2012年上半年，受歐債危機(jī)、美國經(jīng)濟(jì)疲軟以及中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，國內(nèi)外市場(chǎng)需求低迷，鎢價(jià)持續(xù)下滑。黑鎢精礦價(jià)格由年初的13.7-13.9萬元/噸下跌至6月底的12.1-12.3萬元/噸，降幅12%。APT和碳化鎢粉價(jià)格跟隨下滑至19.1-19.2萬元/噸和302-304元/公斤。

　　年初開始，鎢價(jià)持續(xù)下滑，4月中旬達(dá)到上半年低點(diǎn)，鎢精礦和APT價(jià)格分別跌至11.9萬元/噸和18.6萬元/噸的低位。隨后，由于前期價(jià)格持續(xù)下跌，企業(yè)采購?fù)?，原料庫存持續(xù)消耗，在鎢精礦低于12萬元/噸的心理價(jià)位以后，部分企業(yè)和貿(mào)易商開始進(jìn)貨，價(jià)格出現(xiàn)小幅回升。5月五礦集團(tuán)和贛州鎢協(xié)將65%黑鎢精礦指導(dǎo)價(jià)格提高至12.7萬元/噸，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格起到積極引導(dǎo)作用，5月底鎢精礦價(jià)格一度回升至13萬元/噸。

　　不過鎢價(jià)漲勢(shì)并沒能堅(jiān)持多久。礦山企業(yè)曾努力借助指導(dǎo)價(jià)格上調(diào)的東風(fēng)推高礦價(jià)，以期望扭轉(zhuǎn)鎢價(jià)持續(xù)下跌走勢(shì)，但由于下游需求始終沒有恢復(fù)，因此在經(jīng)歷短暫上調(diào)后，鎢價(jià)開始回落。截止至6月底，黑鎢精礦價(jià)格跌至12.1-12.3萬元/噸，同時(shí)APT跟隨下跌至19.1-19.2萬元/噸，已經(jīng)接近4月低點(diǎn)。

　　國際方面，歐洲市場(chǎng)成交稀少。一季度，歐洲APT價(jià)格小幅下滑，由年初的430-445美元/噸度下調(diào)至3月底的428-430美元/噸度。大部分國外企業(yè)已經(jīng)將采購計(jì)劃推遲到下半年，市場(chǎng)交易清淡。二季度，歐洲市場(chǎng)仍然一片沉寂，除了鎢鐵鹿特丹倉庫價(jià)格表現(xiàn)略好外，其他品種表現(xiàn)不佳，特別是APT報(bào)價(jià)出現(xiàn)大幅下調(diào)，4月中旬，跟隨國內(nèi)價(jià)格跌至360-395美元/噸度的低點(diǎn)。之后隨國內(nèi)價(jià)格出現(xiàn)一次小幅回升，6月底歐洲和香港APT價(jià)格分別穩(wěn)定在390-415美元/噸度和390-400美元/噸度。

　　國際鎢鐵價(jià)格表現(xiàn)略好。近年來，鎢鐵出口關(guān)稅始終保持在20%，出口量銳減，國內(nèi)鎢鐵年產(chǎn)量也減少至6000噸。在目前中越邊境關(guān)閉，鎢鐵走私減少的情況下，國外鎢鐵供應(yīng)顯得更為緊張。年初鹿特丹鎢鐵價(jià)格僅有47.5-48.5美元/公斤，在其他鎢產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌的情況下，6月底鎢鐵價(jià)格仍然保持在54-55.5美元/公斤的高位，漲幅14%。

　　1.國外需求疲軟，出口降幅19%

　　2012年上半年我國鎢品出口9120噸（金屬量），同比減少20%。歐洲經(jīng)濟(jì)低迷，需求疲軟，嚴(yán)重影響我國鎢品出口。目前單月出口量，仍然顯著低于去年平均水平，亦反映出國外市場(chǎng)需求仍然沒有出現(xiàn)明顯恢復(fù)跡象，企業(yè)對(duì)未來出口形勢(shì)擔(dān)憂增加。

　　根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)折算，2012年5月中國鎢品出口量為1831噸，環(huán)比增長(zhǎng)27.51%；1-5月出口鎢7320噸，同比下降19.25%。從出口的主要冶煉品種來看，仍然以黃色氧化鎢、藍(lán)色氧化鎢、APT和碳化鎢為主，除了藍(lán)色氧化鎢出現(xiàn)小幅增加之外，其他幾個(gè)品種包括APT、碳化鎢和黃色氧化鎢均出現(xiàn)下滑，特別是APT的出口下降趨勢(shì)更為顯著。其中1-5月出口黃色氧化鎢1231噸，同比下降25.74%；藍(lán)色氧化鎢2230噸，同比增長(zhǎng)14.17%；APT796噸，同比下降55.03%；碳化鎢1115噸，同比下降17.23%。

　　與2009金融危機(jī)影響相比，目前出口量減少尚未達(dá)到當(dāng)時(shí)程度。2009年國外采購屬于銳減的狀態(tài)，全年出口量為1.2萬噸，比2008年的2.4萬噸下降50%。進(jìn)入2012年以后，日本和美國市場(chǎng)仍然能夠維持基本采購，采購量在正常水平的85%，歐洲市場(chǎng)影響較為嚴(yán)重，許多消費(fèi)企業(yè)采購暫停，因此平均來看，2012年上半年我國鎢品出口同比下降約20%，境況要比2009年略好一些。

　　我國鎢品進(jìn)口相對(duì)穩(wěn)定，2012年5月進(jìn)口鎢488噸，環(huán)比增長(zhǎng)37.46%；1-5月進(jìn)口鎢2209噸，同比增長(zhǎng)5.59%。其中累計(jì)進(jìn)口鎢精礦1918噸，同比增長(zhǎng)2.1%，進(jìn)口區(qū)域包括俄羅斯、加拿大、盧旺達(dá)等。預(yù)計(jì)2012年上半年我國鎢品進(jìn)口2659噸，同比增長(zhǎng)10%。

　　2.供應(yīng)繼續(xù)保持增長(zhǎng)

　　根據(jù)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)，5月我國鎢精礦（65%三氧化鎢）產(chǎn)量10531噸，環(huán)比減少13%，其中江西3696噸，湖南3573噸，河南1853噸。1-5月鎢精礦累計(jì)生產(chǎn)44121噸，同比增長(zhǎng)17.70%，其中江西累計(jì)生產(chǎn)15964噸，同比增長(zhǎng)12.29%；湖南地區(qū)13567噸，同比增長(zhǎng)17.00%；河南7030噸，同比增長(zhǎng)21.73%，三個(gè)地區(qū)總產(chǎn)量合計(jì)36561噸，占我國總產(chǎn)量的83%。受2010年和2011年行業(yè)利潤(rùn)顯著增加的支撐，在市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟的情況下，我國礦山企業(yè)仍然保持了平穩(wěn)開工，并沒有進(jìn)行減產(chǎn)。預(yù)計(jì)上半年，我國鎢精礦產(chǎn)量55121噸（折合金屬量28387噸），同比增長(zhǎng)5%。

　　我國鎢精礦主要生產(chǎn)企業(yè)包括中國五礦集團(tuán)、洛陽欒川鉬業(yè)、廈門鎢業(yè)、江西稀有稀土、崇義章源鎢業(yè)公司、江西耀升工貿(mào)以及贛州世瑞新材料有限公司等。其中五礦集團(tuán)鎢精礦產(chǎn)量增長(zhǎng)主要來自于新田嶺鎢礦，其他礦山基本按照國家配額生產(chǎn)，產(chǎn)量變化不大，目前產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的23%。2011年開始，受益于白鎢項(xiàng)目回收能力增加，洛鉬集團(tuán)鎢精礦產(chǎn)量已經(jīng)躍居第二位。2004年，洛鉬集團(tuán)與廈門鎢業(yè)合作，4500噸/日白鎢綜合回收項(xiàng)目投產(chǎn)。

　　2008年，洛鉬集團(tuán)6000噸/日、9000噸/日的白鎢綜合回收項(xiàng)目先后投產(chǎn)，白鎢綜合回收率上升。2010年洛鉬鎢精礦產(chǎn)量（折合65%的三氧化鎢）超過5000噸，2011年產(chǎn)量增加至7000噸，拉動(dòng)河南地區(qū)鎢產(chǎn)量顯著增長(zhǎng)。

　　從單月數(shù)據(jù)來看，2012年除1月份因假期影響產(chǎn)量較少以外，2月以后產(chǎn)量均在1萬噸以上，由此看來，后期除非有較大力度的限制政策出臺(tái)，我國鎢精礦月產(chǎn)量應(yīng)當(dāng)能保持在1.1萬噸，年產(chǎn)量約13萬噸。這對(duì)于當(dāng)前國內(nèi)外較為嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來說，并非利好消息，我們只能將希望寄托于下半年消費(fèi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，才不至于影響礦價(jià)下行。

　　6月底，礦山方面已經(jīng)出現(xiàn)部分企業(yè)減產(chǎn)現(xiàn)象。近期江西和湖南兩大主產(chǎn)區(qū)逐漸進(jìn)入雨季，加之當(dāng)?shù)卣h(huán)保安全整頓嚴(yán)格，特別是市場(chǎng)需求不暢，企業(yè)也不愿低價(jià)出售貨物，因而為減輕生產(chǎn)壓力，已經(jīng)出現(xiàn)部分礦山企業(yè)減產(chǎn)。

　　冶煉方面，盡管下游需求不暢，采購減少，但企業(yè)為了維持運(yùn)轉(zhuǎn)，大部分仍維持80%左右的開工率，對(duì)于囊括產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)的企業(yè)，仍然有大部分礦產(chǎn)加工至冶煉產(chǎn)品，因此我們認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)庫存多集中APT產(chǎn)品上。預(yù)計(jì)2012年上半年APT產(chǎn)量約4萬噸，同比基本持平，庫存量超過5000噸。

　　3.消費(fèi)持續(xù)疲軟

　?。?）硬質(zhì)合金領(lǐng)域

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)上看，消費(fèi)、投資和貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)總需求進(jìn)一步放緩態(tài)勢(shì)明顯，這也直接導(dǎo)致國內(nèi)鎢消費(fèi)需求疲軟。根據(jù)硬質(zhì)合金分會(huì)的最新數(shù)據(jù)，2012年一季度，全國硬質(zhì)合金實(shí)際產(chǎn)量約5000噸，同比下降7.41%。在協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的39家企業(yè)中，25家企業(yè)出現(xiàn)不同程度的減產(chǎn)，14家企業(yè)卻出現(xiàn)增產(chǎn)，主要原因在于，硬質(zhì)合金產(chǎn)品類型眾多，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，而且屬于高硬度、高強(qiáng)度加工工具，產(chǎn)品價(jià)值明顯，因此宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響被弱化，特別是部分小企業(yè)銷售較為靈活，產(chǎn)量不減反增。從具體產(chǎn)品上看，切削刀片和礦用合金的產(chǎn)量下降幅度較為明顯，同比降幅均接近30%，耐磨零件的降幅僅有3%，屬于表現(xiàn)較好的產(chǎn)品。二季度，市場(chǎng)需求仍然不見好轉(zhuǎn)，企業(yè)面臨更大銷售壓力。預(yù)計(jì)2012年上半年，全國硬質(zhì)合金實(shí)際產(chǎn)量約11500噸，同比下降16%。

　　切削刀片一直是硬質(zhì)合金的重要產(chǎn)品之一，2011年切削刀片產(chǎn)量占到硬質(zhì)合金成品的26%，其市場(chǎng)需求情況對(duì)硬質(zhì)合金行業(yè)產(chǎn)量影響很大。切削刀片主要應(yīng)用于機(jī)床，特別是金屬切削機(jī)床和數(shù)控金屬切削機(jī)床。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2012年1-5月，我國金屬切削機(jī)床的總產(chǎn)量為31.16萬臺(tái)，同比減少2.63%，其中數(shù)控金屬切削機(jī)床產(chǎn)量為8.28萬臺(tái)，同比減少16.39%。切削機(jī)床的產(chǎn)量下降，直接影響到硬質(zhì)合金刀片的需求量。

　　從中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)獲悉，由于新增訂單減少，協(xié)會(huì)大幅調(diào)低了2012年行業(yè)產(chǎn)值增幅預(yù)期，并預(yù)計(jì)利潤(rùn)總額增速將進(jìn)一步回落。2011年的數(shù)據(jù)顯示，機(jī)床工具行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)445.8億元，同比增速為28.0%；產(chǎn)值利潤(rùn)率為6.7%，與上年同比降低0.3個(gè)百分點(diǎn)；行業(yè)的產(chǎn)值增速高達(dá)32.1%。預(yù)計(jì)2012年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行速度與2011年相比將呈明顯下降趨勢(shì)，產(chǎn)值增幅將保持在15%左右，增速將明顯放緩。

　　進(jìn)入4月之后，消費(fèi)市場(chǎng)也傳出一些好消息。4月18日，科技部公布了《高速列車科技發(fā)展“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》，該規(guī)劃旨在重新啟動(dòng)投資來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而避免國內(nèi)經(jīng)濟(jì)硬著陸。推動(dòng)高鐵建設(shè)，除了間接拉動(dòng)國內(nèi)投資之外，還直接對(duì)機(jī)械加工業(yè)行業(yè)產(chǎn)生影響，對(duì)國內(nèi)硬質(zhì)合金加工工具需求形成利好消息。

　　此外，隨著近兩年鎢價(jià)高位運(yùn)行，行業(yè)利潤(rùn)顯著增加，企業(yè)也將目光集中在硬質(zhì)合金項(xiàng)目上。目前來看，未來1-3年已經(jīng)成為我國硬質(zhì)合金新項(xiàng)目上馬的集中階段，產(chǎn)能將會(huì)增加顯著，這對(duì)拉動(dòng)我國鎢需求增長(zhǎng)不失為一個(gè)長(zhǎng)期的利好消息。近期報(bào)道的硬質(zhì)合金項(xiàng)目包括：

　　贛州興國鎢冶煉及深加工項(xiàng)目。5月，興國縣與北方材料科學(xué)與工程研究院有限公司、江西宏景礦業(yè)有限公司、珠海美利信新型材料有限公司就興建鎢粉及鎢制品深加工項(xiàng)目舉行簽約儀式。該項(xiàng)目總投資15億元，計(jì)劃分三期運(yùn)行：第一期依托江西宏景礦業(yè)有限公司現(xiàn)有的鎢資源，建設(shè)形成年生產(chǎn)3000噸鎢粉和3000噸碳化鎢粉的能力，開展鎢深加工產(chǎn)品的研究開發(fā)；第二期建設(shè)鎢深加工產(chǎn)品生產(chǎn)線，開展硬質(zhì)合金產(chǎn)品以及鉬、稀有金屬等礦產(chǎn)資源深加工產(chǎn)品的研究開發(fā)；第三期建設(shè)硬質(zhì)合金產(chǎn)品以及鉬、稀有金屬等礦產(chǎn)資源深加工產(chǎn)品生產(chǎn)線。項(xiàng)目建成后，年產(chǎn)值將達(dá)30億元，實(shí)現(xiàn)年稅收1億元。

　　修水金鷺硬質(zhì)合金項(xiàng)目。3月，落戶修水（九江）工業(yè)園園區(qū)的九江金鷺硬質(zhì)合金項(xiàng)目正式開工建設(shè)。九江金鷺硬質(zhì)合金項(xiàng)目總投資20億元，該項(xiàng)目由上市公司廈門鎢業(yè)股份有限公司和中國五礦集團(tuán)共同出資建設(shè)，總占地面積265畝，建筑面積14萬平方米。項(xiàng)目采用全球領(lǐng)先的硬質(zhì)合金技術(shù)，建設(shè)年產(chǎn)6000噸鎢粉和4000噸硬質(zhì)合金項(xiàng)目，其中硬質(zhì)合金一期產(chǎn)能規(guī)劃為2000噸/年，預(yù)計(jì)2013年6月可竣工投產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)達(dá)標(biāo)后可實(shí)現(xiàn)年銷售收入11億元，上繳稅金2億元。

　　株洲廣源硬質(zhì)材料有限公司竣工投產(chǎn)。3月，株洲九龍經(jīng)開區(qū)新廣源硬面材料有限公司竣工投產(chǎn)。該項(xiàng)目由已入園的株洲廣源硬質(zhì)材料有限公司投資建設(shè)，于2010年5月簽訂投資合同，投資額為2000萬元人民幣，項(xiàng)目占地面積約10畝。公司專業(yè)生產(chǎn)三大系列產(chǎn)品：一是金屬碳化物系列（碳化鉭、碳化鈮、碳化鈦、碳化釩，碳化鉬，復(fù)式碳化物）；二是硬面材料系列（結(jié)晶鎢粉、結(jié)晶碳化鎢粉、表面用硬質(zhì)合金噴涂粉、鑄造碳化鎢粉、噴鍍鉬粉）；三是硬質(zhì)合金系列產(chǎn)品。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，年產(chǎn)各類硬質(zhì)材料可達(dá)300噸左右，可實(shí)現(xiàn)年工業(yè)總產(chǎn)值6000萬元，上繳稅收100萬元以上。

　　住友電工硬質(zhì)合金(常州)有限公司開業(yè)。住友電工株式會(huì)社投資住友電工硬質(zhì)合金（常州）有限公司于3月2日在津通工業(yè)園內(nèi)開業(yè)。住友電工硬質(zhì)合金（常州）有限公司的母公司住友電工硬質(zhì)合金于2003年從住友電氣工業(yè)株式會(huì)社獨(dú)立出來專業(yè)從事切削工具的生產(chǎn)，主要從事超硬合金、CBN燒結(jié)體以及金剛石燒結(jié)體切削工具、耐磨工具以及素材、鐳射用光學(xué)部品、剛性金剛石制電子業(yè)關(guān)聯(lián)部品的開發(fā)、制造。項(xiàng)目一期注冊(cè)1170萬美元，總投資2925萬美元。2013年左右計(jì)劃增資3351萬美元。

　　贛州地區(qū)硬質(zhì)合金快速發(fā)展。贛州地區(qū)合金產(chǎn)量正在逐年提高。2011全年贛州市硬質(zhì)合金產(chǎn)量達(dá)到1800噸，遞增幅度為30%。尤其是贛州中瑞新材料有限公司，2011年硬質(zhì)合金產(chǎn)量達(dá)到四百多噸。根據(jù)章源鎢業(yè)的公告顯示，2011年公司硬質(zhì)合金產(chǎn)量550噸，目前總投資3.1億元的高性能、高精度涂層刀片技改工程也正在進(jìn)行中。江西耀升工貿(mào)公司總投資12.8億元的高性能、高精高硬質(zhì)合金深加工項(xiàng)目已進(jìn)入基礎(chǔ)建設(shè)和設(shè)備采購階段。

　　贛州海盛高性能硬質(zhì)合金刀具項(xiàng)目節(jié)能評(píng)估獲批。5月，省發(fā)改委研究原則同意贛州海盛硬質(zhì)合金有限公司年高性能鎢硬質(zhì)合金刀具項(xiàng)目節(jié)能評(píng)估報(bào)告。項(xiàng)目建成后形成年產(chǎn)300萬件高性能硬質(zhì)合金刀具的生產(chǎn)規(guī)模，項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)為江西省贛州開發(fā)區(qū)香港工業(yè)園北區(qū)。

　　由此來看，未來硬質(zhì)合金領(lǐng)域仍然會(huì)是鎢消費(fèi)的第一大領(lǐng)域，并且伴隨著更多的投資與新建項(xiàng)目落成，所占份額將逐步增大。

　?。?）鎢特鋼領(lǐng)域

　　特鋼領(lǐng)域含鎢產(chǎn)品較多，用量最大的為高速工具鋼，其他還包括合金工具鋼、模具鋼等，但用量偏小。上半年高速工具鋼產(chǎn)量先增后降。根據(jù)特鋼協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012年一季度高速工具鋼產(chǎn)量24909噸，比2011年同期的22951噸，增長(zhǎng)8.5%；進(jìn)入二季度產(chǎn)量出現(xiàn)同比下降，1-5月高速工具鋼累計(jì)產(chǎn)量37909噸，同比減少2.15%。其他幾個(gè)用鎢特鋼產(chǎn)品產(chǎn)量也不樂觀，1-5月合金工具鋼產(chǎn)量為113389噸，同比減少11%；模具鋼170711噸，同比減少8%。因此，上半年特鋼行業(yè)對(duì)鎢的總需求量為4246噸，同比下降10%。

　　天工國際是工模具鋼生產(chǎn)第一大家。據(jù)了解，早在2010年，天工國際工模具鋼排名已成功晉級(jí)世界特鋼強(qiáng)企前三、中國第一。天工國際2011年生產(chǎn)、銷售、外貿(mào)出口與利稅等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均保持50%以上的增幅高位增長(zhǎng)，創(chuàng)下歷史新高，全年實(shí)現(xiàn)銷售收入108.8億元。2011年天工國際高速工具鋼產(chǎn)量為56285噸，對(duì)鎢的消費(fèi)量為3939噸，占到全國高速工具鋼對(duì)鎢總需求量的58%。根據(jù)特鋼協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2012年1-5月，天工國際的高速工具鋼產(chǎn)量達(dá)到23513噸，比去年同期的23925噸，同比減少2%。

　?。?）鎢制品及化工

　　從產(chǎn)品上看，上半年鎢絲銷量并不好，市場(chǎng)需求減少明顯。此外，在鎢精礦持續(xù)下跌的過程中，采購商購買更為謹(jǐn)慎，加工企業(yè)需要承受生產(chǎn)周期帶來的價(jià)差，利潤(rùn)縮水，資金壓力較大。鎢電、鎢桿及行業(yè)需求面臨著同樣的問題，大部分企業(yè)雖然選擇了開工生產(chǎn)，但企業(yè)訂單寥寥無幾，境況不佳。目前鎢桿市場(chǎng)報(bào)價(jià)下滑至410元/千克，鎢電極報(bào)價(jià)520元/千克。面對(duì)復(fù)雜多變的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境，部分企業(yè)開始考慮將重心轉(zhuǎn)向其他金屬生產(chǎn)。我們預(yù)計(jì)上半年鎢制品對(duì)鎢的消費(fèi)下滑5%，下降至2200噸。鎢化工用量較少，對(duì)鎢的需求量在1500噸左右。

　　（4）上半年國內(nèi)鎢市供大于求

　　2012年上半年鎢市供應(yīng)過剩6856噸金屬量。需求方面，國內(nèi)鎢消費(fèi)16871噸，同比減少12%；出口9120噸，同比減少20%；供應(yīng)方面，進(jìn)口2659噸，同比增加10%，鎢礦供應(yīng)28387噸，同比增加5%，廢鎢回收利用18000噸，同比略有減少。上半年受大環(huán)境影響，市場(chǎng)需求不佳，總體供應(yīng)過剩，鎢精礦價(jià)格回落12%。

　?。?）宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)

　　匯豐中國公布的數(shù)據(jù)顯示，中國5月匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值大幅回落至48.7，為連續(xù)第七個(gè)月處在榮枯分水嶺下方，這表明中國制造業(yè)面臨的困境加劇，下游鎢消費(fèi)市場(chǎng)壓力仍然很大。

　　專家預(yù)測(cè)，2012年二季度工業(yè)增加值增速將明顯低于一季度；房地產(chǎn)增加值小幅下降，降幅有可能縮??；金融業(yè)增加值增速可能將略高于一季度?？傮w來看，二季度我國經(jīng)濟(jì)增速將可能進(jìn)一步下降。

　　專家稱，改變2010年上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行軌跡的最大變化是中國政府于5月底密集推出的“穩(wěn)增長(zhǎng)”的各種政策。這將通過“投資放閘”、“消費(fèi)啟動(dòng)”、“宏觀經(jīng)濟(jì)政策的積極性定位”有效逆轉(zhuǎn)投資增速下滑與消費(fèi)增速疲軟的局面，扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)信心，打破“去杠桿”與“去庫存”相互作用的自我強(qiáng)化機(jī)制，從而促使中國宏觀經(jīng)濟(jì)在第二季度末觸底，并在三季度出現(xiàn)反彈。

　　4.下半年價(jià)格預(yù)測(cè)

　　鎢價(jià)走勢(shì)依然取決于國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，下游需求是決定價(jià)格走勢(shì)的根本。5月23日，國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加重要的位置。5月發(fā)改委放行項(xiàng)目超千億，被喻2.0版四萬億；證監(jiān)會(huì)發(fā)文支持民企上市和再融資，鼓勵(lì)民間資本參股券商，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展輸血；加上鐵道部剛剛宣布已獲2萬億的銀行授信，新一輪的刺激投資計(jì)劃呼之欲出。

　　鎢市需求體現(xiàn)在基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的多個(gè)領(lǐng)域，包括汽車行業(yè)、采掘業(yè)、機(jī)械加工、鐵路建設(shè)等，在宏觀經(jīng)濟(jì)政策的支持下，未來國內(nèi)需求將會(huì)逐步轉(zhuǎn)好。但這仍然需要一個(gè)周期，預(yù)計(jì)在刺激政策逐步推進(jìn)過程當(dāng)中，四季度市場(chǎng)信心有望恢復(fù)，國內(nèi)需求逐漸回暖。

　　國際市場(chǎng)上，來自歐洲的多重消息再次加劇投資者對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂情緒。德國6月IFO企業(yè)景氣判斷指數(shù)連續(xù)第二月下跌，并觸及近兩年來最低；雖然德國、法國、意大利和西班牙四國首腦通過了總額1300億歐元的一攬子刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，但該舉措最終對(duì)市場(chǎng)的影響仍有待觀察；穆迪下調(diào)包括美國銀行、花旗銀行在內(nèi)的15家銀行評(píng)級(jí)，使全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安的實(shí)質(zhì)表露無遺，推升避險(xiǎn)情緒。西班牙主權(quán)信用評(píng)級(jí)被調(diào)降，希臘退出歐元區(qū)的憂慮再次籠罩市場(chǎng)。歐洲堪憂的經(jīng)濟(jì)狀況導(dǎo)致鎢產(chǎn)品需求量始終都不景氣。

　　預(yù)計(jì)三季度鎢市仍然會(huì)延續(xù)當(dāng)前疲軟走勢(shì)，四季度隨著國內(nèi)外刺激計(jì)劃的推進(jìn)，鎢市場(chǎng)需求有望出現(xiàn)小幅好轉(zhuǎn)。

　　上半年鎢精礦平均價(jià)12.7萬元/噸，同比下降8%，與2011年15.8萬元/噸的高價(jià)相比，降幅19%。預(yù)計(jì)三季度鎢市持續(xù)疲軟，鎢精礦均價(jià)在12.7萬元/噸，四季度市場(chǎng)小幅好轉(zhuǎn)后，均價(jià)上調(diào)至13.5萬元/噸。2012年鎢精礦年均價(jià)13.0萬元/噸，同比下降8%。