作為合作伙伴，蔚來汽車和江淮汽車（600418，SH）雙雙被業(yè)績困擾。

　　美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月6日，蔚來汽車披露了登陸紐交所以來的首份財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，今年三季度，蔚來汽車營業(yè)收入14.7億元，與上季度相比增長了31倍，但目前仍處虧損狀態(tài)，凈虧損28.1億元，虧損幅度環(huán)比擴(kuò)大56.6%。財(cái)報(bào)預(yù)計(jì)，四季度，蔚來汽車營收將增長95.6%~103.8%。

　　首份財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)日，蔚來汽車股價(jià)高開低走。截至當(dāng)日收盤，蔚來汽車股價(jià)收于6.4美元/股，下跌幅度超4%。

　　與此同時(shí)，江淮汽車發(fā)布的2018年三季報(bào)顯示，公司前三季度營業(yè)收入363.31億元，同比上漲2.22%；歸屬于上市公司股東凈利潤約為4782.73萬元，同比下滑78.13%。

　　凈利潤下滑的江淮，對(duì)蔚來投資力度卻在加大。日前，蔚來汽車創(chuàng)始人李斌的一句“保時(shí)捷工廠肯定比不上江淮蔚來工廠”，讓蔚來背后的“金主”江淮浮出水面。

　　　江淮投入已超15億元

　　“江淮在合肥經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，投資了幾十億元，幫我們（蔚來）建了一個(gè)全新的世界級(jí)工廠，用的是全球最好的設(shè)備，完全按照我們的工藝要求去設(shè)計(jì)生產(chǎn)線，我們會(huì)參與全程的制造合作管理，而且按照我們的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)去驗(yàn)收車輛，江淮提供熟練的工人和成熟的制造管理?！比涨?，李斌在一檔電視節(jié)目上如是說。

　　“相較于保時(shí)捷，江淮蔚來工廠引進(jìn)的設(shè)備是世界領(lǐng)進(jìn)的，但從品牌知名度和技術(shù)工藝等軟實(shí)力方面來說，江淮蔚來工廠和保時(shí)捷工廠還存在著一定差距?！比涨?，江淮汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)坦言。

　　根據(jù)江淮與蔚來2016年簽署的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議（以下簡稱框架協(xié)議），雙方預(yù)計(jì)整體合作規(guī)模約100億元，共同推進(jìn)新能源汽車、智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)鏈合作。同時(shí)，蔚來汽車相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)稱，江淮蔚來工廠是“雙方共同投資建設(shè)”。

　　既然是雙方合作，李斌為何會(huì)說“江淮幫我們建設(shè)的工廠？”該工廠到底是誰投資興建的？

　　“新工廠是由江淮汽車投資建設(shè)的，規(guī)劃搭建兩條生產(chǎn)線?！币晃唤咏雌嚨南⑷耸肯蛴浾咄嘎丁?/p>

　　10月30日，江淮汽車在發(fā)布的《江淮汽車募集資金臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金》公告（以下簡稱《公告》）中，記者發(fā)現(xiàn)，截至2018年9月30日，新能源乘用車及核心零部件建設(shè)項(xiàng)目總投資額金額約為23.73億元，累計(jì)投入募集資金約為15.75億元。

　　“《公告》中的新能源乘用車及核心零部件建設(shè)項(xiàng)目即為江淮蔚來工廠建設(shè)項(xiàng)目?！睋?jù)接近江淮汽車的人士向記者介紹，“這個(gè)工廠是由江淮單獨(dú)投資的，總投資金額為23億元，截至今年9月30日，江淮汽車在新工廠的建設(shè)投入已超15億元。盡管新工廠對(duì)外是江淮汽車與蔚來的合作項(xiàng)目，但主導(dǎo)權(quán)掌握在江淮手上，蔚來只是在建設(shè)過程中提供建設(shè)性的指導(dǎo)意見?！?/p>

　　快速量產(chǎn)是合作初衷

　　超23億元的高額資金投入，對(duì)江淮汽車來說不是小數(shù)目。江淮汽車發(fā)布的2018年三季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東凈利潤約為4782.73萬元，同比下滑78.13%。

　　“江淮業(yè)績下滑主要是因?yàn)槭芎暧^經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的影響。數(shù)據(jù)顯示，1~9月，江淮汽車?yán)塾?jì)銷量為36.16萬輛，同比下滑5.53%?！鄙鲜鼋雌囅嚓P(guān)負(fù)責(zé)人向記者分析稱。

　　銷量下滑、利潤下滑，江淮正在靠補(bǔ)貼過日子。江淮汽車發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，江淮共計(jì)收到新能源政府補(bǔ)貼10.28億元。

　　在此情況下，江淮為何還愿意拿出超23億元的資金為蔚來建工廠？“目前，在市場(chǎng)上的造車新勢(shì)力中，蔚來是少數(shù)能實(shí)現(xiàn)快速量產(chǎn)的企業(yè)，這也是江淮當(dāng)初選擇與蔚來合作的初衷?！鄙鲜鼋雌囅嚓P(guān)負(fù)責(zé)人坦言。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)，蔚來汽車唯一一款量產(chǎn)交付車型ES8，今年三季度的交付量是3268輛，高于原先設(shè)定的2900輛至3000輛目標(biāo)，預(yù)計(jì)四季度交付量將達(dá)到6700輛~7000輛。據(jù)了解，蔚來汽車明年還將推出第二款量產(chǎn)車型ES6。

　　江淮汽車今年8月發(fā)布的《江淮汽車2018年半年度募集資金使用情況對(duì)照表》顯示，江淮在此項(xiàng)目中的收入并不多。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，新能源乘用車及核心零部件建設(shè)項(xiàng)目，累計(jì)產(chǎn)量為500輛，銷售收入為0.69億元。

　　“目前，江淮蔚來工廠的月產(chǎn)能可以達(dá)到2000輛?！庇邢⑷耸肯蛴浾咄嘎?，截至今年9月底，蔚來汽車已交付車輛約4000輛，到年底可以完成1萬輛新車交付。

　　如果今年江淮蔚來工廠完成1萬輛新車的交付，江淮的營收入是多少？對(duì)此，上述江淮相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，每輛車的代工費(fèi)具體是多少不方便對(duì)外說明。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，以目前年產(chǎn)1萬輛的速度看，短期內(nèi)收回投資還是有一定難度，除非年產(chǎn)能逐漸爬升到規(guī)劃中的10萬輛，或江淮品牌汽車與蔚來汽車共線生產(chǎn)，或可以進(jìn)一步攤薄建設(shè)成本。

　　由此來看，對(duì)業(yè)績下滑的江淮來說，希望借投建蔚來工廠實(shí)現(xiàn)布局高端業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型之路并不好走。