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預(yù)判一下明年光伏行業(yè)的大趨勢:
1.金剛線切割改造以后,整個硅片端的產(chǎn)能立刻提升25%。就以多晶硅片的行業(yè)龍頭保利協(xié)鑫為例,預(yù)估他金剛線切割改造完畢以后,硅片產(chǎn)能就會達(dá)到25吉瓦;
2.單晶硅片的技術(shù)路線替代可能已經(jīng)來臨了,起碼從產(chǎn)能布局上看是如此。今年有兩大巨頭擴(kuò)產(chǎn)極為瘋狂,一個是隆基股份,另一個是中環(huán)股份,這兩家公司都在A股上市,近幾年各有兩輪定向增發(fā),增發(fā)額度都不小。光伏行業(yè)的各家公司當(dāng)中,601012隆基股份和002129中環(huán)股份(停牌)是資本實力最強(qiáng)的兩家,隆基的凈資產(chǎn)約為110億,中環(huán)的凈資產(chǎn)在注入國電光伏和定向增發(fā)完成以后,凈資產(chǎn)會達(dá)到120億。而這兩家巨頭都不約而同的選擇了單晶硅片的技術(shù)路線,預(yù)計明年8月份,隆基股份最后一間工廠建設(shè)完畢,產(chǎn)能達(dá)到25吉瓦,中環(huán)股份我先前預(yù)估是22吉瓦,但根據(jù)最近的公報來看,再過三個季度,中環(huán)股份的單晶硅片產(chǎn)能就會達(dá)到23吉瓦。再加上晶科能源的5.5吉瓦,晶澳太陽能到3.5吉瓦。明年僅單晶硅片巨頭的產(chǎn)能就會輕松突破60吉瓦!如果明年,整個光伏組件的需求保持穩(wěn)定,甚至略有下滑的話,那么單晶組件的占比會輕松突破60%;
隆基股份
中環(huán)股份(停牌)
3.單晶硅片產(chǎn)能瘋狂擴(kuò)產(chǎn),多晶硅片在金剛線切割改造以后,產(chǎn)能又整體提升25%,整體來看硅片產(chǎn)能,嚴(yán)重過剩。明年多晶硅片的廠家將會以現(xiàn)金成本打價格戰(zhàn),這已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖聝?,而那些沒有來得及改造的砂漿切割產(chǎn)能,將永久性的退出歷史舞臺。而且由于單晶硅片產(chǎn)能極其巨大,就算那些完成金剛線切割改造的多晶硅片產(chǎn)能,明年都面臨生存之戰(zhàn);
4.明年50微米的金剛線將會成為主流,出片數(shù)量會進(jìn)一步提升,單位數(shù)量的硅片對硅料的需求會大幅減少,僅僅40吉瓦多晶硅片金剛線改造就會使得上游硅料需求減少4萬噸以上。而且單晶硅片同等功率對硅料需求會更少。所以單晶硅片替代多晶硅片的產(chǎn)業(yè)歷史潮流會更進(jìn)一步減少硅料的需求。明年,會有東方希望1.5萬噸的硅料產(chǎn)能釋放,通威股份在樂山的2.5萬噸產(chǎn)能也將在2018下半年投產(chǎn),保利協(xié)鑫將會在新疆新增4萬噸的硅料產(chǎn)能,通威股份在包頭會有2.5萬噸的產(chǎn)能。這里尤其要注意的是,600438通威股份,由于通威股份是一家極其厲害的公司,根據(jù)我們調(diào)研得到的數(shù)據(jù)是實際硅料產(chǎn)量將會是名牌產(chǎn)量的,120%,所以通威股份樂山和包頭合計5萬噸的硅料銘牌產(chǎn)能對應(yīng)實際產(chǎn)量是6萬噸,通威股份一千克硅料全流程電耗約為60度,成本控制極其優(yōu)秀,根據(jù)2017年半年報的數(shù)據(jù)通威股份1噸硅料全成本5.7萬元,通威股份2017年三季度完成了產(chǎn)線升級改造,預(yù)計成本會進(jìn)一步降低,新的產(chǎn)能成本甚至有可能在5萬元以內(nèi),所以即便明年硅料價格戰(zhàn)十分慘烈,通威股份的產(chǎn)能都將會全力開火;
5.由于硅料新增產(chǎn)能巨大,而明年硅料需求會,明顯向下。我依舊堅信我的判斷,明年硅料價格會出現(xiàn)十分慘烈的價格戰(zhàn)。我認(rèn)為明年每千克硅料價格最晚在三季度的時候會下滑至85元每千克。但是很多朋友不相信,我依舊維持這一判斷,等待明年市場環(huán)境作見證吧!
6.由于明年硅料價格將會出現(xiàn)大幅下滑,硅片由于產(chǎn)能過剩,也會出現(xiàn)價格戰(zhàn)。而在組件功率環(huán)節(jié),由于一系列全新技術(shù)疊加和單晶技術(shù)路線成為主流。明年組件的功率將會來到300瓦以上,明年的雙面發(fā)電組件和單軸跟蹤組件的疊加下,光伏發(fā)電成本會大幅下滑,所以雖然我預(yù)期明年光伏產(chǎn)業(yè)上游會出現(xiàn)慘烈價格戰(zhàn),但這場價格戰(zhàn)對全行業(yè)是莫大的好事,長期看,光伏將會迎來平價上網(wǎng)的大周期,這個周期的到來比任何人想象的要快。
7.明年的光伏行業(yè)由于中國補(bǔ)貼降低,美國201雙反,以及日本fit補(bǔ)貼下調(diào)會出現(xiàn)短期的不確定性,由于這次不確定性的擾動明年光伏產(chǎn)品的價格會有一次明顯的下滑。同時低效產(chǎn)品快速被市場淘汰,組件主流功率會由2016年的265瓦快速提升至2018年的310瓦,既而進(jìn)一步攤薄bos成本。超高效組件的出現(xiàn)和雙面雙玻技術(shù)的成熟必然引爆跟蹤軸系統(tǒng)的市場(因為超高效和雙面技術(shù)會有效攤銷跟蹤光伏支架的額外成本),如果說明年光伏產(chǎn)業(yè)有哪一個產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)會獲得超額毛利的話,那一定就是賣跟蹤光伏支。
8.金剛線,光伏玻璃,EVA膜,組串式逆變器當(dāng)前毛利率都很高,普遍高于30%。在制造業(yè)行業(yè),這樣的高毛利是不合理的。他們有極大的降價空間,如果他們的價格也能下來的話,會更進(jìn)一步促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)的平價上網(wǎng)。