2013年上半年，黃河旋風(fēng)股份有限公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入7.85億元，同比增長34.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤9843萬元，同比增長20.16%。公司的業(yè)績?cè)鏊匐m然不是很高，但已經(jīng)值得肯定。

        合金粉末業(yè)務(wù)成為新看點(diǎn)。2013年上半年，公司合金粉實(shí)現(xiàn)營收0.97億元，同比增長84.60%，毛利率高達(dá)39.85%。合金粉全年的銷售量有望較去年翻一番。預(yù)計(jì)合金粉業(yè)務(wù)今年對(duì)EPS的貢獻(xiàn)已經(jīng)達(dá)到0.10元左右，而滿產(chǎn)后有望達(dá)到0.20元。我們認(rèn)為預(yù)合金粉業(yè)務(wù)已經(jīng)是公司的一個(gè)高成長性的明星業(yè)務(wù)，目前該項(xiàng)業(yè)務(wù)的高成長性尚未完全體現(xiàn)到公司股價(jià)之中。

        聚晶材料也具備增長潛力。2013年上半，公司聚晶材料實(shí)現(xiàn)營收0.97億元，同比大幅增長99.07%。毛利率雖環(huán)比有所下降，但仍高達(dá)34.27%。公司聚晶材料的營收增速遠(yuǎn)超四方達(dá)。一旦石油片市場(chǎng)打開，公司將徹底躋身行業(yè)第一梯隊(duì)。我們認(rèn)為公司聚晶業(yè)務(wù)值得繼續(xù)看好。

        單晶繼續(xù)增長，仍有看點(diǎn)。2013年上半年，公司金剛石單晶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收5.48億元，同比增長25.63%。毛利率為30.14%，環(huán)比有所下降。公司全年的目標(biāo)是力保20%的增長。單晶業(yè)務(wù)的看點(diǎn)在高品級(jí)產(chǎn)能的后續(xù)投放。此外大單晶和納米金剛石等高檔品也陸續(xù)實(shí)現(xiàn)小批量出貨，后續(xù)進(jìn)展值得關(guān)注。

        盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2013、2014和2015年的EPS分別為0.38、0.47和0.57元，對(duì)應(yīng)2013年9月17日收盤價(jià)6.51元的市盈率分別為17、14和11倍。公司后續(xù)仍有看點(diǎn)，業(yè)績有望穩(wěn)定增長，因此維持對(duì)公司推薦的評(píng)級(jí)。

        風(fēng)險(xiǎn)：如果國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)下臺(tái)階，則公司業(yè)績有不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。本報(bào)告的撰寫時(shí)間和實(shí)際調(diào)研時(shí)間的時(shí)間間隔風(fēng)險(xiǎn)。