2014年：并購重組大潮或?qū)⒉豢杀苊?/h2> 關(guān)鍵詞 并購重組 , 宏觀經(jīng)濟(jì) , 上市公司|2014-02-13 10:04:37|來源 證券日?qǐng)?bào)

摘要 編者按：2013年上市公司并購重組市場(chǎng)的熱浪吹紅了2014年的并購市場(chǎng)大門。證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2014年頭一個(gè)月，證監(jiān)會(huì)共接收了15家公司的25宗并購重組申請(qǐng)，受理了16家公司的...

　　編者按：2013年上市公司并購重組市場(chǎng)的熱浪吹紅了2014年的并購市場(chǎng)大門。證監(jiān)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2014年頭一個(gè)月，證監(jiān)會(huì)共接收了15家公司的25宗并購重組申請(qǐng)，受理了16家公司的21宗并購重組申請(qǐng)。這意味著在政策的暖風(fēng)下，2014年的并購市場(chǎng)將繼續(xù)延續(xù)2013年的火爆,受并購重組的影響，相關(guān)上市公司、行業(yè)以及資本市場(chǎng)都將因此受到更多的關(guān)注。不過，在并購重組的浪潮下，我們?nèi)匀恍枰璋殡S而來的弊端，跟風(fēng)炒作、內(nèi)幕交易等都應(yīng)引起高度重視。

　　并購重組助力提高行業(yè)集中度

　　并購成功將使企業(yè)原有規(guī)模瞬間擴(kuò)大，整體實(shí)力增強(qiáng)，促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)張

　　目前，對(duì)于我國(guó)的上市公司來說，上市公司并購重組的活躍度越強(qiáng)，整個(gè)市場(chǎng)的活躍度也會(huì)隨之增強(qiáng)。2013年監(jiān)管層就在鼓勵(lì)和支持上市公司并購重組方面做了很多工作，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在去年相關(guān)支持政策的陸續(xù)出臺(tái)，已經(jīng)使上市公司并購重組的活躍度呈現(xiàn)出上升態(tài)勢(shì)。而相關(guān)措施的逐步落實(shí)也可使上市公司迎來更好的發(fā)展機(jī)遇，通過提高上市公司并購重組的積極性和動(dòng)力，在提升上市公司的價(jià)值的同時(shí)也可以帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)獲得更好的發(fā)展。

　　而從產(chǎn)業(yè)分布的情況來看，跟據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布的《上市公司并購重組行政許可申請(qǐng)基本信息及審核進(jìn)度表》，1月份，證監(jiān)會(huì)接收的上市公司并購重組申請(qǐng)中的相關(guān)上市公司主要分布在醫(yī)藥、房地產(chǎn)、能源及礦產(chǎn)、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。

　　對(duì)此，中投顧問研究總監(jiān)郭凡禮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前來看，1月份并購?fù)瓿傻钠髽I(yè)主要分布在醫(yī)藥、房地產(chǎn)、能源及礦產(chǎn)、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)。而行業(yè)的并購重組將會(huì)在一定程度上將有利于提高行業(yè)的集中度，集中業(yè)內(nèi)資源，提高資源利用效率，同時(shí)有利于避免無序競(jìng)爭(zhēng)，如當(dāng)前的鋼鐵、化工等行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，通過并購重組能夠緩解當(dāng)前現(xiàn)狀，淘汰落后產(chǎn)能。

　　而對(duì)于未來還將有哪些行業(yè)會(huì)成為并購重組的重點(diǎn)行業(yè)領(lǐng)域，郭凡禮分析稱，從目前工信部、發(fā)改委、國(guó)資委等部委已經(jīng)啟動(dòng)的國(guó)內(nèi)九大行業(yè)并購重組相關(guān)方案來看，包括汽車、鋼鐵、水泥、船舶、電解鋁、稀土、電子信息、醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)等行業(yè)內(nèi)的企業(yè)將會(huì)在未來一段時(shí)間發(fā)生兼并重組的概率和數(shù)量較多。而從實(shí)際情況來看，由于各個(gè)行業(yè)進(jìn)入以及退出壁壘的不同、國(guó)家推進(jìn)力度大小的差異以及行業(yè)自身發(fā)展程度，當(dāng)前的并購主要還是集中在醫(yī)藥、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。

　　郭凡禮進(jìn)一步分析稱，國(guó)家多個(gè)部門推進(jìn)的九大行業(yè)并購重組多是從行業(yè)當(dāng)前現(xiàn)狀出發(fā)，整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)的弊端較為明顯，如產(chǎn)能過?，F(xiàn)象十分突出，從而造成資源浪費(fèi)、競(jìng)爭(zhēng)加劇，甚至于整個(gè)行業(yè)的虧損。在國(guó)家政策推動(dòng)以及行業(yè)有自身調(diào)整的訴求下，這些行業(yè)的兼并重組氣氛十分明顯，不乏一些大動(dòng)作出現(xiàn)。

　　與此同時(shí)，根據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2014年1月份，中國(guó)并購市場(chǎng)共完成109起并購交易，其中披露金額的有97起，交易總金額約為75.64億美元，平均每起案例資金規(guī)模約7798.25萬美元。

　　從披露的行業(yè)數(shù)量上來看，2014年1月份中國(guó)并購?fù)瓿傻陌咐饕植荚诜康禺a(chǎn)、能源及礦產(chǎn)、汽車、電子及光電設(shè)備、建筑/工程、電信及增值業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、金融、化工原料及加工等二十多個(gè)一級(jí)行業(yè)。從并購案例數(shù)量上看，房地產(chǎn)、能源及礦產(chǎn)、汽車分列前三位，分別完成20、12、8個(gè)案例；分別占比18.3%、11.0%、7.3%；累計(jì)占比36.6%。

　　從并購案例平均金額來看，金融行業(yè)最高，披露金額的有5筆并購交易，平均每起金額為4.8億美元；排在第二位的是化工原料及加工行業(yè)，披露金額的有5筆并購交易，平均每起1.75億美元；排在第三位的是房地產(chǎn)行業(yè)，該行業(yè)20起交易均披露金額，平均交易規(guī)模為1.32億美元。

　　“通過兩個(gè)以上公司合并、組建新公司或者相互參股的方式實(shí)現(xiàn)并購重組，對(duì)于企業(yè)以及資本市場(chǎng)而言具有一定的積極意義。”郭凡禮強(qiáng)調(diào)，并購成功將使企業(yè)原有規(guī)模瞬間擴(kuò)大，整體實(shí)力增強(qiáng)，促進(jìn)企業(yè)擴(kuò)張，并且容易得到資本的青睞；并購重組需要大量資金，將得到投資者關(guān)注，從而盤活社會(huì)資金，提高資金利用率；通過并購重組進(jìn)而實(shí)現(xiàn)買殼上市將對(duì)資本市場(chǎng)的影響更加明顯，也將吸引更多社會(huì)資本的關(guān)注。

 

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