21日上海銅50640-50780元/噸，均價50710元/噸，跌760元/噸，現(xiàn)貨升100-240元/噸，市場看空后市居多，成交清淡。

        其他市場，東北市場電解銅價格在51000-51200元/噸，下跌800元/噸，市場出貨意愿一般，采購需求一般，成交稍顯清淡；華北市場電解銅價格50800-51000元/噸，下游加工企業(yè)采購需求基本沒有，成交清淡；西部市場電解銅價格在50850-51050元/噸，價格小幅回落，采購需求表現(xiàn)一般，成交一般；華南市場電解銅價格在50850-51050元/噸，下游采購意愿較差，成交清淡。

        銅材市場，今天電解銅現(xiàn)貨大跌，市場拿貨跌入低谷。上海T2紫銅板1.0廠家報價58000元/噸，跌500元/噸，下游采購需求一般，成交一般；洛陽T2紫銅帶1.0廠家報價58100元/噸，價格跌400元/噸，出貨意愿一般，貿(mào)易商拿貨較差，成交一般；山東煙臺地區(qū)T2φ4-φ5*0.5-1紫銅管主流成交價在55600元/噸左右，青島地區(qū)T2φ4-φ5*0.5-1紫銅管主流價格在56600元/噸左右，下游無備貨跡象，基本以按需接貨為主，成交一般。

        滬期銅延續(xù)跌勢，滬倫比值持續(xù)修復(fù)，進(jìn)口銅供應(yīng)品牌多樣，貨源充足，國產(chǎn)銅被迫調(diào)降升水出貨，現(xiàn)銅升水一路下滑，中間商觀望居多，下游按需接貨，多對后市持悲觀態(tài)度，重現(xiàn)供大于求氛圍。匯豐中國制造業(yè)PMI初值為48.3，低于上月的49.2，跌至9個月低點；產(chǎn)出指數(shù)為48.8，顯著低于上月的50.7。6月匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)初值跌至9個月低點，顯示制造業(yè)疲弱。6月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為49.2，低于市場預(yù)期，連續(xù)兩個月位于榮枯線下，顯示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，幅度較上月擴大。一方面，反映了實體經(jīng)濟(jì)運行規(guī)律出現(xiàn)了變化。今年一季度社會融資總量快速增長，但是經(jīng)濟(jì)運行弱于季節(jié)性，表明前期較為穩(wěn)定的融資量增速與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系已經(jīng)被新常態(tài)下的增長模式所破壞。雖然不排除天氣偏冷、禽流感等因素的影響，但我的有色網(wǎng)傾向于認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱的本質(zhì)并非由于事件性因素的延遲，而是債務(wù)杠桿太高的情況下，融資多用于借新還舊，而非用于擴張。另一方面，暗示中觀行業(yè)可能存在去庫存壓力。從最新中觀數(shù)據(jù)看，發(fā)電和耗煤數(shù)據(jù)滑落，挖掘機使用情況等也有所惡化，考慮到目前很多中觀行業(yè)庫存水平本身處于高位，疊加近期銅、鋁等大宗商品價格出現(xiàn)了劇烈的調(diào)整，這可能會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)主動去庫存的現(xiàn)象。前瞻地看，由于價格疲弱，二季度庫存壓力和業(yè)績壓力較大。

        國內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體疲弱，無強有力的銅價支撐。QE退出漸行漸近，風(fēng)險資產(chǎn)價格受到抑制。中國經(jīng)濟(jì)依舊疲弱。銅價或?qū)⒗^續(xù)弱勢下探。