“現(xiàn)在買金條很劃算，畢竟黃金價(jià)格跌了這么多?！币晃徽邳S金賣場看金條的顧客對中國證券報(bào)記者說。

　　自3月8日創(chuàng)下2078.8美元/盎司的高點(diǎn)以來，國際黃金期貨主力合約價(jià)格便開啟弱勢下跌之旅，迄今已累計(jì)下跌近18%。全球最大的黃金ETF自6月中旬以來也不斷遭減持。

　　不過近日，記者發(fā)現(xiàn)，在一些金店，市民購金熱情再度升溫，投資金條尤受青睞。

　　市民購金熱情升溫

　　7月18日，中國證券報(bào)記者在北京國華商場的黃金賣場看到，盡管是工作日，但前來選購黃金飾品的顧客依然絡(luò)繹不絕。

　　一位銷售人員在與顧客的交談中提到，6月以來，店內(nèi)金飾價(jià)格就下調(diào)了數(shù)次，足金飾品價(jià)格從每克520元附近一路跌了現(xiàn)在的480多元。

　　在投資金條柜臺(tái)，前來詢問購買的顧客也不少。銷售人員告訴記者，當(dāng)前投資金條價(jià)格為374.3元/克，購買投資黃金每克收取10-12元的手續(xù)費(fèi)。

　　數(shù)據(jù)顯示，6月份，上海黃金交易所的黃金出庫總量為140噸，較5月份增加37噸，較去年同期增加7噸。這說明，市場上實(shí)物黃金的需求確實(shí)在增加。

　　而“虛擬黃金”的持倉者卻紛紛撤退。截至上周五(7月15日)收盤，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust黃金ETF的總持倉量已經(jīng)連續(xù)第16個(gè)交易日下滑，至1014.28噸。16個(gè)交易日里，該ETF累計(jì)減持54.59噸黃金，最大日減持量為7月5日的9.86噸。

　　隨著國際黃金期貨價(jià)格下跌，“虛擬黃金”與實(shí)物黃金之間又一次出現(xiàn)了“蹺蹺板”現(xiàn)象。

　　宏觀因素壓制金價(jià)表現(xiàn)

　　對于本輪黃金大跌，美元被認(rèn)為是推手。

　　6月以來，為應(yīng)對高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)采取強(qiáng)硬加息立場，令美元一舉躥至近20年來高位，黃金價(jià)格承壓走弱。實(shí)際上，此前漲勢強(qiáng)勁的黃金在進(jìn)入今年3月份后便已乏力。

　　“隨著美國通脹數(shù)據(jù)連創(chuàng)階段新高，壓制通脹的急切性使得市場對美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的預(yù)期不斷升溫。在6月份美國通脹數(shù)據(jù)公布之后，市場一度大幅押注7月份美聯(lián)儲(chǔ)將加息100個(gè)基點(diǎn)?！敝行沤ㄍ镀谪涃F金屬分析師王彥青對記者表示，在這種不斷強(qiáng)化的市場預(yù)期下，利率抬升的估值壓力，加上短期內(nèi)快速走強(qiáng)的美元指數(shù)，對黃金價(jià)格形成明顯利空效應(yīng)，導(dǎo)致金價(jià)下跌。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)加息是影響金價(jià)走勢的一個(gè)方面，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在7月和9月共計(jì)加息150個(gè)基點(diǎn)；另一方面，多國經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，需求預(yù)期走弱帶動(dòng)大宗商品整體暴跌，也拖累了黃金表現(xiàn)。”東證期貨貴金屬資深分析徐穎對記者說。

　　下半年黃金或處于守勢

　　在目前的宏觀背景下，居民配置黃金資產(chǎn)是否合適？

　　徐穎分析：“目前國內(nèi)現(xiàn)貨黃金價(jià)格已經(jīng)跌至370元/克附近的較低水平，較疫情出現(xiàn)后的高點(diǎn)450元/克顯著走低，提振了黃金首飾需求。同時(shí)，金融市場波動(dòng)加大，也提振了黃金投資需求，導(dǎo)致市場對金條投資需求增加。就目前情況來看，是比較適合逢低買入黃金的。”

　　接下去金價(jià)如何演繹，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　Daniel Ghali表示，如果金價(jià)跌破疫情前的水平，即每盎司1650-1700美元，可能會(huì)引發(fā)更大規(guī)模的拋售。

　　匯豐銀行首席貴金屬分析師James Steel在最新的報(bào)告中表示：“今年早些時(shí)候，黃金因地緣局勢風(fēng)險(xiǎn)和通脹擔(dān)憂而上漲，但如今這些因素已被貨幣政策收緊和財(cái)政緊縮的雙重不利因素所取代。這種轉(zhuǎn)變將使黃金處于守勢。”

　　徐穎認(rèn)為，下半年強(qiáng)勢美元對黃金價(jià)格的壓制將逐漸減弱。“市場對美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期已經(jīng)充分，緊縮貨幣政策步入下半場；美國經(jīng)濟(jì)下行趨勢已經(jīng)形成，而通脹居高不下，增加了滯脹風(fēng)險(xiǎn)，需求轉(zhuǎn)弱后市場的衰退預(yù)期也將推動(dòng)債券收益率走低，相對利多黃金。此外，地緣局勢風(fēng)險(xiǎn)因素頻發(fā)，不確定性增加，黃金價(jià)格將筑底回升，對中長期金價(jià)走勢維持看漲觀點(diǎn)。”