廢銅進(jìn)口無(wú)改善跡象

       國(guó)內(nèi)自春節(jié)以后開展海關(guān)“綠籬”行動(dòng)，廢銅進(jìn)口量一直維持低位；從近月數(shù)據(jù)來(lái)看，基本沒有多大改善，依然比去年同期在減少。目前從海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，累計(jì)同比已經(jīng)減少9.6%，約減少29萬(wàn)噸。而根據(jù)相關(guān)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)資料顯示，今年國(guó)內(nèi)新增粗銅產(chǎn)能62萬(wàn)噸，而新增銅精煉產(chǎn)能則達(dá)到110萬(wàn)噸；到今年年底銅粗煉和精煉總產(chǎn)能分別達(dá)到504萬(wàn)噸和906萬(wàn)噸。這意味著，單單銅冶煉廠對(duì)于廢銅的需求量都將達(dá)到驚人的402萬(wàn)噸，比去年增長(zhǎng)58萬(wàn)噸。如果忽略國(guó)內(nèi)廢銅回收量和銅材加工廠需求量的變化，意味著廢銅的缺口至少有87萬(wàn)噸。
精廢價(jià)差維持低位

       進(jìn)入9月份以來(lái)，精廢價(jià)差再度下滑，從8月份將近1500元的高點(diǎn)滑落至月底只有500元一線。一般來(lái)說，由于廢銅的抗跌性，在銅價(jià)急跌的時(shí)候，精廢價(jià)差容易收窄，甚至形成倒掛。但是9月份現(xiàn)貨銅價(jià)整體行情不算太差，整體呈現(xiàn)寬幅震蕩的格局，精廢價(jià)差比預(yù)期更小。比較合理的解釋原因是：包括銅加工廠等在內(nèi)的下游對(duì)于廢銅的需求仍然旺盛。而據(jù)我們的調(diào)研，不少?gòu)S家表示“金九”開工率確實(shí)有所改善，對(duì)于廢銅的需求仍較為迫切。

       供需嚴(yán)重失衡是今年廢銅的主旋律，目前來(lái)看這種狀態(tài)在10月份將持續(xù)；而且旺季的到來(lái)對(duì)于銅價(jià)的刺激仍存，我們有理由看好10月份的廢銅。根據(jù)ICSG最新一期的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，銅供應(yīng)短缺13萬(wàn)噸，短期內(nèi)轉(zhuǎn)為過剩的局面概率不大。整體來(lái)看，10月份銅價(jià)值得期待，而廢銅價(jià)格也能迎來(lái)上漲，我們認(rèn)為10月份光亮線有沖擊5萬(wàn)大關(guān)的可能性。