專家稱，企業(yè)發(fā)債資質要求更加嚴格，有利于保障債務的有效償還，提高資金的使用效率。

       日前，國家發(fā)展改革委下發(fā)了“企業(yè)債券審核新增注意事項”，這是繼國家發(fā)展改革委在9月份公布《關于全面加強企業(yè)債券風險防范的若干意見》（以下簡稱《意見》）后所制定的細則。根據此前的《意見》來看，發(fā)改委從嚴格發(fā)債企業(yè)準入條件、規(guī)范和強化償債保障措施、進一步加強企業(yè)債券存續(xù)期管理等方面，提出了相應建議與措施，被業(yè)內視為國家發(fā)展改革委將進一步提高企業(yè)債發(fā)行的門檻?！　?br />
       具體來看，部分發(fā)債企業(yè)的準入條件被調高，特別是對資產負債率的要求提高，比如“加快審核類”的兩個資產負債率標準低于30%和50%，下調至20%和30%，明顯的下降意味著準入的趨嚴。

       與此同時，國慶長假期間，國務院發(fā)布了《國務院關于加強地方政府性債務管理意見》，明確要求政府債務只能通過政府及其部門舉借，不得通過企事業(yè)單位等舉借，并要求剝離融資平臺公司政府融資職能，融資平臺公司不得新增政府債務。

       業(yè)內專家表示，從監(jiān)管層連續(xù)對企業(yè)債出臺的各項意見和措施看，企業(yè)債發(fā)行門檻的提高已成定論。從防范風險的角度來看，政府金融機構提高發(fā)債門檻，加強監(jiān)督管理，對企業(yè)發(fā)債資質更加嚴格，這有利于保障債務的有效償還，提高資金的使用效率，這無疑對企業(yè)債未來的發(fā)展會起到良好的推動作用。

       中投顧問咨詢顧問崔瑜在接受《證券日報》記者采訪時表示，提高企業(yè)債的發(fā)債門檻，主要是因為今年企業(yè)債發(fā)行量較大，目前，國內企業(yè)債的發(fā)行規(guī)模已經超過了去年全年。發(fā)債速度驟增也使風險增大，需要國家從宏觀層面進行調節(jié)，提高企業(yè)債發(fā)債門檻，加強審核。

       此前，國家發(fā)展改革委也曾召集部分承銷商機構召開企業(yè)債風險座談會，警示企業(yè)債風險。具體內容包括嚴格確認土地資產有效性，明確加快和簡化審核類和從嚴審核類的新標準，限制發(fā)債企業(yè)對政府相關部門的應收賬款比例，以及將發(fā)債企業(yè)申報的時間間隔由6個月調整為1年等。

       崔瑜還分析稱，從防范風險的角度來看，政府金融機構提高發(fā)債門檻，加強監(jiān)督管理，對企業(yè)發(fā)債資質更加嚴格，這有利于保障債務的有效償還，提高資金的使用效率。另一方面嚴格監(jiān)管資金的用途等，有利于促進我國產業(yè)經濟結構的調整。

       “發(fā)債門檻提高后，企業(yè)債的發(fā)行難度提高，審核從嚴，并且將對籌集資金的用途進行監(jiān)管，必須符合國家鼓勵的產業(yè)，資金不能隨便改作他用等。”崔瑜強調。