)濟增長可能會超過7%的目標(biāo),甚至達(dá)到8%或以上。他表示,中國已成為世界第二大的經(jīng)濟體系,將全年經(jīng)濟增長定于7%的目標(biāo)已不算低。若能做到經(jīng)濟增長維持在8至9%,而通脹能維持在5%以下,中國的經(jīng)濟狀況仍然是世界上最好。
渣打銀行中國宏觀經(jīng)濟分析師李煒表示,溫家寶總理首次明確將政府控制通脹的目標(biāo)放寬至5%,是實事求是的表態(tài),也是對上半年中國經(jīng)濟情況的總結(jié)。
在出訪歐洲三國前夕,國務(wù)院總理溫家寶于英國時間6月23日在英《金融時報》上發(fā)表署名文章稱,中國整體價格水平處于可控范圍內(nèi),并預(yù)計將穩(wěn)步回落。溫家寶在文章中指出,中國已將限制價格上漲放在宏觀經(jīng)濟調(diào)控的首位,并推出了一套有針對性的政策,這些政策已經(jīng)奏效。他同時強調(diào),“我們有信心,物價上漲今年會得到牢牢控制。”
自去年11月中國居民消費價格指數(shù)(CPI)創(chuàng)出5.1%的新高以后,今年CPI已經(jīng)連續(xù)三個月位居5%以上,且5月CPI創(chuàng)出34個月新高5.5%。目前分析師普遍預(yù)期6月通脹將見頂,或達(dá)6%以上。
緊縮政策不會立即轉(zhuǎn)向
對于未來物價走勢,溫總理很樂觀。“總體價格水平目前處于一個可控的區(qū)間,而且預(yù)計將穩(wěn)步下降。”溫家寶寫道。另外,他還在文中指出,在連續(xù)7年糧食增產(chǎn)后,中國擁有充足的糧食供應(yīng)。
不過,中國國際經(jīng)濟交流中心研究員王軍認(rèn)為,中國領(lǐng)導(dǎo)人出訪前配合外交方面的需要發(fā)表一些文章沒有什么特別,而且中國年初就明確控制物價是首要任務(wù),結(jié)合中國這么多年治理通脹的經(jīng)驗,向國際社會說明中國調(diào)控物價的結(jié)果也很正常。
投資銀行美國銀行美林也表達(dá)了同樣的觀點,認(rèn)為有助于增強悲觀者對中國通脹形勢和經(jīng)濟增長的信心,但市場仍不應(yīng)草率下結(jié)論,認(rèn)為中國政府將很快改變調(diào)控政策立場。
盡管溫總理透露出這些積極信號,但多數(shù)分析家并不認(rèn)為政府將很快改變政策立場。原因是進(jìn)口型通脹壓力有所緩解,但政府仍需要繼續(xù)控制通脹。現(xiàn)在還存在很多不確定性。這正是專家認(rèn)為不要期望政府的貨幣政策立場會很快轉(zhuǎn)變的原因。
宏觀分析師認(rèn)為,國內(nèi)外的經(jīng)濟都顯示出疲軟的信號,美聯(lián)儲暗示不會出臺QE3,使得中國的輸入型通脹壓力大幅減輕。
今年以來已經(jīng)兩次加息,六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,而最新發(fā)布的宏觀經(jīng)濟先行指標(biāo)—匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)6月初值繼續(xù)下滑降至11個月最低位,進(jìn)一步表明調(diào)控正發(fā)揮效力,經(jīng)濟增速正在放緩。
在聶文看來,從政策層面來看,管理層可能意識到連續(xù)的緊縮政策對實體經(jīng)濟的累積緊縮效應(yīng)太大,特別是流動性太緊,不利于經(jīng)濟軟著陸,可能表明緊縮政策已經(jīng)進(jìn)入尾聲。
加息頻率可能減少
更多分析人士認(rèn)為,溫總理的言辭更多的是一種政治需要。美銀美林經(jīng)濟學(xué)家陸挺認(rèn)為,溫總理的言辭與4月13日的講話相比存在明顯差異。當(dāng)時(4月13日)溫總理稱通脹壓力正在加大,通脹預(yù)期正在上升。
陸挺認(rèn)為,溫總理4月13日的講話是針對實際制定政策的官員,所以更多地是強調(diào)困難而不是成就。而24日在《金融時報》的文中則是向全球表達(dá)中國獲取成就的信心。
王軍認(rèn)為“最多可能理解為貨幣政策可能不會再收緊,至少加息上調(diào)存準(zhǔn)的頻率沒那么多,但得不出政策可能放松的信號。”畢竟中國每年中都會進(jìn)行經(jīng)濟形勢研判,才能確定下半年的政策基調(diào)。
多數(shù)專家認(rèn)為,下半年加息和提高存款準(zhǔn)備金率都不會太頻繁。陸挺預(yù)測在2011年余下時間將只有一次加息和一次上提存準(zhǔn)率,同時央行年內(nèi)M2增長16%的目標(biāo)也不會改變。
昨日1年期央票如期而至,發(fā)行量為20億元,較上周多發(fā)行10億元。一些分析人士將此解讀為可能是即將加息的信號。
專家告訴記者,央行這些動作并非是為加息做準(zhǔn)備,這之間也沒有直接的關(guān)聯(lián)性,更多的考慮是因為資金緊張。