一下子看到了今天漲停的新勁剛，幾個(gè)月前它剛上市的時(shí)候，我有留意過(guò)它的招股書(shū)。樸實(shí)低調(diào)卻不失華麗。為什么這么說(shuō)呢？沒(méi)有金剛鉆別攬瓷器活，敢攬瓷器活的，就是手握金剛鉆的新勁剛。

      可能是南方人大舌頭，勁剛、金剛分不清。新勁剛的核心競(jìng)爭(zhēng)力，就是人造金剛石。

      根據(jù)新勁剛的招股書(shū)：金屬基超硬材料制品及配套產(chǎn)品是公司目前的主導(dǎo)產(chǎn)品，目前主要包括金剛石工具用超細(xì)預(yù)合金粉、滾刀、磨邊輪、金剛石磨塊、彈性磨塊以及碳化硅磨塊等產(chǎn)品系列。目前公司的金屬基超硬材料制品及配套產(chǎn)品已經(jīng)在建筑陶瓷加工領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用，隨著公司應(yīng)用研究和營(yíng)銷(xiāo)能力的加強(qiáng)，公司的上述產(chǎn)品可快速向石材開(kāi)采及加工等其他應(yīng)用領(lǐng)域拓展。

      一、財(cái)務(wù)狀況

      根據(jù)招股書(shū)提供的數(shù)據(jù)，對(duì)比新勁剛五年來(lái)的財(cái)報(bào)，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，營(yíng)收和利潤(rùn)幾乎是一條直線。根本不像成長(zhǎng)期的企業(yè)，反倒是像業(yè)務(wù)穩(wěn)定的央企。

      毛利率和凈利率常年分別穩(wěn)定在30%和10%左右。說(shuō)明新勁剛在其領(lǐng)域具有很強(qiáng)的控制能力。

      五年來(lái)，資產(chǎn)總額增加緩慢。

      新勁剛是2017年新上市的公司，由于發(fā)審委加強(qiáng)了審查，很多盈利不足的企業(yè)都被拒門(mén)外，按理說(shuō)應(yīng)該是比較優(yōu)秀的企業(yè)才能順利過(guò)審。這家看起來(lái)業(yè)績(jī)平平，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)偶讀很樸素的企業(yè)靠什么過(guò)審的呢？

      二、核心業(yè)務(wù)

      先從新勁剛的核心業(yè)務(wù)說(shuō)起。

      新勁剛有三大部分核心業(yè)務(wù)。

      1、金屬基超硬材料制品及配套產(chǎn)品

      金屬基超硬材料制品及配套產(chǎn)品是公司目前的主導(dǎo)產(chǎn)品，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入占比88%。

      目前主要包括金剛石工具用超細(xì)預(yù)合金粉、滾刀、磨邊輪、金剛石磨塊、彈性磨塊以及碳化硅磨塊等產(chǎn)品系列。

      金屬基超硬材料制品是目前加工效率最高、綜合成本最低、固體殘留物最少的切割、磨削和拋光用加工工具，可廣泛應(yīng)用于陶瓷加工、石材開(kāi)采及加工、玻璃加工、建筑混凝土加工、機(jī)械加工等領(lǐng)域。公司憑借突出的金剛石工具用超細(xì)預(yù)合金粉自主研發(fā)和制備能力，以及雄厚的超硬材料制品研究開(kāi)發(fā)能力，不斷開(kāi)發(fā)出鋒利度高、性?xún)r(jià)比突出、個(gè)性化明顯、品類(lèi)齊全的金屬基超硬材料制品及配套產(chǎn)品以滿(mǎn)足不同客戶(hù)的需求。目前公司的金屬基超硬材料制品及配套產(chǎn)品已經(jīng)在建筑陶瓷加工領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用，隨著公司應(yīng)用研究和營(yíng)銷(xiāo)能力的加強(qiáng)，公司的上述產(chǎn)品可快速向石材開(kāi)采及加工等其他應(yīng)用領(lǐng)域拓展。

      金剛石工具用超細(xì)預(yù)合金粉全部由子公司科大博德生產(chǎn)，其產(chǎn)量分別為195.22噸、168.08噸和151.93噸。為了保證發(fā)行人建筑陶瓷用金屬基超硬材料制品在超細(xì)預(yù)合金粉應(yīng)用方面的稀缺性，科大博德生產(chǎn)的建筑陶瓷超硬材料制品用超細(xì)預(yù)合金粉僅對(duì)發(fā)行人銷(xiāo)售，少量對(duì)外銷(xiāo)售的超細(xì)預(yù)合金粉僅應(yīng)用于石材加工領(lǐng)域。

      該項(xiàng)業(yè)務(wù)需要注意的是：

      除建筑陶瓷領(lǐng)域外，近年研究開(kāi)發(fā)了應(yīng)用于石材加工領(lǐng)域的金剛石鋸片、整體式金剛石磨塊和組合銑平輪，又以金屬基結(jié)合劑超硬材料制品的制造技術(shù)與工藝為基礎(chǔ)，研究開(kāi)發(fā)了應(yīng)用于機(jī)械加工領(lǐng)域的陶瓷結(jié)合劑砂輪。上述產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)的主要客戶(hù)為香港Country Strong DevelopmentCo.,Ltd.、四川一名微晶科技股份有限公司和濟(jì)南市冶金科學(xué)研究所有限責(zé)任公司等，由于以上產(chǎn)品均處于推廣試用及產(chǎn)品改良階段，因此報(bào)告期內(nèi)銷(xiāo)售金額很小。

      2、金屬基耐磨復(fù)合材料及制品

      金屬基耐磨復(fù)合材料及制品是公司近年重點(diǎn)研究開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品，該部分業(yè)務(wù)約占全部營(yíng)收的4%左右。目前主要包括飛行器耐磨部件硬質(zhì)合金涂層、螺旋葉輪、道路攤鋪機(jī)葉片、擠泥機(jī)葉片、破碎機(jī)錘頭等。

      公司以熱噴涂技術(shù)制備硬質(zhì)合金涂層對(duì)飛行器耐磨部件進(jìn)行表面處理，有效避免了該部件由于微動(dòng)磨損和表面劃傷引起的疲勞失效，相關(guān)部件已成功運(yùn)用于多種型號(hào)飛行器并實(shí)現(xiàn)小批量產(chǎn)。

      螺旋葉輪、道路攤鋪機(jī)葉片、擠泥機(jī)葉片、破碎機(jī)錘頭等其他金屬基耐磨材料制品主要采用公司擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)且國(guó)際首創(chuàng)的SHS鋼結(jié)硬質(zhì)合金涂層技術(shù)生產(chǎn)，相關(guān)耐磨產(chǎn)品具有涂層可控范圍寬（涂層厚度可在2~60mm內(nèi)調(diào)節(jié)）、復(fù)合界面結(jié)合強(qiáng)度高、耐磨損性能和抗沖擊性能優(yōu)異等顯著特點(diǎn)，目前主要應(yīng)用于工程機(jī)械、礦山機(jī)械及建材機(jī)械領(lǐng)域。

      隨著公司應(yīng)用研究的不斷進(jìn)步，公司的金屬基耐磨復(fù)合材料及制品在煤炭、電力、冶金、農(nóng)機(jī)、汽車(chē)和軍工等領(lǐng)域擁有廣泛的拓展空間。

      3、其他產(chǎn)品

      公司的其他產(chǎn)品主要包括金屬基輕質(zhì)高強(qiáng)復(fù)合材料制品、電磁波吸收材料、防腐導(dǎo)靜電材料、熱障涂層等，是根據(jù)武器裝備承制單位的配套需求研究開(kāi)發(fā)的新產(chǎn)品，由下屬子公司康泰威研制生產(chǎn)。

      由于涉密，其他產(chǎn)品的詳細(xì)內(nèi)容并沒(méi)有完全公開(kāi)，但是從字里行間，我們可以推測(cè)這是軍方高科技行業(yè)：

      公司的金屬基輕質(zhì)高強(qiáng)復(fù)合材料制品具有輕質(zhì)、高比強(qiáng)度、高比模量、耐腐蝕、抗疲勞、導(dǎo)熱導(dǎo)電、易加工成型等特點(diǎn)，主要產(chǎn)品為飛行器輕質(zhì)高強(qiáng)部件，目前尚處于工藝驗(yàn)證和臺(tái)架科研試驗(yàn)階段。

      公司的電磁波吸收材料產(chǎn)品可有效吸收、衰減電磁波能量，同時(shí)具備輕質(zhì)、寬頻、高效、高強(qiáng)、高韌等特點(diǎn)，可有效提高武器裝備及軍事設(shè)施的突擊及生存能力，目前已通過(guò)了技術(shù)測(cè)試，等待相關(guān)飛行器的生產(chǎn)定型。

      公司的防腐導(dǎo)靜電材料集防腐與靜電防護(hù)功能于一體，具有輕質(zhì)、色淺和穩(wěn)定的防護(hù)性能，可有效消除靜電危害和防止靜電積聚造成的電子元器件擊穿、燃油起火或爆炸等危險(xiǎn)，目前已通過(guò)了技術(shù)測(cè)試，等待相關(guān)飛行器的生產(chǎn)定型。

      熱障涂層是在金屬工件表面噴涂的陶瓷質(zhì)材料，使其具有良好的耐高溫、隔熱、抗氧化、防腐蝕和抗高速?zèng)_刷性能，主要應(yīng)用于飛行器動(dòng)力及轉(zhuǎn)向部件，目前尚處于工藝驗(yàn)證和臺(tái)架科研試驗(yàn)階段。

      公司自2010年起即對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)投入了大量的資金和技術(shù)力量，與多所高校聯(lián)合承擔(dān)包括國(guó)家高技術(shù)研究發(fā)展計(jì)劃（863計(jì)劃）在內(nèi)的多個(gè)研發(fā)項(xiàng)目并取得了多項(xiàng)技術(shù)成果。盡管如此，公司除了2個(gè)飛行器耐磨部件硬質(zhì)合金涂層產(chǎn)品開(kāi)始進(jìn)入量產(chǎn)階段之外，仍然有多個(gè)產(chǎn)品仍處于方案論證、設(shè)計(jì)定型以及等待生產(chǎn)定型階段，尚未實(shí)現(xiàn)規(guī)模化銷(xiāo)售。其主要原因在于，上述產(chǎn)品主要應(yīng)用于軍用飛行器、武器裝備、艦艇船舶等軍用領(lǐng)域，而軍品領(lǐng)域存在科研投入大、性能及質(zhì)量要求高、調(diào)試和接受周期長(zhǎng)等特點(diǎn)。隨著我國(guó)新一代軍用飛行器及武器裝備列裝部隊(duì)，對(duì)上述產(chǎn)品的需求將逐漸擴(kuò)大。

      有推測(cè)稱(chēng)，新勁剛生產(chǎn)的隱性材料所供應(yīng)的軍用飛行器極有可能是武直10和殲31。由于這些先進(jìn)的軍備設(shè)備還沒(méi)有大規(guī)模普及，目前屬于小規(guī)模試用過(guò)程中，因此銷(xiāo)量暫時(shí)還沒(méi)有爆發(fā)。

      作為中國(guó)空軍領(lǐng)域最頂級(jí)的代表，武直10和殲31的地位是空前的，但是憑什么認(rèn)定新勁剛是它們的供應(yīng)商呢？

      三、研發(fā)實(shí)力

      新勁剛專(zhuān)門(mén)成立了廣東省超硬和電磁功能材料工程技術(shù)研究開(kāi)發(fā)中心，并與北京科技大學(xué)、武漢理工大學(xué)、華南理工大學(xué)等高校建立了長(zhǎng)期穩(wěn)固的科研合作關(guān)系，通過(guò)加強(qiáng)自主研發(fā)和產(chǎn)學(xué)研結(jié)合，使多項(xiàng)科研成果成功轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，公司在超硬材料行業(yè)中處于技術(shù)領(lǐng)先地位。

      而廣東省超硬和電磁功能材料工程技術(shù)研究開(kāi)發(fā)中心的主任，叫官建國(guó)。他的名字赫然列在新勁剛十大股東里。

      新勁剛專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)隱性材料的子公司康泰威就是他一手建立。

      百度此人，會(huì)查到以下資料：

      教育部長(zhǎng)江學(xué)者特聘教授、材料學(xué)科首席教授、博士生導(dǎo)師，納米復(fù)合材料學(xué)科學(xué)術(shù)帶頭人，“新世紀(jì)百千萬(wàn)人才工    程”國(guó)家級(jí)人選、享受?chē)?guó)務(wù)院政府特殊津貼，兼任中國(guó)微米納米技術(shù)協(xié)會(huì)理事。

      自97年創(chuàng)建并領(lǐng)導(dǎo)電磁功能復(fù)合材料研究組以來(lái)，先后負(fù)責(zé)或領(lǐng)導(dǎo)研究組承擔(dān)并完成了一批國(guó)家級(jí)科研項(xiàng)目，包括2項(xiàng)國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目、1項(xiàng)國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目、4項(xiàng)國(guó)家863項(xiàng)目、 2項(xiàng)重點(diǎn)型號(hào)材料配套項(xiàng)目、2項(xiàng)國(guó)防基礎(chǔ)科研項(xiàng)目、3項(xiàng)總裝預(yù)研基金項(xiàng)目和1項(xiàng)國(guó)防科工委專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃生產(chǎn)能力建設(shè)項(xiàng)目等20多項(xiàng)科研項(xiàng)目。研制的多項(xiàng)成果分別通過(guò)了教育部、船總和航天科工集團(tuán)的項(xiàng)目成果鑒定和產(chǎn)品鑒定，認(rèn)定“綜合技術(shù)水平居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)水平”，并被納入國(guó)軍標(biāo)，而且實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)化和在國(guó)家重要軍工型號(hào)武器裝備等上的規(guī)模化工程應(yīng)用，為我國(guó)國(guó)防和經(jīng)濟(jì)建設(shè)做出了重要貢獻(xiàn)。

      建立了一個(gè)擁有近2000萬(wàn)元的先進(jìn)科研儀器設(shè)備和 1000余平米實(shí)驗(yàn)室面積的研發(fā)基地，成為了我國(guó)電磁波隱身與屏蔽復(fù)合材料基礎(chǔ)研究和工程應(yīng)用開(kāi)發(fā)研究（被批準(zhǔn)成立了超硬與電磁功能復(fù)合材料廣東省工程開(kāi)發(fā)技術(shù)研究中心）的一支重要力量。

      不難推斷，1969年出生的官建國(guó)是中國(guó)空軍隱形技術(shù)的核心人物之一甚至是領(lǐng)軍人物。

      當(dāng)然，新勁剛不止這么一尊大神。

      8%的軍品業(yè)務(wù)由官建國(guó)負(fù)責(zé)，那么那88%的民用業(yè)務(wù)呢？有另一尊大神在打理。

      1986年，17歲的王振明走到了人生第一個(gè)十字路口。為了考上全國(guó)重點(diǎn)大學(xué)，他放棄了當(dāng)時(shí)的熱門(mén)專(zhuān)業(yè)，轉(zhuǎn)而選擇較為冷門(mén)的金屬材料學(xué)科。四年后，他走進(jìn)了中國(guó)冶金地質(zhì)總局晶日金剛石工業(yè)有限公司。90年代初，墻體打孔基本靠人工手鑿，不僅效率低下，還會(huì)破壞墻體結(jié)構(gòu)。為破解這一難題，晶日公司提出研發(fā)金剛石工程薄壁鉆頭，年僅27歲的王振明挑起了技術(shù)開(kāi)發(fā)的大梁。王振明很快成為了企業(yè)中最年輕的高級(jí)工程師，不少客戶(hù)常向他請(qǐng)教技術(shù)難題。有一次，新勁剛的負(fù)責(zé)人按王振明的方法解決了一些技術(shù)難點(diǎn)，大喜過(guò)望之下，他再三向王振明拋出“橄欖枝”。2000年，王振明終于加入新勁剛。

      王振明長(zhǎng)期從事新技術(shù)和新產(chǎn)品的研發(fā)工作，在其主持和指導(dǎo)下，新勁剛自主開(kāi)發(fā)的專(zhuān)利產(chǎn)品占企業(yè)銷(xiāo)售額和利稅80%以上。近年來(lái)，新勁剛以彌散強(qiáng)化合金粉末技術(shù)在行業(yè)內(nèi)引領(lǐng)風(fēng)騷，而這項(xiàng)技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化，傾注了王振明的大量心血。

      四、業(yè)務(wù)預(yù)期和展望

      傳說(shuō)中國(guó)的隱形飛機(jī)涂料技術(shù)與美國(guó)的隱形飛機(jī)技術(shù)有說(shuō)不清道不明的曖昧關(guān)系，因此我們可以通過(guò)美國(guó)的情況來(lái)合理推測(cè)一下新勁剛的業(yè)務(wù)前景。

      一架F22的涂裝大約折合500萬(wàn)元人民幣，而且由于隱形涂料對(duì)空氣不太友好，所以每年都要重新涂裝一次，而每次涂裝需要花費(fèi)大約200萬(wàn)元人民幣。

      根據(jù)軍迷推測(cè)，F(xiàn)31年產(chǎn)量大約50架左右，預(yù)計(jì)2017年底開(kāi)始大規(guī)模量產(chǎn)。保守估計(jì)--按美國(guó)隱性材料三分之一的涂裝成本計(jì)算，新勁剛約能增加8300萬(wàn)的營(yíng)收，按照該業(yè)務(wù)板塊超過(guò)50%的毛利率測(cè)算，利潤(rùn)增加4100多萬(wàn)。

武直10的年年產(chǎn)量據(jù)推測(cè)為40架左右。

      因此，保守估計(jì)，新勁剛的軍工板塊在量產(chǎn)后，年?duì)I收將超過(guò)王健林的一個(gè)小目標(biāo)：一個(gè)億。

      所以，目前新勁剛的平淡業(yè)績(jī)，都是在厚積薄發(fā)。2018年的營(yíng)收增加很可能超過(guò)80%，而凈利潤(rùn)有望翻番超過(guò)100%。

      五、結(jié)論

      在偉大的祖國(guó)走向星辰大海的途中，越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)尤其是上市公司承擔(dān)了軍品研發(fā)生產(chǎn)的光榮任務(wù)，由于眾所周知的原因，它們可能不會(huì)太高調(diào)。但是在它們的年報(bào)里，數(shù)據(jù)會(huì)說(shuō)明一切，它們的業(yè)績(jī)會(huì)隨著國(guó)防的不斷強(qiáng)大而不斷的增加甚至爆發(fā)。