近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)了《關于促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見》（本文稱《指導意見》）。觀察人士認為，圍繞促進中小企業(yè)健康發(fā)展這一主題，《指導意見》從財稅金融、營商環(huán)境、公共服務等幾個主要方面給出了較為全面的指導意見，體現(xiàn)了黨中央、國務院高度重視中小企業(yè)發(fā)展，有助于穩(wěn)定和增強企業(yè)信心及預期。

       定向政策放松在繼續(xù)，這一次主角仍舊是中小企業(yè)。

       據(jù)新華社消息，近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)了《關于促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見》（本文稱《指導意見》）。

       七大方面促進中小企業(yè)健康發(fā)展

       《指導意見》在充分肯定中小企業(yè)的作用的同時，從七大方面給出促進中小企業(yè)健康發(fā)展的指導意見：

       1 指導思想

       按照競爭中性原則，打造公平便捷營商環(huán)境，進一步激發(fā)中小企業(yè)活力和發(fā)展動力。

       2 營造良好發(fā)展環(huán)境

       進一步放寬市場準入；主動服務中小企業(yè)；實行公平統(tǒng)一的市場監(jiān)管制度。

       3 破解融資難融資貴問題

       完善中小企業(yè)融資政策；積極拓寬融資渠道；支持利用資本市場直接融資；減輕企業(yè)融資負擔；建立分類監(jiān)管考核機制。

       4 完善財稅支持政策

       改進財稅對小微企業(yè)融資的支持；減輕中小企業(yè)稅費負擔；完善政府采購支持中小企業(yè)的政策；充分發(fā)揮各類基金的引導帶動作用。

       5 提升創(chuàng)新發(fā)展能力

       完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境；切實保護知識產(chǎn)權；引導中小企業(yè)專精特新發(fā)展；為中小企業(yè)提供信息化服務。

       6 改進服務保障工作

       完善公共服務體系；推動信用信息共享；重視培育企業(yè)家隊伍；支持對外合作與交流。

       7 強化組織領導和統(tǒng)籌協(xié)調

       加強支持和統(tǒng)籌指導；加強工作督導評估；營造良好輿論氛圍。

       觀察人士認為，圍繞促進中小企業(yè)健康發(fā)展這一主題，《指導意見》從財稅金融、營商環(huán)境、公共服務等幾個主要方面給出了較為全面的指導意見，體現(xiàn)了黨中央、國務院高度重視中小企業(yè)發(fā)展，有助于穩(wěn)定和增強企業(yè)信心及預期。

       市場人士認為，在當前形勢下，進一步出臺支持中小企業(yè)的政策舉措，有助于消除經(jīng)濟尾部風險，改善市場風險偏好，推動寬信用進程，相對利好股票和信用債等風險資產(chǎn)。

       關注點一：定向降準、再貸款、再貼現(xiàn)一個不落

       《指導意見》分為七個部分，財稅金融是重點，其中又數(shù)金融政策著墨最多，而金融政策的出發(fā)點和落腳點只有一個——破解融資難融資貴問題。

       如何破解融資難融資貴問題？《指導意見》從五大方面給出權威指導。

       《指導意見》指出，完善中小企業(yè)融資政策。

       “進一步落實普惠金融定向降準政策。加大再貼現(xiàn)對小微企業(yè)支持力度，重點支持小微企業(yè)500萬元及以下小額票據(jù)貼現(xiàn)。將支小再貸款政策適用范圍擴大到符合條件的中小銀行（含新型互聯(lián)網(wǎng)銀行）。將單戶授信1000萬元及以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利的合格擔保品范圍。”

       定向降準、再貸款、再貼現(xiàn)等政策一個不落。

       在市場各方對貨幣政策走向的看法出現(xiàn)分歧的當下，《指導意見》證實了一點——在經(jīng)濟增長拐點確認之前，談論貨幣政策拐點為時尚早，貨幣政策定向放松舉措仍將加碼。

       不少機構認為，考慮到4月份銀行體系流動性供求較大，央行適時采取定向或置換式降準仍是大概率事件。

       關注點二：信貸、債權、股權“三箭齊發(fā)”

       《指導意見》指出，積極拓寬融資渠道。

       “進一步完善債券發(fā)行機制，實施民營企業(yè)債券融資支持工具，采取出售信用風險緩釋憑證、提供信用增進服務等多種方式，支持經(jīng)營正常、面臨暫時流動性緊張的民營企業(yè)合理債券融資需求。探索實施民營企業(yè)股權融資支持工具，鼓勵設立市場化運作的專項基金開展民營企業(yè)兼并收購或財務投資。大力發(fā)展高收益?zhèn)⑺侥紓?、雙創(chuàng)專項債務融資工具、創(chuàng)業(yè)投資基金類債券、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)專項債券等產(chǎn)品。研究促進中小企業(yè)依托應收賬款、供應鏈金融、特許經(jīng)營權等進行融資。完善知識產(chǎn)權質押融資風險分擔補償機制，發(fā)揮知識產(chǎn)權增信增貸作用。引導金融機構對小微企業(yè)發(fā)放中長期貸款，開發(fā)續(xù)貸產(chǎn)品?！?/p>

       信貸方面，提到引導金融機構開發(fā)續(xù)貸產(chǎn)品；債權方面，實施民營企業(yè)債券融資支持工具，大力發(fā)展中小企業(yè)債務融資工具；股權方面，鼓勵設立市場化運作的專項基金開展民營企業(yè)兼并收購或財務投資，民營企業(yè)股權融資支持工具逐漸揭開面紗。

       關注點三：加快中小企業(yè)首發(fā)上市

       《指導意見》指出，支持利用資本市場直接融資。進一步從股權、債權融資的角度，對支持中小企業(yè)做出指導。

股權方面，一是加快中小企業(yè)首發(fā)上市進度。二是支持中小企業(yè)在新三板掛牌融資。

       債權方面，一是推進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點，完善創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉債轉股機制。二是研究允許掛牌企業(yè)發(fā)行可轉換公司債。

       此外，鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金支持早期創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，鼓勵地方知識產(chǎn)權運營基金等專業(yè)化基金服務中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

       關注點四：考慮放寬中小企業(yè)貸款風險資本優(yōu)惠權重門檻

       《指導意見》指出，建立分類監(jiān)管考核機制。

       “研究放寬小微企業(yè)貸款享受風險資本優(yōu)惠權重的單戶額度限制，進一步釋放商業(yè)銀行投放小微企業(yè)貸款的經(jīng)濟資本。修訂金融企業(yè)績效評價辦法，適當放寬考核指標要求，激勵金融機構加大對小微企業(yè)的信貸投入?！?/p>

       據(jù)了解，目前商業(yè)銀行對同時符合以下條件的微型和小型企業(yè)債權的風險權重為75%（其余則為100%）：

       （一）企業(yè)符合國家相關部門規(guī)定的微型和小型企業(yè)認定標準。

       （二）商業(yè)銀行對單家企業(yè)（或企業(yè)集團）的風險暴露不超過500萬元。

       （三）商業(yè)銀行對單家企業(yè)（或企業(yè)集團）的風險暴露占本行信用風險暴露總額的比例不高于0.5%。

       政策研究人士表示，如果小微企業(yè)貸款享受風險資本優(yōu)惠權重的單戶額度限制放松，那么單戶授信在1000萬以下的小微企業(yè)貸款即可享受75%的風險權重，雖然風險暴露和授信不是完全一致的概念，但總體仍然屬于比較大的一個放松。

       關注點五：減稅降費也是重頭戲

       財稅政策同樣是支持中小企業(yè)發(fā)展的重頭戲。圍繞完善財稅支持政策，《指導意見》從四個方面做出指導。

       首要是改進財稅對小微企業(yè)融資的支持，包括：

       落實對小微企業(yè)融資擔保降費獎補政策，中央財政安排獎補資金，引導地方支持擴大實體經(jīng)濟領域小微企業(yè)融資擔保業(yè)務規(guī)模，降低融資擔保成本。

       進一步降低創(chuàng)業(yè)擔保貸款貼息的政策門檻，中央財政安排資金支持地方給予小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)擔保貸款貼息及獎補，同時推進相關統(tǒng)計監(jiān)測和分析工作。

       落實金融機構單戶授信1000萬元及以下小微企業(yè)和個體工商戶貸款利息收入免征增值稅政策、貸款損失準備金所得稅稅前扣除政策。

       其次是減輕中小企業(yè)稅費負擔。

       一方面，清理規(guī)范涉企收費，加快推進地方涉企行政事業(yè)性收費零收費。另一方面，推進增值稅等實質性減稅，對小微企業(yè)、科技型初創(chuàng)企業(yè)實施普惠性稅收減免。根據(jù)實際情況，降低社會保險費率，支持中小企業(yè)吸納就業(yè)。

       另外，《指導意見》還提出完善政府采購支持中小企業(yè)的政策，充分發(fā)揮各類基金的引導帶動作用。