專家稱，企業(yè)發(fā)債資質(zhì)要求更加嚴(yán)格，有利于保障債務(wù)的有效償還，提高資金的使用效率。

       日前，國(guó)家發(fā)展改革委下發(fā)了“企業(yè)債券審核新增注意事項(xiàng)”，這是繼國(guó)家發(fā)展改革委在9月份公布《關(guān)于全面加強(qiáng)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防范的若干意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）后所制定的細(xì)則。根據(jù)此前的《意見(jiàn)》來(lái)看，發(fā)改委從嚴(yán)格發(fā)債企業(yè)準(zhǔn)入條件、規(guī)范和強(qiáng)化償債保障措施、進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)債券存續(xù)期管理等方面，提出了相應(yīng)建議與措施，被業(yè)內(nèi)視為國(guó)家發(fā)展改革委將進(jìn)一步提高企業(yè)債發(fā)行的門(mén)檻。　　

       具體來(lái)看，部分發(fā)債企業(yè)的準(zhǔn)入條件被調(diào)高，特別是對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的要求提高，比如“加快審核類”的兩個(gè)資產(chǎn)負(fù)債率標(biāo)準(zhǔn)低于30%和50%，下調(diào)至20%和30%，明顯的下降意味著準(zhǔn)入的趨嚴(yán)。

       與此同時(shí)，國(guó)慶長(zhǎng)假期間，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理意見(jiàn)》，明確要求政府債務(wù)只能通過(guò)政府及其部門(mén)舉借，不得通過(guò)企事業(yè)單位等舉借，并要求剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能，融資平臺(tái)公司不得新增政府債務(wù)。

       業(yè)內(nèi)專家表示，從監(jiān)管層連續(xù)對(duì)企業(yè)債出臺(tái)的各項(xiàng)意見(jiàn)和措施看，企業(yè)債發(fā)行門(mén)檻的提高已成定論。從防范風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，政府金融機(jī)構(gòu)提高發(fā)債門(mén)檻，加強(qiáng)監(jiān)督管理，對(duì)企業(yè)發(fā)債資質(zhì)更加嚴(yán)格，這有利于保障債務(wù)的有效償還，提高資金的使用效率，這無(wú)疑對(duì)企業(yè)債未來(lái)的發(fā)展會(huì)起到良好的推動(dòng)作用。

       中投顧問(wèn)咨詢顧問(wèn)崔瑜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，提高企業(yè)債的發(fā)債門(mén)檻，主要是因?yàn)榻衲昶髽I(yè)債發(fā)行量較大，目前，國(guó)內(nèi)企業(yè)債的發(fā)行規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了去年全年。發(fā)債速度驟增也使風(fēng)險(xiǎn)增大，需要國(guó)家從宏觀層面進(jìn)行調(diào)節(jié)，提高企業(yè)債發(fā)債門(mén)檻，加強(qiáng)審核。

       此前，國(guó)家發(fā)展改革委也曾召集部分承銷商機(jī)構(gòu)召開(kāi)企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)座談會(huì)，警示企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)。具體內(nèi)容包括嚴(yán)格確認(rèn)土地資產(chǎn)有效性，明確加快和簡(jiǎn)化審核類和從嚴(yán)審核類的新標(biāo)準(zhǔn)，限制發(fā)債企業(yè)對(duì)政府相關(guān)部門(mén)的應(yīng)收賬款比例，以及將發(fā)債企業(yè)申報(bào)的時(shí)間間隔由6個(gè)月調(diào)整為1年等。

       崔瑜還分析稱，從防范風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)看，政府金融機(jī)構(gòu)提高發(fā)債門(mén)檻，加強(qiáng)監(jiān)督管理，對(duì)企業(yè)發(fā)債資質(zhì)更加嚴(yán)格，這有利于保障債務(wù)的有效償還，提高資金的使用效率。另一方面嚴(yán)格監(jiān)管資金的用途等，有利于促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

       “發(fā)債門(mén)檻提高后，企業(yè)債的發(fā)行難度提高，審核從嚴(yán)，并且將對(duì)籌集資金的用途進(jìn)行監(jiān)管，必須符合國(guó)家鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)，資金不能隨便改作他用等。”崔瑜強(qiáng)調(diào)。