恒盛能源成立于2007年3月5日，是一家位于浙江省衢州市龍游縣的區(qū)域性公用熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)，公司以煤炭和生物質(zhì)材料作為燃料，通過熱電聯(lián)產(chǎn)方式生產(chǎn)蒸汽和電力。其中，生產(chǎn)的蒸汽主要供應(yīng)給園區(qū)內(nèi)的造紙、紡織印染、食品乳業(yè)、家居制造等企業(yè)使用，其中造紙客戶約占70%。公司于2023年通過兩次增資切入CVD培育鉆石領(lǐng)域，打開第二增長曲線。

       培育鉆石行業(yè)有望迎來行業(yè)拐點，公司切入培育鉆石正當(dāng)時，打造第二增長曲線。培育鉆石行業(yè)市場空間巨大，中國培育鉆石滲透率不足10%，未來提升空間巨大。2021-2022年中印兩國大量企業(yè)進入培育鉆石行業(yè)，造成行業(yè)產(chǎn)能過剩，價格大幅下行，多數(shù)企業(yè)陷入虧損。目前行業(yè)產(chǎn)能已開始逐漸出清，預(yù)計培育鉆石價格將企穩(wěn)回升。公司采用的最新一代CVD設(shè)備，單爐產(chǎn)出較上一代設(shè)備提升100%以上，且設(shè)備在規(guī)模化擴產(chǎn)及激烈價格競爭后，價格不到上一代設(shè)備價格的50%。預(yù)計公司CVD項目滿產(chǎn)后，將有效增厚公司業(yè)績，成為公司增長的新驅(qū)動。

       公司歷史業(yè)績穩(wěn)健增長，培育鉆石有望增厚公司業(yè)績。2015-2022年公司營業(yè)收入保持逐年增長，2015-2023年公司營業(yè)收入CAGR為15.19%。2021年隨著募投項目投入運行，銷售增長加速，同時由于原材料煤炭價格大幅上漲，根據(jù)煤汽聯(lián)動定價政策，蒸汽銷售價格上漲，因此公司2021年營收相比2020年增長46.28%。公司歸母凈利潤自2015年的1,670萬元逐年上升至2022年的1.38億元，CAGR為34.90%。未來隨著公司培育鉆石產(chǎn)能快速增長，預(yù)計公司收入利潤增速有望加速。

       投資并購伊通華大生物質(zhì)熱電，公司業(yè)績持續(xù)增厚。2025年1月20日，公司公告擬以人民幣31,500.9萬元認(rèn)購伊通滿族自治縣華大生物質(zhì)熱電有限公司。本次對外投資完成后，公司將持有華大熱電70%的股份。業(yè)績承諾期內(nèi)，張清海承諾伊通滿族自治縣華大生物質(zhì)熱電有限公司2025年凈利潤不低于3,000萬元；2025年、2026年累計凈利潤不低于6,300萬元；2025年、2026年、2027年累計凈利潤不低于9,800萬元。并購伊通華大生物質(zhì)熱電將有效增厚公司業(yè)績。