中國復(fù)合超硬材料企業(yè)在國際競爭中仍處于劣勢，企業(yè)有必要擴(kuò)大融資渠道，提高籌資能力，加大科研投入力度，改進(jìn)生產(chǎn)工藝，提高國際市場競爭地位。

行業(yè)融資策略分析

       隨著我國《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》的出臺，國內(nèi)多個省市將新材料產(chǎn)業(yè)作為大力發(fā)展地區(qū)經(jīng)濟(jì)的新興經(jīng)濟(jì)增長點，給予相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)扶持政策。

       同時，隨著高端電子信息、生物醫(yī)藥、航天航空等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和傳統(tǒng)領(lǐng)域的繼續(xù)發(fā)展壯大，為復(fù)合超硬材料的持續(xù)發(fā)展提供了良好的市場環(huán)境，行業(yè)發(fā)展前景廣闊。

       目前我國復(fù)合超硬材料行業(yè)已經(jīng)具備一定的規(guī)模，在技術(shù)實力、產(chǎn)品品質(zhì)等方面均取得較大成就，但是由于資金投入不足，在高端技術(shù)開發(fā)、生產(chǎn)工藝改進(jìn)、規(guī)?；a(chǎn)等方面與國際大型領(lǐng)先的復(fù)合超硬材料制造商相比均處于競爭劣勢。

       此外，我國用于電子、汽車、家電、數(shù)控加工等行業(yè)用的高檔產(chǎn)品90%以上依賴進(jìn)口。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，自2000 年以來，我國高檔超硬材料制品的進(jìn)口量以年均20% 以上的速度遞增，2006 年進(jìn)口量達(dá)到7億美元以上。

       基于對新材料行業(yè)多年的持續(xù)跟蹤研究，以及300余家企業(yè)融資上市咨詢服務(wù)經(jīng)驗，前瞻投顧分析認(rèn)為，復(fù)合超硬材料行業(yè)內(nèi)企業(yè)有必要擴(kuò)大融資渠道，提高籌資能力，一方面，加大科研投入力度，改進(jìn)生產(chǎn)工藝，在高端復(fù)合超硬材料及其制品領(lǐng)域進(jìn)一步縮小與國際大型企業(yè)的差距，降低在高品級金剛石領(lǐng)域的對外依賴程度；另一方面，積極培育大型復(fù)合超硬材料企業(yè)，提高產(chǎn)業(yè)集中度、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、提升我國復(fù)合超硬材料產(chǎn)業(yè)的整體競爭力，推動國內(nèi)復(fù)合超硬材料企業(yè)成長為在國際市場上綜合實力較強的標(biāo)志性企業(yè)。

策略一：改變?nèi)谫Y渠道單一的現(xiàn)狀

       前瞻投顧認(rèn)為，目前，我國復(fù)合超硬材料制造企業(yè)現(xiàn)有融資渠道較為單一，主要依靠銀行借貸，不利于企業(yè)最大化吸引資金，需要綜合運用多種融資渠道。

       一般情況，企業(yè)主要融資方式可以分為內(nèi)部融資和外部融資兩大類。內(nèi)部融資是企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資，包括三種形式：資本金、折舊基金轉(zhuǎn)化為重置投資和留存收益轉(zhuǎn)化為新增投資，具有融資成本低的特點。外部融資又可以分為直接融資和間接融資，其中直接融資主要包括股權(quán)融資、債券融資、民間融資等，間接融資主要包括銀行貸款、金融租賃、典當(dāng)租賃等，外部融資普遍具有速度快、彈性大、資金量大的優(yōu)點。

       另外，企業(yè)融資渠道的選擇需要根據(jù)發(fā)展階段的不同適時進(jìn)行調(diào)整，以保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。在創(chuàng)辦階段，一般來自個人投資者、風(fēng)險資金和銀行借貸資金；在投入經(jīng)營階段，主要從商業(yè)銀行及其它渠道獲得流動資金貸款，同時從投資者、風(fēng)險資金等方面增加產(chǎn)權(quán)資金。在發(fā)展階段，主要從商業(yè)銀行及各種投資公司、社區(qū)開發(fā)公司獲得債務(wù)資金。在成熟階段，主要以股權(quán)融資的方式籌集資金。這就要求復(fù)合超硬材料制造企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展階段和實際情況制定適合的融資策略，改變?nèi)谫Y渠道單一的現(xiàn)狀，運用資本市場平臺多方籌集資金，壯大資金實力，加大投入力度。

策略二:IPO，企業(yè)壯大的必由之路

       隨著國內(nèi)復(fù)合超硬材料行業(yè)的快速發(fā)展，一批較具規(guī)模并擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的優(yōu)質(zhì)復(fù)合超硬材料企業(yè)得以不斷發(fā)展壯大，推動著我國復(fù)合超硬材料行業(yè)的向前發(fā)展。前瞻投顧建議，復(fù)合超硬材料行業(yè)內(nèi)的企業(yè)有必要通過企業(yè)上市克服融資渠道單一的弊端，加快發(fā)展速度，提高核心競爭力。

       企業(yè)上市后既有利于促進(jìn)企業(yè)自身的快速發(fā)展，又有利于推動行業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展，創(chuàng)造良好的行業(yè)發(fā)展環(huán)境。

       具備一定實力且有良好發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，通過上市可以從資本市場進(jìn)行直接融資，為企業(yè)發(fā)展壯大提供更為廣闊的空間。

       其次，上市融資是提高企業(yè)市場競爭力的有效途徑。企業(yè)上市后能夠籌集到用于技術(shù)研發(fā)的資金，有效提高自主創(chuàng)新能力，提升產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值，縮小與國際先進(jìn)企業(yè)的技術(shù)差距，提高國際市場競爭能力。

       再次，企業(yè)上市需要經(jīng)過嚴(yán)格的審核，只有符合證監(jiān)會規(guī)定的具有良好發(fā)展前景的企業(yè)才能夠順利上市發(fā)行股票。上市后的企業(yè)建立了完善的經(jīng)營管理機制，引入規(guī)范化、透明化的現(xiàn)代企業(yè)管理運行制度，從而保證了企業(yè)經(jīng)營管理制度與發(fā)展速度相匹配，有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

       此外，前瞻投顧還認(rèn)為，企業(yè)上市能夠帶來規(guī)模化經(jīng)營和品牌宣傳的效果。企業(yè)將通過發(fā)行股票所籌集的資金投資于市場前景較好的項目，一方面通過擴(kuò)大產(chǎn)品產(chǎn)量，有效提高主要業(yè)務(wù)收入；另一方面，達(dá)到降低原材料采購成本和攤薄研發(fā)與銷售等費用的效果。另外，上市企業(yè)經(jīng)過證監(jiān)會的嚴(yán)格審核，受公眾監(jiān)督，與非上市企業(yè)相比較，更能夠得到社會公眾的信任，具有良好的市場口碑和品牌知名度，有助于在國內(nèi)外市場上爭得更大的市場份額。

復(fù)合超硬材料A股上市公司個案解析

黃河旋風(fēng)（600172）
       公司1998年11月26日在上海證券交易所上市，是最早借力資本市場的力量發(fā)展超硬材料的企業(yè)之一。主要產(chǎn)品有超硬材料、超硬材料制品、UDS系列金剛石壓機、建筑機械等，主導(dǎo)產(chǎn)品是超硬材料和超硬材料制品，其中人造金剛石年產(chǎn)量超過世界其余各國的總和。

豫金剛石（300064）
       公司2010年3月26日在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌，上市當(dāng)天，股票漲幅為36.40%，按當(dāng)天的收盤價計算，豫金剛石的上市至少造就了9位億萬富豪。公司主導(dǎo)產(chǎn)品為人造單晶金剛石，業(yè)務(wù)增長迅速。2007-2010年，公司營業(yè)收入和凈利潤復(fù)合增速分別為39.73%和45.53%。

四方達(dá)（300179 )
       公司2011年2月15日在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌，公司是國內(nèi)規(guī)模最大的聚晶金剛石研發(fā)與生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品處于人造金剛石產(chǎn)業(yè)鏈的中間環(huán)節(jié)。公司的復(fù)合超硬材料產(chǎn)品分為石油/天然氣用復(fù)合片、礦山用復(fù)合片、刀具用復(fù)合片和拉絲模坯。上市成為公司發(fā)展的新起點。

博深工具（002282）
       公司2009年8月21日在深交所掛牌，是石家莊第一家登陸A股市場的民營企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為金剛石工具、小型建筑施工機具、合金工具的生產(chǎn)和銷售。電動工具是該公司未來發(fā)展的重點；公司合金工具定位于中高端，即將迎來快速發(fā)展。此外，公司還通過收購上海普銳高，進(jìn)入PCD刀具領(lǐng)域，開拓機加工切削刀具市場。