東尼電子1月30日晚發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年虧損3.2億元至3.6億元，主要原因系半導(dǎo)體業(yè)務(wù)存貨將計(jì)提資產(chǎn)減值損失合計(jì)約3.67億元；光伏、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子業(yè)務(wù)毛利下滑；光伏、新能源等業(yè)務(wù)研發(fā)費(fèi)用增加；利息支出增加、匯兌損失導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增長。

       業(yè)績預(yù)告表示，前述“半導(dǎo)體業(yè)務(wù)存貨”包含《東尼電子關(guān)于重大合同進(jìn)展的補(bǔ)充公告》中“五、風(fēng)險(xiǎn)提示”提到的庫存商品。

       記者查詢相關(guān)公告發(fā)現(xiàn)，庫存產(chǎn)品均為6英寸碳化硅襯底。東尼電子在該公告中表示，2023年度，東尼半導(dǎo)體向下游客戶T供應(yīng)碳化硅襯底發(fā)貨與驗(yàn)收相差65995片，截至2023年底，尚有庫存商品31283片，該部分庫存商品仍可按照6英寸碳化硅襯底（P級(jí)）、6英寸碳化硅襯底（D級(jí)）銷售。以公告時(shí)的銷售價(jià)格減去生產(chǎn)成本計(jì)算，預(yù)計(jì)損失合計(jì)16634.57萬元。

       除了碳化硅產(chǎn)品銷售未及預(yù)期外，記者了解到，公司投入較大的光伏新材料方向鎢絲金剛線也尚處于工藝提升期。兩項(xiàng)新材料雖未來產(chǎn)業(yè)空間廣闊，但開發(fā)周期較長，為公司業(yè)績帶來壓力。從東尼電子布局的其他材料方向看，醫(yī)療線束、動(dòng)力電池極耳、無線充電隔磁材料等三種新材料已進(jìn)入行業(yè)頭部客戶供應(yīng)鏈，實(shí)現(xiàn)盈利。

       碳化硅前景廣闊 國內(nèi)企業(yè)處于追趕期

       記者了解到，碳化硅襯底為東尼電子近年重點(diǎn)布局的半導(dǎo)體材料方向。

       得益于新能源汽車、電力電子、5G等應(yīng)用快速增長，碳化硅功率器件以其出色的電氣性能，能夠有效滿足電力電子系統(tǒng)對(duì)高效率、輕量化的要求，在新能源汽車、光伏發(fā)電、軌道交通、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域具有明顯優(yōu)勢(shì)。中金研究測算，到2027年，全球碳化硅襯底市場空間為250億元，5年CAGR（年復(fù)合增長率）為43%。

       在前述幾項(xiàng)應(yīng)用領(lǐng)域中，新能源汽車行業(yè)800V高壓充電平臺(tái)的應(yīng)用有望成為拉動(dòng)碳化硅行業(yè)增長的重要引擎。在新能源汽車行業(yè)，為了滿足車主續(xù)航和充電兩方面需求，800V及以上高壓充電平臺(tái)正成為車企紛紛布局的方向。高壓充電平臺(tái)最重要的部件升級(jí)為電驅(qū)系統(tǒng)，其中又以使用碳化硅材料為要點(diǎn)。未來，以碳化硅為核心的800V強(qiáng)電系統(tǒng)，將在主逆變器、電機(jī)驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、DC-DC、車載充電器（OBC）以及非車載充電樁等領(lǐng)域迎來規(guī)?；l(fā)展。

       雖然前景廣闊，但由于碳化硅襯底制備工藝難度大，目前行業(yè)總體生產(chǎn)良率不高，行業(yè)尚處在向大尺寸（8英寸）、高良率工藝迭代中。

       碳化硅襯底目前成本高昂，對(duì)產(chǎn)品的推廣形成一定阻力。而且目前碳化硅生產(chǎn)良率普遍不高，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能仍有缺口。要解決成本高昂問題，就需要擴(kuò)大產(chǎn)品尺寸、提升產(chǎn)品面積的有效利用率；但產(chǎn)品尺寸放大后，碳化硅晶體生長的難度會(huì)成倍增加，襯底切割應(yīng)力、翹曲的問題也更為棘手。當(dāng)前，海外龍頭在碳化硅襯底市場占據(jù)主要地位，國內(nèi)廠商在量產(chǎn)時(shí)間、大尺寸產(chǎn)品供應(yīng)情況方面仍有提升空間，任重道遠(yuǎn)。

       在碳化硅業(yè)務(wù)上，東尼電子此前公告稱，已與T客戶簽訂補(bǔ)充協(xié)議，將在2024年按照市場價(jià)向T客戶供應(yīng)6英寸碳化硅襯底，具體以雙方另行簽訂的采購訂單為準(zhǔn)。2024年，東尼電子還將繼續(xù)送樣8英寸碳化硅襯底產(chǎn)品。

       鎢絲金剛線仍處研發(fā)階段 三項(xiàng)新材料已貢獻(xiàn)利潤

       除碳化硅外，東尼電子近年還布局光伏新材料鎢絲金剛線。據(jù)公開資料，金剛線可用于硅棒的截?cái)唷㈤_方以及硅片的切割，是光伏生產(chǎn)中的重要耗材。目前，金剛線不斷朝著細(xì)線化方向發(fā)展，因?yàn)楦?xì)的線徑意味著更小的切割損耗，可大幅提高客戶端出片率，節(jié)約切割成本，符合光伏薄片化、降成本的發(fā)展趨勢(shì)。不過，傳統(tǒng)碳鋼絲金剛線在線徑降低后強(qiáng)度不足，引發(fā)頻繁斷線、切割質(zhì)量差等問題。鎢絲金剛線憑借同等線徑下更高的強(qiáng)度，正成為硅片切割的新型材料選擇。

       當(dāng)前，東尼電子、美暢股份、岱勒新材等主要金剛線廠商，均在致力于更細(xì)線徑鎢絲金剛線的研發(fā)。目前，鎢絲母線供不應(yīng)求，公司正在試水自研細(xì)鎢絲。

       此外，東尼電子在接受投資者調(diào)研時(shí)表示，F(xiàn)PC（柔性線路板）業(yè)務(wù)的直接客戶主要為寧德時(shí)代等電池廠商，其中與賽力斯相關(guān)的定點(diǎn)項(xiàng)目需要賽力斯與華為審核，正在積極推進(jìn)中。

       除上述正在產(chǎn)業(yè)化過程中的產(chǎn)品外，東尼電子近年布局的新材料中，目前已有另外三項(xiàng)新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)盈利。其中，醫(yī)用線束產(chǎn)品的主要客戶為邁瑞醫(yī)療，并已進(jìn)入韓國三星、西門子等公司供應(yīng)鏈。動(dòng)力電池極耳產(chǎn)品在2023年已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，進(jìn)入比亞迪等供應(yīng)鏈。無線充電隔磁材料已為國際大客戶多項(xiàng)具有無線充電功能的電子產(chǎn)品供貨。