近日有媒體報(bào)道，備受關(guān)注的鐵塔公司已經(jīng)獲得了在香港證券交易所融資100億美元的正式許可，預(yù)計(jì)將于2018年7月上市。假如消息屬實(shí)，鐵塔公司將超越此前一直處于風(fēng)口浪尖的小米公司成為今年以來全球最大規(guī)模IPO。

        為什么鐵塔要上市？

        鐵塔公司是由三大運(yùn)營(yíng)商共同出資成立的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)維護(hù)企業(yè)，由三大運(yùn)營(yíng)商劃撥自有鐵塔站址資源成立。隨著鐵塔公司的成立，三大運(yùn)營(yíng)商不再自行建設(shè)基站鐵塔，而是通過鐵塔公司進(jìn)行統(tǒng)一的建設(shè)。通過鐵塔公司的協(xié)助，三大運(yùn)營(yíng)商在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)了大量鐵塔設(shè)施的共建共享。特別對(duì)于弱勢(shì)運(yùn)營(yíng)商電信和聯(lián)通，通過共享鐵塔資源手機(jī)信號(hào)也有了一定的提升。

        雖然信號(hào)得到了提升，運(yùn)營(yíng)商對(duì)于鐵塔租金高的負(fù)面評(píng)價(jià)也是不絕于耳。中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道《對(duì)話》欄目曾經(jīng)專門邀請(qǐng)鐵塔和三大運(yùn)營(yíng)商高層做過一期節(jié)目，時(shí)任鐵塔公司董事長(zhǎng)劉愛力一直在節(jié)目中強(qiáng)調(diào)鐵塔公司的成立降低了三大運(yùn)營(yíng)商的建網(wǎng)成本。但是當(dāng)主持人就此事和三大運(yùn)營(yíng)商高管進(jìn)行確認(rèn)時(shí)，得到的卻是運(yùn)營(yíng)商老總們的集體沉默。隨著節(jié)目的播出，運(yùn)營(yíng)商赤裸裸的打臉不僅成為了網(wǎng)友們的笑點(diǎn)，也讓人們又一次對(duì)鐵塔公司的盈利能力產(chǎn)生了質(zhì)疑。

        由于單靠租用鐵塔盈利模式單一，為了解決租金價(jià)格較高的問題，鐵塔公司領(lǐng)導(dǎo)曾經(jīng)在多個(gè)場(chǎng)合提出希望盡快上市。雖然鐵塔公司所擁有的鐵塔資源是由三大運(yùn)營(yíng)商注入的，但是由于這部分資產(chǎn)早已屬于運(yùn)營(yíng)商上市部分資產(chǎn)，鐵塔公司的上市估值并不存在太多的困難。實(shí)際上早在2015年10月，鐵塔公司就與三家電信運(yùn)營(yíng)商完成全部存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn)的注入和收購(gòu)，同時(shí)引入新股東中國(guó)國(guó)新。根據(jù)招股書顯示，在股東持股方面，中國(guó)移動(dòng)占比38%，中國(guó)聯(lián)通28.1%，中國(guó)電信27.9%，中國(guó)國(guó)新6.0%。而在利潤(rùn)方面，中國(guó)鐵塔已經(jīng)擺脫了虧損的壓力，2017年?duì)I收686.65億元，稅前利潤(rùn)達(dá)到了26.85億元。一旦上市，鐵塔公司將會(huì)募集大量資金用于緩解成本壓力，解決困擾多年的租金高問題。

        手機(jī)信號(hào)會(huì)改善么？

        根據(jù)運(yùn)營(yíng)商目前的規(guī)劃，無(wú)論是有錢還是沒錢的運(yùn)營(yíng)商，對(duì)于4G網(wǎng)絡(luò)的投資建設(shè)都已經(jīng)進(jìn)入了尾聲。在這種情況下，鐵塔上市募集的資金將主要用于降低鐵塔租金以及5G鐵塔的站址儲(chǔ)備。而上市引入的多元資本，不僅可以帶來的更加規(guī)范化的企業(yè)管理方式，也有助于幫助鐵塔進(jìn)入新的領(lǐng)域。這其中，又以新能源汽車充電站為大家所熟知。

        到了5G到來的2020年，運(yùn)營(yíng)商將會(huì)在全國(guó)范圍內(nèi)大規(guī)模建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)。由于5G信號(hào)頻率更高，需要的鐵塔站址資源也將更多，鐵塔公司將會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)。雖然手機(jī)信號(hào)的改善還有取決于運(yùn)營(yíng)商的投資建設(shè)，但無(wú)論如何，鐵塔公司的上市都有利于運(yùn)營(yíng)商降低基站建設(shè)維護(hù)成本，進(jìn)而在一定程度上促進(jìn)手機(jī)信號(hào)的改善。

        鐵塔未來何去何從？

        一邊是4G、5G建設(shè)帶來的成本壓力，一邊是運(yùn)營(yíng)商對(duì)高昂租金的不滿，鐵塔公司帶著矛盾走向了上市。雖然根據(jù)此前時(shí)任鐵塔公司董事長(zhǎng)劉愛力的說法，鐵塔公司2017年工作的重中之重就是上市。但是由于各方面的原因，上市的最后期限推遲到了2018年。一家新成立的公司要想上市，自然需要滿足各式各樣的前提條件，而其中最關(guān)鍵的就是連續(xù)三年盈利。鐵塔公司自2014年成立以來，除了租賃站址和第三方入股的收入，利潤(rùn)來源相對(duì)有限。而在2017年上市的壓力下，鐵塔公司必須維持相對(duì)高昂的租金標(biāo)準(zhǔn)。利用三大運(yùn)營(yíng)商的租金收入，盡可能提高自己的盈利能力，為2017年上市留下漂亮的財(cái)報(bào)。

        在連續(xù)兩年虧損后，2016年的鐵塔公司終于扭虧為盈，2017年更是實(shí)現(xiàn)了26.85億的稅前利潤(rùn)。鐵塔的成功上市可以從資本市場(chǎng)上募集到足夠的資金，進(jìn)而降低財(cái)務(wù)負(fù)債，提升運(yùn)營(yíng)能力。不僅如此，鐵塔的上市也會(huì)給身為股東的三大運(yùn)營(yíng)商帶來足夠多的利潤(rùn)，從而緩解運(yùn)營(yíng)商和鐵塔公司之間積蓄已久的矛盾。而對(duì)運(yùn)營(yíng)商來說，不必再承受高昂的租金，對(duì)于“提速降費(fèi)”也有很大的幫助。終于，運(yùn)營(yíng)商可以舒一口氣了。