中國企業(yè)正在大步走向世界。
　　1月12日，普華永道發(fā)布《2016年中國企業(yè)并購市場回顧與2017年展望》，2016年中國大陸企業(yè)海外并購交易金額達(dá)2210億美元，約為2015年同期數(shù)據(jù)的3.5倍。
　　僅僅一年，中國大陸企業(yè)并購總額就超過了前四年中企海外并購交易金額的總和。
　　2016年2月3日，中國化工宣布以428億美元的全現(xiàn)金報(bào)價(jià)收購瑞士農(nóng)業(yè)化學(xué)品企業(yè)先正達(dá)（Syngenta），這是迄今為止中國企業(yè)達(dá)成的最大一樁海外收購；6月7日，中國家電企業(yè)海爾集團(tuán)55.8億美元收購了美國通用電氣(GE)的家電業(yè)務(wù)，刷新了海爾集團(tuán)海外并購規(guī)模的紀(jì)錄；6月21日，騰訊發(fā)布公告稱以86億美元收購芬蘭移動游戲巨頭Supercell 84.3%的股權(quán)，創(chuàng)下了中國互聯(lián)網(wǎng)公司最大規(guī)模的收購案；而萬達(dá)集團(tuán)則目標(biāo)專一，繼續(xù)將資本聚焦電影產(chǎn)業(yè)，在開年宣布以不超過35億美元收購傳奇影業(yè)……
　　漢領(lǐng)資本的董事總經(jīng)理夏明晨告訴南方周末記者，據(jù)他觀察，去年中國企業(yè)海外并購的顯著的特點(diǎn)是不斷并購知名公司、行業(yè)巨頭，而且從項(xiàng)目本身來看，都有很明確的戰(zhàn)略目標(biāo)，業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)非常明顯。
　　“沒有戰(zhàn)略的企業(yè)會輸?shù)酶筛蓛魞簟?rdquo; 中投公司副總經(jīng)理祁斌在今年年初接受媒體采訪時(shí)警告海外并購?fù)顿Y企業(yè)。

　　始于20世紀(jì)80年代
　　中國企業(yè)的海外并購活動起步較晚。真正意義上的境外投資始于20世紀(jì)80年代。1979年8月13日，國務(wù)院提出了15項(xiàng)經(jīng)濟(jì)改革措施，其中第13項(xiàng)明確提出：“要出國辦企業(yè)”。這項(xiàng)政策的確立，開啟了中國公司跨國并購之路。
　　在最初二十年里，海外并購活動主要集中于少數(shù)實(shí)力雄厚的國有大型企業(yè)，這一時(shí)期中國企業(yè)海外并購數(shù)量少、規(guī)模小，并購的目標(biāo)地區(qū)集中在美國、加拿大、印度及香港等國家和地區(qū)。所涉及的行業(yè)主要為航空、礦產(chǎn)資源等帶有壟斷色彩的行業(yè)。
　　2000年10月，十五屆五中全會提出“實(shí)施‘走出去’戰(zhàn)略，努力在利用國內(nèi)外兩種資源，兩個市場方面有新的突破。”這一戰(zhàn)略使得中國的對外投資進(jìn)入新的階段。
　　特別是2001年中國加入WTO之后，開始出現(xiàn)一系列有重大影響的海外并購事件?？鐕①彽囊?guī)模逐步擴(kuò)大，并購的目標(biāo)地區(qū)也在擴(kuò)大，民營資本在海外收購中的比重不斷上升，涉及的行業(yè)也已經(jīng)發(fā)生變化。
　　公開資料顯示，2016年中國并購市場當(dāng)中數(shù)額最大的行業(yè)分別發(fā)生在互聯(lián)網(wǎng)、IT、金融、生物科技（醫(yī)療健康）等行業(yè)中。
　　普華永道最新的并購報(bào)告也顯示在2016年，高科技、大消費(fèi)相關(guān)和媒體及娛樂行業(yè)正在吸引大量資金。
　　普華永道中國企業(yè)購并服務(wù)合伙人唐迅在接受媒體采訪時(shí)表示：“基于現(xiàn)階段的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國內(nèi)競爭態(tài)勢，中國企業(yè)主動選擇海外并購，以期實(shí)現(xiàn)行業(yè)多元化、產(chǎn)業(yè)全球化、技術(shù)高級化的布局”。他認(rèn)為，海外并購的顯著增長主要“得益于資本市場暢通的融資通道和快速增長的財(cái)務(wù)投資者。”
　　夏明晨告訴南方周末記者，中國現(xiàn)在處在需求升級的階段，所謂好的產(chǎn)品與服務(wù)跟不上需求，這種現(xiàn)象2016年尤為明顯，再者對于內(nèi)企業(yè)來說，“中國國內(nèi)的金融環(huán)境比較寬松”，便于銀行借貸。這為企業(yè)開展海外并購創(chuàng)造了比較好的資金環(huán)境。
　　也有分析人士指出，人民幣匯率的貶值預(yù)期是一個原因，“從宏觀條件上看，未來人民幣雙向波動的可能性加大，促使企業(yè)考慮將剩余資金配置為海外資產(chǎn)。”
　　中金公司投資銀行部董事總經(jīng)理、并購業(yè)務(wù)執(zhí)行負(fù)責(zé)人周雷在“2016中國并購合作聯(lián)盟并購高峰論壇”上表達(dá)了同樣的意思。他認(rèn)為海外并購的背后的驅(qū)動因素之一是中國龐大的市場以及消費(fèi)升級的需求。通過跨境并購獲得國外的資源，為產(chǎn)業(yè)升級提供了優(yōu)勢和流動性。其次，而寬松的利率環(huán)境以及便利的融資手段，使得企業(yè)能夠拿到更便宜的錢。另外，全球經(jīng)濟(jì)放緩，使得很多收購機(jī)會出現(xiàn)。

　　海外并購并非一帆風(fēng)順
　　金融時(shí)報(bào)的報(bào)道稱，中國企業(yè)在“買買買”的過程中遭遇挫折“缺乏盡職調(diào)查往往是誘因”。
　　除此之外，更加嚴(yán)峻的問題來自外國政府的安全審查。
　　據(jù)金融時(shí)報(bào)披露的數(shù)據(jù)稱，自2015年以來，近400億美元的中資擬議海外并購告吹，多數(shù)是因?yàn)楦鲊找鎿?dān)憂安全和競爭問題，中資并購日益受到歐洲、美國、澳大利亞以及其他國家政府的審查。
　　上文提及的2016年最大一筆海外并購交易中國化工收購先正達(dá)的審批期限就一再被延長；福建鴻芯收購德國芯片制造商愛思強(qiáng)（Aixtron），也在2016年底被柏林方面以“先前未知的安全相關(guān)信息”為由駁回。
　　在媒體描述中，跨境并購的故事常常會用上“姻緣”、“love story”（愛情故事）的字眼，按此種邏輯，國外政府對跨境并購企業(yè)的安全審查機(jī)構(gòu)則有點(diǎn)像故事中的“惡婆婆”。
　　在其中最典型的是美國的外國投資委員會（CFIUS）。CFIUS 的代表們來自包括國防部、國務(wù)部以及國土安全部等，其職責(zé)是對可能影響美國國家安全的外商投資交易進(jìn)行審查。
　　在此前的2012年，美總統(tǒng)奧巴馬就曾以“可能危害美國國家安全”為由否決了三一重工對美國風(fēng)電項(xiàng)目的收購。而2017年特朗普上臺之后，CFIUS對華審查會否收緊也給境外并購帶來了一系列不確定。
　　而如何應(yīng)對這種來自外部環(huán)境的不確定性？來自Ryan Communication的研究部主管諾拉（Nora Schlenzig）博士對跨境并購的媒體表現(xiàn)做了一個研究，她通過對中國境內(nèi)和境外近500篇涉及中國跨境并購的新聞報(bào)道進(jìn)行文本分析，認(rèn)為中國企業(yè)和媒體在“走出去”的過程中“集體沉默”了。
　　研究稱，國內(nèi)媒體對于中國企業(yè)跨境并購的報(bào)道較為有限。中國企業(yè)及其顧問在并購期間未能利用新聞報(bào)道的影響力。
　　諾拉告訴南方周末記者，中國媒體有機(jī)會更有效地利用本土優(yōu)勢成為新聞源，向海外傳播信息。
　　夏明晨也表示，中國企業(yè)應(yīng)該更加積極地與媒體溝通，闡明企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，比如“能帶來雙贏的結(jié)果”，他說，“這對于通過安全審查是有幫助的。”
　　普華永道在其海外并購報(bào)告中預(yù)測，由于政治環(huán)境的不確定以及2017年外匯新政的影響 ，2017年整體并購金額及數(shù)量可能接近或稍低于2016年。