利空頻出助跌銅價

      美國5月非農新增就業(yè)高于預期值，市場對美聯(lián)儲放緩QE的擔憂升溫，因刺激政策前景仍面臨不確定性，迅速打退了銅價沖刺高位的動力。隨后的中國數(shù)據(jù)也并未給銅市一絲回緩機會，中國CPI、PPI數(shù)據(jù)雙降，五月貿易增速大幅下滑，國內經濟增速隱憂凸顯。

      而日央行在市場期盼下并無作為，利率決議維持當前貨幣政策不變，并且打破了市場對延長固定利率貸款期限的預期，利空消息繼續(xù)助跌銅價，反映出市場對日本經濟增長前景的不安。

      短短幾日國內外利空消息集中釋放，是刺激銅價拐頭下行的主要“推手”，在需求增長緩慢陰影下，銅市下方支撐薄弱，對于宏觀面反應將顯得較為敏感。

銅供應憂慮有所緩解

       印度最大銅冶煉廠于三月底因工廠污染排放問題被迫停產，最新消息顯示，該礦可按照預定時間重啟運營，加之印度Birla冶煉廠的重新投產，將逐步緩解全球銅供給短缺擔憂。

       而當前Freeport旗下印尼Grasberg銅礦遭遇不可抗力因素處于停業(yè)狀態(tài)，短期內對需求擔憂造成的影響起到一定相抵作用。但在中國缺乏強勁復蘇動能的情況下，隨著后期冶煉產能逐步恢復，需求落后于供應增速問題將繼續(xù)牽制銅價后期走勢。

后市行情

       從整體上來看，當前銅價重返均線壓制區(qū)間，反彈顯得較為乏力，主要是受宏觀經濟增長擔憂打擊。而近兩日國內市場恰逢端午休市，當前經濟利空已逐步被市場消耗，基本面銅礦停產對于銅價仍有小幅支撐，短期內銅價下滑空間有限，料維持弱勢震蕩修整。而隨著后市基本面助力逐漸抽離、需求擔憂將越加凸顯，銅市仍面臨下行風險。