投資要點(diǎn)： 10月培育鉆石數(shù)據(jù)： 印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額同比跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，裸鉆出口額同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。據(jù)GJEPC數(shù)據(jù)顯示，2024年10月印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額為0.64億美元，同比-27.79%，跌幅較9月有所擴(kuò)大；培育鉆石裸鉆出口額為1.38億美元，同比+1.27%，由負(fù)轉(zhuǎn)正。 印度培育鉆石出口端滲透率下降，進(jìn)口端滲透率提升。據(jù)GJEPC數(shù)據(jù)顯示，2024年10月印度培育鉆石出口端滲透率為8.96%，同比-0.80個(gè)pct；培育鉆石進(jìn)口端滲透率為8.82%，同比+0.77個(gè)pct。 10月天然鉆石數(shù)據(jù)： 印度天然鉆石毛坯進(jìn)口額同比跌幅較上月進(jìn)一步擴(kuò)大，裸鉆出口額同比由負(fù)轉(zhuǎn)正。據(jù)GJEPC數(shù)據(jù)顯示，2024年10月印度天然鉆石毛坯進(jìn)口額為6.66億美元，同比-35.35%，同比跌幅較9月有所擴(kuò)大；天然鉆石裸鉆出口額為14.04億美元，同比+11.32%，由負(fù)轉(zhuǎn)正。 價(jià)格方面：由于鉆石市場(chǎng)需求恢復(fù)不足等因素影響，天然鉆石價(jià)格下探，目前處于低位區(qū)間。根據(jù)IDEX數(shù)據(jù)顯示，10月份國(guó)際成品鉆石價(jià)格指數(shù)進(jìn)一步下跌，截至10月31日，指數(shù)收于96.01點(diǎn)，環(huán)比9月下滑1.00個(gè)pct。 

       投資建議：印度作為全球主要鉆石加工地，其毛坯鉆進(jìn)口情況與裸鉆出口情況對(duì)于判斷下游景氣度有著重要的參考意義。短期來(lái)看，10月印度培育鉆石和天然鉆石裸鉆出口額同比均由負(fù)轉(zhuǎn)正，顯示10月份鉆石行業(yè)下游需求端景氣度有所提升。價(jià)格方面，10月天然鉆石價(jià)格指數(shù)仍進(jìn)一步下探。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的逐步修復(fù)、“悅己”消費(fèi)觀念的進(jìn)一步普及等，鉆石下游消費(fèi)需求有望逐漸修復(fù)。而培育鉆石由于其成分和結(jié)構(gòu)與天然鉆石相同，且在價(jià)格上相較天然鉆石有較大的優(yōu)勢(shì)，疊加近年來(lái)媒體與品牌商對(duì)下游消費(fèi)者的教育，未來(lái)培育鉆石滲透率有望進(jìn)一步提高。 風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、下游需求恢復(fù)不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。