俄烏沖突擾動(dòng)天然鉆石供給，成品鉆價(jià)格大幅上漲，而全球鉆石需求仍然旺盛，天然鉆石貿(mào)易商或轉(zhuǎn)向培育鉆石，培育鉆石或加速滲透率；1-2月我國(guó)淘系培育鉆飾銷(xiāo)售同增218.6%，建議關(guān)注全球優(yōu)質(zhì)HTHP生產(chǎn)龍頭力量鉆石/中兵紅箭/黃河旋風(fēng)，下游積極布局培育鉆石的珠寶品牌商。

　　行情回顧 ：

      近半月（2022.2.20~2022.3.8）上證綜指、深證成指、滬深300分別跌5.65%、跌9.03%、跌8.30%，培育鉆石板塊跌2.35%，跑贏滬深3005.94PCT。板塊對(duì)比來(lái)看，培育鉆石處前列。ST金剛、力量鉆石、四方達(dá)漲幅居前；周大福、中兵紅箭、沃爾德跌幅居前。

       數(shù)據(jù)跟蹤：　　

       需求回暖+Alrosa被制裁，供不應(yīng)求加劇，2月天然成品鉆價(jià)格快速上漲：2月IDEX成品鉆價(jià)格指數(shù)單月漲幅4.14%，同比漲幅24.2%，環(huán)比漲幅6.2%。全球主要市場(chǎng)疫情后回暖疊加中國(guó)消費(fèi)升級(jí)，21年全球鉆石珠寶零售額同增29%、印度天然鉆出口額同增62.5%，較19年復(fù)合增7.6%。在需求旺盛背景下，21年天然鉆毛坯、裸鉆價(jià)格持續(xù)上漲，分別上漲21%、9%，已經(jīng)恢復(fù)至2004年以來(lái)的歷史平均水平。

　　22年初以來(lái)天然鉆石價(jià)格延續(xù)提升態(tài)勢(shì)，2月疊加俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)Alrosa集團(tuán)被制裁，鉆石行業(yè)里中下游企業(yè)的訂單或?qū)⒚媾R數(shù)周到數(shù)月的延遲。目前Alrosa的制裁以限制賬期和“美元支付”為主，Alrosa也正在積極尋求采用“非美元方式”解決支付危機(jī)。由于俄烏沖突尚未結(jié)束，歐美國(guó)家存在擴(kuò)大制裁的可能，此輪制裁的持續(xù)時(shí)間尚不明朗。天然鉆石價(jià)格上漲或帶動(dòng)天然鉆石貿(mào)易商轉(zhuǎn)向培育鉆石，加速培育鉆石。22年1-2月培育鉆石飾品合計(jì)銷(xiāo)售額1028萬(wàn)元、同增218.62%。莎蒂羅納/匯億源/小白光/莎蒂羅/Diamond Foundry2月店鋪銷(xiāo)售額位列前五?！?/p>

       行業(yè)新聞：

       天然鉆石：戴比爾斯21年扭虧為盈，盈利3.45億美元，毛坯鉆銷(xiāo)售額49億美元、同增43%；Brilliant Earth宣布下架俄羅斯鉆石；Alrosa21年寶石級(jí)毛坯鉆銷(xiāo)量3040萬(wàn)克拉、同增28%；21年上海鉆交所成品鉆進(jìn)口總額為29.24億美元，同比增長(zhǎng)105.3%。

　　培育鉆石：2022年培育鉆石發(fā)展預(yù)測(cè)：1）印度CVD產(chǎn)能補(bǔ)充碎鉆供給；2）鉆石制造商同時(shí)加工天然和培育鉆?！?/p>

   　公司動(dòng)態(tài)：力量鉆石21年度營(yíng)收同增103.50%，歸母凈利潤(rùn)同增228.17%；周大福與加拿大Mountain Province簽訂供應(yīng)協(xié)議；沃爾德21年?duì)I收同增34.73%，歸母凈利同增9.42%。　

      綜合基本情況：上游擴(kuò)產(chǎn)價(jià)格下跌，下游培育鉆消費(fèi)者教育不及預(yù)期。