截至2023年3月11日的一周內(nèi)，培育鉆石中游線上裸鉆庫(kù)存出現(xiàn)了較大幅度的上揚(yáng)。除【2.00～2.99ct】區(qū)段之外（+0.79%），其他區(qū)段的庫(kù)存漲幅均高于之前數(shù)周。

       我們針對(duì)這一特殊現(xiàn)象進(jìn)行了連續(xù)兩天的多平臺(tái)跟蹤與核驗(yàn)，確定該趨勢(shì)基本無誤。

       需要注意的是，【4.00ct以上】區(qū)段的庫(kù)存一周內(nèi)漲幅接近10%，自今年年初至今的總漲幅接近50%，這與我們多方查詢后得到的信息基本相符。

       自2023年初起，各區(qū)段庫(kù)存變化如下圖：

       價(jià)格方面，【2.00～2.99ct】區(qū)段得到了較好的支撐，中間報(bào)價(jià)出現(xiàn)了小幅的上漲（圓形鉆+0.14%，異形鉆+0.31%）。即使是偶然性較強(qiáng)的最低報(bào)價(jià)，該區(qū)段的表現(xiàn)也相對(duì)理想（圓形鉆+0.02%，異形鉆-2.86%）。這從另一個(gè)方面證實(shí)了上述該區(qū)段庫(kù)存變化的合理性。

       除此之外，在其他區(qū)段中，圓形鉆石的價(jià)格壓力普遍高于異形鉆石，這反映了市場(chǎng)對(duì)異形鉆的需求較為旺盛。

       綜合所有區(qū)段來看，截至3月11日，在Rapaport報(bào)價(jià)表并未發(fā)生重大變動(dòng)的前提下，培育鉆石裸鉆線上報(bào)價(jià)最低折扣為-97.25%，中間折扣為-94.22%，略低于上周（-97.21%和-94.15%）。趨勢(shì)如下圖：

▲ 報(bào)價(jià)折扣變化趨勢(shì)

注：Rapaport報(bào)價(jià)表未發(fā)生重大波動(dòng)

       從下游市場(chǎng)考量，美國(guó)的零售層對(duì)培育鉆石的需求依舊是旺盛的。據(jù)Tenoris最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，按銷量計(jì)算，2月美國(guó)專業(yè)珠寶商銷售的鉆石產(chǎn)品中，培育鉆石的占比達(dá)到了46.6%。這個(gè)比例在1月為42.5%，而2020年僅為13.7%。

       更重要的是，專業(yè)珠寶零售商在培育鉆石產(chǎn)品上的毛利率上升至54.6%，這是一個(gè)積極的信號(hào)，將刺激更多的零售商銷售培育鉆石產(chǎn)品。

       Tenoris在報(bào)告中認(rèn)為，未來數(shù)月或者今年年底之前，培育鉆石（按量計(jì)算）占比過半的現(xiàn)象或?qū)⒊霈F(xiàn)（此處范圍指美國(guó)專業(yè)珠寶商的銷售）。