新材料產(chǎn)業(yè)與資本的“愛恨情仇”大戲正在不斷上演。
　　在這背后，中國新材料產(chǎn)業(yè)正以年均25%的復(fù)合增長率快速發(fā)展，各路資本也不甘示弱，頻頻發(fā)力，意圖搭上新材料產(chǎn)業(yè)這條正駛向遙遠(yuǎn)藍(lán)海的“巨艦”。
　　9月13日，南京，“2016·南京新材料資本技術(shù)峰會”新材料項(xiàng)目路演專場。
　　臺上，30余個新材料項(xiàng)目逐一上臺亮相，進(jìn)行融資推介；臺下，數(shù)百位來自國內(nèi)各大投資機(jī)構(gòu)的高管及投資經(jīng)理、新材料上市公司代表和各大新材料產(chǎn)業(yè)園區(qū)的負(fù)責(zé)人正聚精會神的專注聽講，生怕會錯過某個極具投資價值的新材料項(xiàng)目。
　　每位新材料項(xiàng)目的路演嘉賓在走下演講臺時都毫無例外的收到了大把來自投資機(jī)構(gòu)的名片，若非主持人的多次提醒，會場已經(jīng)變成了新材料項(xiàng)目交易大市場。
　　茶歇時間一到，多個路演項(xiàng)目的嘉賓已經(jīng)被眾多投資者圍了個水泄不通。咨詢項(xiàng)目技術(shù)、進(jìn)展情況，有的投資者甚至直接詢問項(xiàng)目所需投資額度等等。
　　“我們這個新材料項(xiàng)目技術(shù)上完全可以媲美國外同類產(chǎn)品，成本卻能比國外產(chǎn)品低一半左右。”一位剛剛路演過的新材料項(xiàng)目負(fù)責(zé)人告訴新材料在線。
　　盡管前景光明，但該負(fù)責(zé)人當(dāng)下卻面臨難題。“產(chǎn)品即將中試，需要大量的資金，而且還要和下游的應(yīng)用企業(yè)對接。”
　　各路資本對新材料產(chǎn)業(yè)的競奪，無疑將解決像這位負(fù)責(zé)人一樣在內(nèi)的眾多新材料初創(chuàng)企業(yè)面臨的諸多難題。
　　“我們不僅能為新材料企業(yè)和新材料技術(shù)提供資金，解決融資難題，還能利用在新材料領(lǐng)域豐富的資源為項(xiàng)目尋找下游應(yīng)用客戶。”在新材料領(lǐng)域擁有豐富投資經(jīng)驗(yàn)的啟賦資本合伙人王長振博士表示。
　　郎有情，妾有意，一幕幕新材料產(chǎn)業(yè)與資本的碰撞正擦除絢麗的花火。

　　掘金新材料
　　隨著中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的加快，新材料產(chǎn)業(yè)正迎來發(fā)展的歷史黃金期。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前整個新材料行業(yè)保持著較好的增長速度,2015年新材料上市企業(yè)營業(yè)收入同比增長5.47%,歸母凈利潤同比增長31.44%；2016年一季度營業(yè)收入同比增長9.95%,歸母凈利潤同比增長6.10%。
　　新材料行業(yè)作為制造業(yè)的基石,其天然的具有超高的成長性。這一點(diǎn)正在被市場和資本所認(rèn)可。
　　當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級階段,新材料作為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),正進(jìn)入快速增長期,相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國新材料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)2.5萬億。 　　尤其是在新材料“十三五”規(guī)劃漸行漸近的當(dāng)下，新材料行業(yè)迎來重要的發(fā)展契機(jī)。國家制造強(qiáng)國建設(shè)戰(zhàn)略咨詢委員會認(rèn)為，新材料領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)前景良好，到“十三五”末市場規(guī)模將達(dá)萬億元。而石墨烯、3D打印、超導(dǎo)等前沿材料的快速發(fā)展，則有望在未來繼續(xù)催生出千億級市場空間。
　　“2012年工信部印發(fā)了新材料十二五發(fā)展規(guī)劃，這也是我國第一部關(guān)于新材料的五年規(guī)劃，規(guī)劃里，第一次明確了新材料概念。”國家工信部原材料工業(yè)司綜合處處長常國武在“2016·南京新材料資本技術(shù)峰會上表示， 2016年10月，國務(wù)院發(fā)布了關(guān)于加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興新材料定位，將新材料列入了國家級定位，這也是國家將新材料作為一個獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)推廣，對新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有非常重要意義。
　　正如在國家發(fā)改委搞技術(shù)產(chǎn)業(yè)司、國家工信部原材料工業(yè)司和中國材料研究學(xué)會所編撰的《中國新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2015）》一書中，開篇即對新材料產(chǎn)業(yè)的重要性做了描述。“新材料研發(fā)水平及產(chǎn)業(yè)化規(guī)模已成為一個國家經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展、科技進(jìn)步和國防實(shí)力的重要標(biāo)志，是被世界公認(rèn)的21世紀(jì)最重要、發(fā)展最快的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。”
　　但我國新材料產(chǎn)業(yè)在關(guān)鍵材料、創(chuàng)新能力、政策支持等諸多方面還存在不足。
　　常國武認(rèn)為，中國新材料產(chǎn)業(yè)仍然處于培育階段，但是創(chuàng)新鏈條不完整，管理體系不健全，生產(chǎn)力分散，新材料一直是制約制造強(qiáng)國的很重要的因素，面對當(dāng)前形勢，需要創(chuàng)新機(jī)制、完善政策，大力推進(jìn)信息材料創(chuàng)新發(fā)展，使其能夠擔(dān)當(dāng)起為經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供支撐和保障重任。
　　而與資本的對接無疑是新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要助推器。
　　“在新材料行業(yè)發(fā)展各個階段，都有資本介入其中，為新材料發(fā)展提供支持和保障。”常國武表示，要重點(diǎn)發(fā)揮國家新材料發(fā)展，專家委員會作用，為行業(yè)規(guī)劃，產(chǎn)業(yè)政策，重大工程提供咨詢便利，鼓勵設(shè)立新材料投資基金，支持新材料的推廣，引導(dǎo)支持天使投資人，創(chuàng)新投資基金，私募股權(quán)投資基金，支持新材料發(fā)展，在境內(nèi)外融資，發(fā)行債券等。
　　數(shù)萬億的市場規(guī)模，龐大難以預(yù)計(jì)的應(yīng)用空間，新材料產(chǎn)業(yè)正被各路資本加速擁抱。

　　競奪大戲
　　2016年是“十三五”規(guī)劃的開局之年，也是深入落實(shí)《中國制造2025》的關(guān)鍵之年，更是推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的攻堅(jiān)之年。在此背景下，新材料產(chǎn)業(yè)與資本市場的對將成為突破工業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展面臨的融資難、融資瓶頸，促進(jìn)資本和產(chǎn)業(yè)深度融合的一次創(chuàng)新。
　　“資本并購是國際材料行業(yè)巨頭發(fā)展的重要推動力國內(nèi)新常態(tài)經(jīng)濟(jì)形勢下，并購+再融資成為必然選擇。”新材料在線CEO趙文豐博士認(rèn)為，對比國外新材料國際巨頭，國內(nèi)的新材料企業(yè)呈現(xiàn)小而散的明顯特點(diǎn)，其新產(chǎn)品開發(fā)周期長，研發(fā)費(fèi)用高，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)大，使得企業(yè)投入謹(jǐn)慎，產(chǎn)品創(chuàng)新和更新速度慢，所以融資、并購等資本手段是國內(nèi)的新材料企業(yè)做大做強(qiáng)的必然選擇。
　　正如一位新近掛牌新三板的新材料企業(yè)董事長所說，“企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模若只是依靠企業(yè)自有資金來撬動，那么生產(chǎn)經(jīng)營將面臨現(xiàn)金流瓶頸，因此需要拓展融資渠道，尤其是創(chuàng)新型企業(yè)在初期,股權(quán)融資是最有活力的。”
　　這一點(diǎn)也得到了投資機(jī)構(gòu)和眾多新材料上市公司的實(shí)質(zhì)性贊同。
　　據(jù)新材料在線不完全統(tǒng)計(jì)，2014年以來，由各地方政府主導(dǎo)或者投資機(jī)構(gòu)、新材料上市公司發(fā)起成立的新材料產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)超過了二十余個。
　　2016年6月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，發(fā)展改革委、財(cái)政部、工業(yè)和信息化部牽頭發(fā)起，聯(lián)合國家開發(fā)投資公司、中國工商銀行等其他投資主體共同出資設(shè)立了先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金，首期規(guī)模200億元，其中中央財(cái)政出資60億元，吸引社會資本投入，采用有限合伙制，按照市場化原則獨(dú)立運(yùn)作。在《中國制造2025》十大重點(diǎn)領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步聚焦軌道交通裝備、高端船舶和海洋工程裝備、工業(yè)機(jī)器人、新能源汽車、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)機(jī)械、高端醫(yī)療器械和藥品、新材料等市場潛力大、產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)好且符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的重點(diǎn)領(lǐng)域。
　　云南省發(fā)改委副主任黃小榮近日在接受新華社采訪時也表示，到2020年，云南全省新材料產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務(wù)收入將達(dá)到2000億元，增加值超過600億元；主營業(yè)務(wù)收入和增加值年均增速20%左右。
　　為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，黃小榮透露，建立云南省新材料產(chǎn)業(yè)基金。在云南省重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)基金下面，通過向金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)、省內(nèi)重點(diǎn)企業(yè)等定向募集，發(fā)起成立八大產(chǎn)業(yè)子基金、并購基金、國際產(chǎn)能合作基金，形成“8+2”的新材料發(fā)展子基金群，通過子基金群支持新材料產(chǎn)業(yè)，推進(jìn)國內(nèi)外并購重組。
　　而在去年8月份，甘肅新材料產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金有限公司也正式揭牌。
　　據(jù)了解，甘肅新材料產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金是由中央財(cái)政、甘肅省財(cái)政廳、甘肅電投集團(tuán)、蘭州新區(qū)投資控股公司、白銀有色集團(tuán)等共同發(fā)起的封閉式基金，基金規(guī)模2.5億元，主要投資領(lǐng)域?yàn)楦拭C省新材料產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，按照市場化的方式運(yùn)作，通過股權(quán)投資模式，扶持新材料產(chǎn)業(yè)中處于初創(chuàng)期、早中期的創(chuàng)新型中小型企業(yè)。
　　同時，包括中國寶安、硅寶科技、安泰科技、久日新材、紅宇新材等多家上市公司也紛紛參與設(shè)立新材料產(chǎn)業(yè)投資基金，意圖在這場新材料的資本競奪中“先聲奪人”。
　　新材料的資本競奪正進(jìn)入白熱化。

　　“愛恨情仇”
　　“并不是所有的新材料項(xiàng)目都能夠得到資本的青睞，以我們?yōu)槔?，就更偏愛中后期?xiàng)目，也就是已經(jīng)有了一定的營收規(guī)模，最好是有了凈利潤。”一家有著新材料上市公司背景的投資機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)告訴新材料在線，初期項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)偏大，雖然后期項(xiàng)目估值會高一些，但風(fēng)險(xiǎn)卻小了很多。
　　這也讓新材料和資本的這場“愛戀”大戲多了幾分“仇恨”。
　　曾成功投資多家新材料企業(yè)并實(shí)現(xiàn)順利退出的科盛股份董事長郭佳瑩表示， 科盛股份對新材料企業(yè)就有四大篩選標(biāo)準(zhǔn)。“首先是技術(shù)壁壘要高，同時市場能力要強(qiáng)，就是有良好品牌運(yùn)營能力和產(chǎn)品銷售能力，第三要運(yùn)營能力好，最后就是要資本意識足夠。”
　　“啟賦資本新材料投資以創(chuàng)新材料和進(jìn)口替代為投資主線，偏重于概念期、導(dǎo)入期、成長期的新材料。”在談及投資人關(guān)注點(diǎn)時，王長振博士認(rèn)為，成長性是投資的靈魂。
　　新材料產(chǎn)業(yè)與資本，本應(yīng)是一個為了共同目標(biāo)的利益聯(lián)合體，但如何使雙方都能獲得彼此的利益，互相促進(jìn)，最終實(shí)現(xiàn)雙方的價值最大化，卻是十分微妙的事情。
　　資本從來都是雙刃劍。它既可以讓企業(yè)踏上高速發(fā)展的黃金大道，但也有可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草。
　　資本“綁架”創(chuàng)業(yè)者的情況也屢見不鮮。
　　正如王長振博士所言，“企業(yè)是企業(yè)家的，投資者應(yīng)該尊重企業(yè)家，投資其實(shí)就是服務(wù)，定位長遠(yuǎn)格局，除了資金注入，更應(yīng)該提供增值服務(wù)，讓資本和企業(yè)共同成長 。”
　　而資本的退出也成了目前新材料投資者面臨的一大難題，IPO、新三板掛牌、并購?fù)顺龅仁侄沃?，IPO從目前看來是新材料投資者最喜歡，利潤也最為豐厚的退出手段。
　　但國內(nèi)IPO對企業(yè)的營收、經(jīng)理等存在諸多要求，加之時間較長，能夠通過IPO退出的投資者也屈指可數(shù)，新三板又交投冷清，并購?fù)顺鰺o疑是目前最為可行的渠道。
　　“在國外，超過六成以上的投資是通過并購實(shí)現(xiàn)盈利退出。”有機(jī)構(gòu)投資者告訴新材料在線，目前在國內(nèi)，這一渠道卻并不暢順。
　　對于投資者而言，如何選擇并購?fù)顺龅臅r機(jī)、如何挑選合適的買方、如何進(jìn)行并購過程管理等，都考驗(yàn)其智慧。
　　科盛股份投資的中廣核俊爾就成功通過并購實(shí)現(xiàn)了曲線上市退出。